隨著個人財富的增加，越來越多的高凈值人群需要專業(yè)的機構，幫助自己管理家庭資產，做好安全配置，市場里有哪些機構可以做這類業(yè)務呢，各家機構之間開發(fā)的產品，有什么特點和優(yōu)勢？我們做一期專欄，幫大家答疑解惑。

首先捋一下有哪些機構做這類業(yè)務：銀行，大家覺得他們一定做，畢竟和錢息息相關。確實，在個人高凈值客戶服務方面，例如招商銀行，走在了市場前列。2021年，有一個偶然的機會，我去了招商銀行北京的私人銀行營業(yè)場所，還拍了幾張照片，被萬能網友一眼認出了所在地，不論從營業(yè)場所外觀裝修和接待團隊的專業(yè)性來說，體驗感還是不一樣的。

除了銀行，信托公司，保險公司，證券公司，第三方財富機構，其實也都有該業(yè)務。私人財富管理業(yè)務，可不僅僅包括資產配置和投資，還涉及保險，法律，稅務，傳承等方面的領域。

信托公司，有個部門或者業(yè)務叫做家族信托，家族辦公室，就是做該業(yè)務的。證券和保險公司一般有私人財富管理部等帶有“私人”字樣的部門，做該類業(yè)務。雖然業(yè)務相同，但組織構建有區(qū)別：

私人銀行一般都是獨立的“事業(yè)部”，獨立運營，單獨考核，垂直管理。信托，保險和券商一般采取的是“大零售”模式，及私人財富管理業(yè)務隸屬于零售部門。在國外，還有該業(yè)務放在資管部門的情況，那是因為資管部門生產的產品，處于同類產品中前40%的位置，是市場中主要的產品供應方，而且超高凈值客戶也比較多，像知名的摩根大通和高盛，就是此種組織設置模式。

為什么要搞清楚這些東西，是為了讓我們更清楚，私人財富管理的收費模式。以前的時候，金融機構做該項業(yè)務，主要通過收取傭金的模式。但隨著業(yè)務的發(fā)展，通過收取管理費的形式逐漸成為主流，你做的好了，資金管理的多了，管理費就高，做的不好，客戶不會把主要資產放在你們這，甚至用腳投票，那么該項業(yè)務，你們就發(fā)展不起來。

如果單說貨幣管理，金融機構按照客戶的需求，設立專戶投資團隊開展全權委托（該方式最成熟）。委托人設定好投資范圍，投資久期，投資約束等要素，管理人運用MOM管理模式，通過對投資組合和投資管理人的雙重配置，實現(xiàn)投資目標。

2014年，我有個同學在工行私人銀行部工作，去參觀和學習過他們的業(yè)務。當時他們就已經開始做專戶了，投資的品種涵蓋了貨幣市場，固收，權益投資，股權投資，跨境投資，甚至一些奢侈品投資也包含在內，不過這么多年過去了，現(xiàn)在每次見到這個同學，可能是內外部環(huán)境的原因，主要工作還停留在給客戶配置和挑選固收產品上，對客戶和我這同學而言，起了個大早，還沒趕上晚集，都挺可惜的。

介紹了這么多內容，我們在說下各家機構做私人財富管理業(yè)務，各自有哪些優(yōu)勢和不足。

銀行的優(yōu)勢在于有廣大的客戶群體，通過金字塔式堆積，尋找到一批超高凈值客戶，讓你有足夠的體量去驗證你的資產配置實力和問題處理能力。銀行本身不會生產非常多的產品，他更像一個大的金融超市和問題解決專家，你不斷的提出需求，他針對你的需求，提供不同的產品配置方案，或者就問題找到合適的專家給予解決。你可以把銀行比喻成一個全科的醫(yī)院，每個診室都有，不是那么強，也不會太弱。他只要把自己的客戶服務好，就已經很優(yōu)秀了，不需要再通過其他渠道尋找客戶了。

信托公司做私人財富管理業(yè)務，本來是非常有先天優(yōu)勢的?？此麄兊募易逍磐袠I(yè)務就知道，前幾年有個比較出名的新聞，一名富商，擁有多處房產，為了規(guī)避子女的婚姻風險，通過信托，設立的“直系血親后代非配偶繼承人”。家族信托的要義是規(guī)劃而非單純的規(guī)避，財富管理就是資本-負債兩端的管理，這個資本除了貨幣，還有非貨幣管理，比如生老病死孕，傳承等。這個業(yè)務本來是信托公司碗里的菜，奈何信托公司客戶實在有限，近幾年，又受到非標轉標的影響，信托公司的日子，就有點捉襟見肘了。

保險公司，自從銀監(jiān)會和保監(jiān)會合并后，我們聽到最多的一句話就是：保險姓保。在財富管理業(yè)務上，保險是不可或缺的，非常重要的一環(huán)，是最后的保障。不過考慮到高凈值人群在保障方面，已經武裝到了牙齒，所以，保險公司作為財富管理主導的話，結構和專業(yè)性方面，就顯得不足了。

至于證券公司開展此類業(yè)務，有何優(yōu)勢，是藍海還是紅海，下一篇我們接著說。

史光亮，申萬宏源證券投資顧問，執(zhí)業(yè)證書編號：S1180614020014。本文/視頻中的信息或所表述的意見僅代表個人意見。在任何情況下，本文/視頻所涉及的資料、工具、意見及標的僅作為案例參考，不做任何銷售或投資誘導，亦不構成投資建議。投資者所有行為均為自主行為，本文/視頻提供者不會與任何客戶以任何形式分享證券投資收益或分擔證券投資損失，不對任何人因使用本文/視頻中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。市場有風險，投資需謹慎。