剛剛，美國白宮和共和黨談判代表就提高美國債務上限、避免可能給全球經濟帶來震動的違約達成了一項初步協(xié)議。

國內方面，經濟低迷，需求不足，一連串“扎心”的數(shù)據(jù)正在形成邏輯的閉環(huán)。

當下已經陷入了兩難：一邊是低物價與高貨幣，另外一邊是兩個承載貨幣的大池子房市與股市都很萎靡。一些財經人士及經濟學家紛紛提出建議，有的說要救房市，有的稱要刺激消費……

諷刺的是，在需求不足的大環(huán)境下，美股半導體龍頭公司又搶到了這一輪科技革命（AI）的紅利，而A股半導體只能靠輸血在低端市場瘋狂內卷，把周期演譯極致，國產替代也淪為國產替代國產。

未來的破局之路在哪？或許真得加速產業(yè)升級了。

關于美債，達成協(xié)議

當?shù)貢r間周六晚上，美國眾議院共和黨人與白宮達成了一項初步協(xié)議，即提高國家的債務上限，避免美國主權債務發(fā)生災難性違約。一位熟悉該交易的消息人士稱，談判代表已同意將非國防可自由支配支出限制在2023年的水平，為期一年，并在2025年將其增加1％。

“我們原則上達成了協(xié)議，”眾議院議長凱文麥卡錫周六在國會大廈表示，“我們還有很多工作要做，但我相信這是一項值得美國人民認同的原則性協(xié)議。”

麥卡錫說，他周六兩次與拜登總統(tǒng)就該計劃進行了交談?！拔蚁Ｍ瓿煞ò傅钠鸩?，與白宮核實并在明天（周日）下午再次與總統(tǒng)交談?！彼f，“然后在明天（周日）發(fā)布法案的文本，并在下周三對其進行投票?！?/p>他說，該協(xié)議“歷史性地削減了開支，隨之而來的改革將使人們擺脫貧困并進入勞動力市場，同時控制政府的過度擴張。沒有新的稅收，也沒有新的政府計劃?！?/p>拜登稱，該協(xié)議“是向前邁出的重要一步，它在減少支出的同時保護了勞動人民的關鍵項目并為所有人發(fā)展了經濟?！?/p>“該協(xié)議保護了我和國會民主黨人的主要優(yōu)先事項和立法成就?！卑莸钦f，“它代表了一種妥協(xié)，這意味著并不是每個人都能得到他們想要的?！?/p>暴降20％，真的要“縮”了嗎？

國內方面，昨天官方公布了一項數(shù)據(jù)，讓人震驚！

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額20328.8億元，同比下降20.6％。1-4月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額7579.8億元，同比下降17.9％；股份制企業(yè)實現(xiàn)利潤總額14962.4億元，下降22.0％；外商及港澳臺商投資企業(yè)實現(xiàn)利潤總額4679.9億元，下降16.2％；私營企業(yè)實現(xiàn)利潤總額5240.3億元，下降22.5％。

其實，投資者把最近各方面陸續(xù)公布的數(shù)據(jù)串聯(lián)起來，就不難發(fā)現(xiàn)當下或者不遠的將來將要發(fā)生什么。

1、結婚率和出生人口

今年各大省份520領證人數(shù)斷崖式下跌。

截止5月份，今年的產婦建檔基本完成，從估算的結果來看，2023年出生人口不足800萬，將創(chuàng)下1939年以來的新低。

2、各大城市二手房掛牌數(shù)量和成交數(shù)量

五月初有地產機構公布了一個數(shù)據(jù)，重慶、南京、蘇州、成都等10大城市的二手房的掛牌量超195.67萬套，同比增長80.94％。其中杭州、重慶二手房掛牌量突破了20萬套大關，北上廣二手房掛牌量突破了10萬套大關，但成交方面的數(shù)據(jù)十分萎靡。

3、大廠裁員、年輕人失業(yè)率

4月份公布的年輕人失業(yè)率已經超過20％，最近有媒體報道阿里等大廠繼續(xù)裁員。

4、手機等產品銷售數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)顯示，2022年4月國內市場手機出貨量1807.9萬部，同比下降34.2％。其中5G手機1458.5萬部，同比下降31.9％，占同期手機出貨量的80.7％；2022年1-4月，國內市場手機總體出貨量累計8742.5萬部，同比下降30.3％，其中5G手機出貨量6846.9萬部，同比下降25.0％，占同期手機出貨量的78.3％。

手機賣不動了，人們換機時間周期越來越長。

還有此前公布的0.1的CPI等等。

多方不景氣數(shù)據(jù)已經形成了一個邏輯閉環(huán)，“通通在縮”的跡象已經十分明顯……

半導體：美股教A股做人

上圖是費城半導體近日走勢圖，英偉達的暴漲周五夜間傳導到美股半導體各大細分龍頭公司。

而我們的A股半導體指數(shù)是這樣的：

或許，這一輪AI的新風口注定與絕大多數(shù)A股半導體無關。

當然，半導體領域，中國優(yōu)先進入低端是必經之路：

一方面，半導體領域本就是高壁壘領域，只有之前的積累才能夠逐漸突破；另一方面，半導體研發(fā)需要的資金極高，只能先做低端，通過資金回流用低端養(yǎng)中高端這才是一個良性循環(huán)。

有時候低端之所以成為低端，是因為國內的廠商進入，已經牢牢掌握相關的專利與知識。

需要注意的是，中國半導體早已發(fā)展多年，在諸多芯片領域也逐漸出現(xiàn)了部分巨頭，如果初創(chuàng)公司想要成功落地全新的低端芯片，并且通過價格戰(zhàn)挑戰(zhàn)當前的巨頭，其難度可以用攀登珠穆朗瑪來比喻。

本來芯片投資需要根據(jù)芯片產品研發(fā)周期來定，有投入有產出，產出大于投入，接著再投入再產出，良性循環(huán)，越滾越大。

而當下事實是，A股不少芯片公司有投入沒產出，IPO融資上市是為了續(xù)命，融資是為了虧本搶市場做銷售額，再為下一輪定增再融資做準備。

有市場人士稱，美股半導體龍頭已經搶到了了新一輪科技革命的紅利，而A股半導體靠輸血在低端市場瘋狂內卷，把周期演譯極致，國產替代也淪為國產替代國產。

這輪AI的新風口，美股半導體贏麻了的事實，就是教A股半導體未來如何做人。

本文源自價值線