馬斯克的發(fā)言成功引發(fā)了社會關(guān)于ESG的討論，國內(nèi)外諸多媒體都非常關(guān)注此事，尤其是對于ESG體系的有效性、客觀性和透明度的討論。GreenBiz（美國一家專注于綠色經(jīng)濟的媒體）的主席Joel Makower連續(xù)發(fā)表了三篇文章，詳細(xì)論述ESG評級的是與非；商道縱橫的總經(jīng)理郭沛源博士也兩度發(fā)文，認(rèn)為“ESG評級不完美，但不可或缺”。

ESG體系包括披露、評級和投資三個組成部分，馬斯克炮轟的主要是評級部分。那么，ESG評級到底在評什么？它是評給誰看的？而企業(yè)又應(yīng)該如何對待ESG評級？在作者看來，指責(zé)ESG的馬斯克，反而是ESG評級的“最佳推銷員”。

ESG評級到底在評什么？

簡而言之，目前主要評的是風(fēng)險。

ESG評級評估的是被評企業(yè)在環(huán)境、社會和公司治理方面所面臨的風(fēng)險和管理這些風(fēng)險的能力，涉及環(huán)保合規(guī)、客戶權(quán)益、勞動保護(hù)、社區(qū)關(guān)系等諸多具體領(lǐng)域。如果企業(yè)有完整的體系和扎實的舉措來降低這些風(fēng)險，ESG評級自然不會太差。

全球五大ESG評級機構(gòu)使用的評級與信用評級中使用的字母等級（如AAA、A、BB、CCC 等）或?qū)W校中使用的成績等級（如A-、B、C+ 等）相類似。某種程度來說，ESG評分與信用等級在形式上的類似，也反映了兩者所具備的衡量風(fēng)險的作用。此外，也有觀點認(rèn)為兩者最終會合二為一，因為ESG風(fēng)險終將影響到企業(yè)的整體經(jīng)營。荷蘭獨立研究公司Sustainalytics在ESG評級中沒有使用字母等級，而是直接給出數(shù)字分?jǐn)?shù)，并且明確將之標(biāo)注為“ESG風(fēng)險評分”，分?jǐn)?shù)越高，風(fēng)險越大。

評級是一個復(fù)雜的過程，先要進(jìn)行重要性分析，確定哪些指標(biāo)與被評公司的行業(yè)相關(guān)；然后進(jìn)行數(shù)據(jù)采集，從各種來源收集有關(guān)公司的信息；最后要處理原始數(shù)據(jù)，對眾多指標(biāo)進(jìn)行加權(quán)計算，得出一個整體分?jǐn)?shù)或等級。

鑒于ESG評級的核心是反映企業(yè)的風(fēng)險，評級的指標(biāo)偏重“除惡”（即減少負(fù)面影響）遠(yuǎn)多于“揚善”（即增加正面貢獻(xiàn)）。以明晟（MSCI）為例， 該機構(gòu)的評級體系總共包括35個關(guān)鍵議題，其中涉及“揚善”的僅有7個，被歸類為“環(huán)境或社會機會”（environmental or social opportunities）。具體到特斯拉所屬的汽車行業(yè)，代表“揚善”的“清潔技術(shù)領(lǐng)域的機會”（opportunities in clean tech），目前只占總分的13%。這或許與馬斯克的期望相去甚遠(yuǎn)，而且特斯拉的《2021年影響力報告》在開篇就指出——“要想達(dá)成世界急需的改變，ESG需要朝衡量對現(xiàn)實世界的影響的方向演進(jìn)”。

作為一個思想超前又極具情懷的商界領(lǐng)袖，馬斯克的訴求有他的合理性和前瞻性。如果 ESG體系最終是為了促進(jìn)人類社會和自然環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展，就必須“揚善”和“除惡”并進(jìn)，這樣也能鼓勵企業(yè)家們?yōu)榭沙掷m(xù)發(fā)展積極尋找出路，而不是僅僅止步于規(guī)避風(fēng)險。同時，ESG評級體系也一直在動態(tài)演進(jìn)，業(yè)界也有一些聲音建議可以通過增加積極貢獻(xiàn)（如綠色能源、普惠產(chǎn)品）的權(quán)重來完善ESG評級?？梢灶A(yù)期，此次馬斯克發(fā)聲之后，這一進(jìn)程會加快。

在未來，ESG評級或許可以拆分成兩類，一類評對可持續(xù)發(fā)展的積極貢獻(xiàn)，另一類評風(fēng)險。如南方周末開發(fā)的善擇云平臺，主要是監(jiān)測企業(yè)在環(huán)境、社會和治理領(lǐng)域的風(fēng)險，評估上市公司相關(guān)表現(xiàn)，形成上市公司ESG風(fēng)險指數(shù)和風(fēng)險等級。揚善”和“除惡”雖相關(guān)聯(lián)卻也不盡相同，企業(yè)必須兩者兼顧。否則，就可能像美國太平洋瓦電公司（PG&E）那樣，雖然是綠電方面的佼佼者，卻因多次引發(fā)加州森林大火而不得不申請破產(chǎn)保護(hù)。

ESG評級是評給誰看的？

主要是給投資者、客戶和企業(yè)自己看的。首先是投資者，包括個人和機構(gòu)投資者。特別是Z世代，他們對許多環(huán)境和社會議題非常關(guān)注，希望避免此類風(fēng)險或投資給符合自己價值觀的企業(yè)或項目。ESG涉及企業(yè)多方面的風(fēng)險，相關(guān)信息的收集方式和分析邏輯紛繁復(fù)雜，投資者需要一個經(jīng)過處理的、概括性的指標(biāo)為投資決策提供參考。雖然未盡完美，但ESG評級滿足了這一需求。低ESG評級的公司通常會首先成為被投資者排除的對象。也就是說，某家公司ESG評級的高低，意味著這家公司能否拿到進(jìn)入投資者下一輪評估的“入場券”，因此公司應(yīng)避免被評級機構(gòu)打低分，并盡量在行業(yè)內(nèi)保持有利的位置。

當(dāng)然，ESG評級只是投資者關(guān)注的指標(biāo)之一，他們（尤其是機構(gòu)投資者）也會自己分析企業(yè)的ESG或可持續(xù)發(fā)展報告、向監(jiān)管機構(gòu)提交的文件和媒體報道等，并通過與公司的直接接觸來進(jìn)行環(huán)境和社會方面的風(fēng)險評估。比如基金管理公司匯添富還自主研發(fā)了一個評分體系，由風(fēng)險監(jiān)測部門為基金經(jīng)理提供及時的ESG風(fēng)險信息?，F(xiàn)在已出現(xiàn)一個明顯的趨勢：無論是國內(nèi)還是國外的投資人，都會先要求潛在的被投資對象提供ESG報告，否則免談。這一點業(yè)界體會頗深。

其次，客戶（特別是跨國企業(yè)或機構(gòu)客戶）也可以使用這些評級來評估公司的業(yè)務(wù)關(guān)系及供應(yīng)鏈風(fēng)險。由于全球供應(yīng)鏈會面對各種社會、環(huán)境方面的敏感議題，跨國企業(yè)變得愈發(fā)謹(jǐn)慎，也更加看重合作伙伴的ESG評級。事實上，許多為海外公司做供應(yīng)商的本土企業(yè)經(jīng)常會被要求提供ESG報告，甚至被“邀請”參加一些可持續(xù)發(fā)展認(rèn)證（如低碳制造、有機棉花等）。也就是說，ESG相關(guān)要求和行動會沿著供應(yīng)鏈形成“壓力傳導(dǎo)”，這一點在碳中和議題上表現(xiàn)得尤其明顯。

此外，ESG評級也面向大眾。各種ESG評級顯示在數(shù)十萬彭博終端上，也能在評級機構(gòu)的網(wǎng)站上查閱，求職者、媒體、NGO等都可能將評級作為參考。因此，從打造品牌、吸引人才、掌握行業(yè)話語權(quán)的角度出發(fā)，企業(yè)也應(yīng)重視ESG評級，成為它的積極使用者。

其實，被評企業(yè)自身更應(yīng)關(guān)注、研讀自己及同業(yè)的ESG評級，更好地了解自己的優(yōu)勢、劣勢、風(fēng)險和機遇。檢視自身的經(jīng)營戰(zhàn)略是否符合社會期待或受到環(huán)境約束，并進(jìn)行及時的調(diào)整和改進(jìn)。把ESG評級當(dāng)成一個企業(yè)的預(yù)警系統(tǒng)，能夠幫助企業(yè)避免日后更大的麻煩或災(zāi)難。從這個角度來看，馬斯克除了做ESG的“諍友”之外，也可以把ESG評級作為特斯拉經(jīng)營的“諍友”，特別是針對拖了這次整體評級后腿的產(chǎn)品安全和勞動管理做出新的部署。

企業(yè)該如何對待ESG評級？

應(yīng)當(dāng)把ESG評級當(dāng)成梳理自身、規(guī)范經(jīng)營和降低風(fēng)險的機會，注重實際作為，而不僅僅是提高分?jǐn)?shù)。ESG評級的初衷是希望促進(jìn)企業(yè)成為資優(yōu)生，而不是局限在如何“應(yīng)試”。

ESG涉及經(jīng)營的方方面面，也關(guān)乎企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。要想成為資優(yōu)生，就需要把它提升到戰(zhàn)略層次，進(jìn)行系統(tǒng)的規(guī)劃和實施。當(dāng)前，部分企業(yè)在ESG行動上經(jīng)常出現(xiàn)碎片化的狀況，官網(wǎng)上的ESG、可持續(xù)發(fā)展或社會責(zé)任的頁面要么空無一物，要么只是擺上幾張企業(yè)做公益、植樹或扶貧的照片。企業(yè)需要進(jìn)行系統(tǒng)的布局，并結(jié)合自己的主營業(yè)務(wù)和實際情況逐步實施。

系統(tǒng)的ESG戰(zhàn)略規(guī)劃與實施可以參考下面的“PRO”模型，在定位（positioning）、資源與能力（resources and capability）以及組織（organization）三個方面做好6項主要工作。

識別議題。ESG議題眾多，不同行業(yè)的關(guān)注點也存在很大差異，要想全面了解相關(guān)議題并分清主次，重要性評估（materiality assessment）是必做的功課。企業(yè)也可以去評級機構(gòu)（如MSCI）的網(wǎng)站去了解所屬行業(yè)各項議題的權(quán)重，幫助自己“審題”。設(shè)定目標(biāo)。圍繞各類ESG議題設(shè)定可行的目標(biāo)，既包括定性的戰(zhàn)略方向，也包括量化的、有時效性的指標(biāo)（如減排量、工傷率、員工培訓(xùn)時數(shù)等）。特別是在碳中和的問題上，要有明確的路線圖。投入資源。人力上，為做好ESG管理，企業(yè)或需針對各領(lǐng)域內(nèi)容設(shè)置專崗，這也催生了許多新的職業(yè)或工種，如ESG職業(yè)經(jīng)理、碳排放管理員等；還有一些輔助性人員，如數(shù)字化、物業(yè)管理、合規(guī)管理等。財力上，除了自身的投入，企業(yè)也可以考慮發(fā)行綠色債券（比如小米在2021年發(fā)行了4億美元的30年期優(yōu)先綠色債券）和接受ESG主題投資。物力上，企業(yè)可以結(jié)合自身特性采用綠色建筑、可再生能源、智能設(shè)備等轉(zhuǎn)型升級。當(dāng)然，企業(yè)更要多多借助外力，如行業(yè)內(nèi)或跨行業(yè)聯(lián)盟、綠色初創(chuàng)公司、咨詢或?qū)I(yè)服務(wù)機構(gòu)、NGO、政府政策等外部支持。打造優(yōu)勢。尋找環(huán)境和社會痛點的解決方案能促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，打造亮點，為企業(yè)開拓面向未來的機會。如總部設(shè)在瑞典的SSAB公司在鋼鐵行業(yè)的ESG評級領(lǐng)先，除了管理系統(tǒng)化，他們還特別致力于研發(fā)、生產(chǎn)世界上首款無化石燃料鋼（fossil-free steel），并獲得了沃爾沃等客戶的青睞。明確政策。企業(yè)自身為ESG的重點議題訂立明晰的政策是將管理制度化、透明化的必要步驟。同時，處理ESG相關(guān)議題需要企業(yè)遵循一定的國際規(guī)范。有了明確的內(nèi)部政策指引，ESG才有落到實處的可能。完善架構(gòu)。越來越多的公司開始在董事會、管理層、業(yè)務(wù)和職能部門等各個層級設(shè)立專門的ESG委員會或工作組。人員激勵上，很多公司也將管理層和員工的部分薪酬跟環(huán)境和社會方面的KPI掛鉤。除了上述系統(tǒng)性的建設(shè)，在ESG評級的“應(yīng)試技巧”方面，企業(yè)還要注意定期披露相關(guān)信息，對ESG 風(fēng)險和機遇進(jìn)行實時監(jiān)測，避免產(chǎn)生重大爭議或負(fù)面事件。

支撐ESG體系的是一種商業(yè)理念，即企業(yè)把自身對環(huán)境和社會的影響（正面和負(fù)面）納入經(jīng)營戰(zhàn)略。它與企業(yè)家個人的價值觀密不可分，也被認(rèn)為帶有一定的意識形態(tài)色彩，因此從一開始便飽受爭議。然而，爭議沒有讓ESG倒下，反而使之不斷發(fā)展壯大，并逐漸成為主流。無論企業(yè)是否情愿，都不得不接受來自ESG的審視。而那些完成系統(tǒng)布局、積極“備考”ESG的公司，不僅會越來越受到投資者和客戶的青睞，也終將為自己的可持續(xù)經(jīng)營打下堅實的基礎(chǔ)。

作為全球首富、商界領(lǐng)袖和超級網(wǎng)紅，馬斯克的言行一直都備受矚目，而能讓他念茲在茲的事情或許不多。可以預(yù)見，馬斯克的指責(zé)不會讓ESG評級消失，反而會促進(jìn)它更加透明、完善和普及。如果有一天，所有企業(yè)都將環(huán)境、社會及治理的要素內(nèi)化到自身經(jīng)營的方方面面，ESG評級也的確不再有存在的必要，這恐怕也是馬斯克所樂見的。從實際效果上看，馬斯克成功地為ESG博取了媒體版面，引發(fā)了媒體和大眾對ESG評級體系比以往更加廣泛的關(guān)注和討論，因此稱他為ESG評級的“最佳推銷員”也未嘗不可。

中歐國際工商學(xué)院戰(zhàn)略學(xué)教授 何今宇