財(cái)聯(lián)社4月11日訊（編輯 毛樂(lè)彤）周一，信用債持續(xù)震蕩，信用利差小幅收窄。銀行間及交易所信用債（企業(yè)債、公司債、中票、短融、定向工具）共成交1862只，總成交金額1331.19億元。其中1133只信用債上漲，85只信用債持平，607只信用債下跌。

地產(chǎn)債多數(shù)上漲，“21碧地02”漲超69%，“21融信03”漲12%，“20旭輝02”漲超7%，“21碧地04”漲超3%，“19遠(yuǎn)洋01”漲超2%。此外，“21遠(yuǎn)資01”漲超19%，“PR海發(fā)債”跌近12%。

昨日漲幅超2%的信用債：其中“21碧地02”、“21遠(yuǎn)資01”、“21融信03”漲幅位居前三，分別漲69.7%、19.05%、12%，分別成交15.2萬(wàn)元、55萬(wàn)元、2.8萬(wàn)元。

中債各期限中短期票據(jù)收益率較上日多數(shù)下行。其中，AAA級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率下行0.21個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.7391%；3年期收益率下行0.01個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.0683%；5年期收益率上行0.16個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.2627%。 AA+級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率下行0.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.8469%；3年期收益率下行0.01個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.2268%；5年期收益率下行0.84個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.516%。 AA級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率下行0.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.9169%；3年期收益率下行0.01個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.6368%；5年期收益率上行0.16個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.966%。

中債各期限中短期票據(jù)信用利差集體收窄。其中，1年期中短期票據(jù)中，AAA級(jí)信用利差收窄0.21個(gè)基點(diǎn)至32.21BP；AA+級(jí)信用利差收窄0.2個(gè)基點(diǎn)至42.99BP；AA級(jí)信用利差收窄0.2個(gè)基點(diǎn)至49.99BP。 3年期中短期票據(jù)中，AAA級(jí)信用利差收窄0.47個(gè)基點(diǎn)至37.01BP；AA+級(jí)信用利差收窄0.47個(gè)基點(diǎn)至52.86BP；AA級(jí)信用利差收窄0.47個(gè)基點(diǎn)至93.86BP。 5年期中短期票據(jù)中，AAA級(jí)信用利差收窄0.12個(gè)基點(diǎn)至43.4BP；AA+級(jí)信用利差收窄1.12個(gè)基點(diǎn)至68.73BP；AA級(jí)信用利差收窄0.12個(gè)基點(diǎn)至113.73BP。

從剩余期限分布來(lái)看，1年期以內(nèi)信用債成交金額居首，共成交750只，總金額為628.98億元。此外，1-3年期共成交803只，總成交金額為505.72億元；3-5年期共成交276只，總成交金額為172.01億元；5年期以上共成交33只，總成交金額為24.48億元。從評(píng)級(jí)分布來(lái)看，AAA級(jí)信用債成交金額居首，共成交578只，總金額為372.73億元。此外，AA+級(jí)信用債共成交228只，總成交金額為120.2億元；AA級(jí)信用債共成交62只，總成交金額為28.73億元；A-1級(jí)信用債共成交5只，總成交金額為1.5億元；AA-級(jí)信用債共成交2只。

成交活躍券（成交金額超1億元）：其中“23武清國(guó)資SCP003”、“23蒙牛SCP001”、“22陜煤化MTN011”、“23芙蓉城投MTN002”、“23電網(wǎng)SCP005”成交額位列前五，分別為17.43億元、16.98億元、11.79億元、9.5億元、7.29億元。

高收益?zhèn)?5只收益率高于15%的信用債有成交，其中“20遠(yuǎn)資01”、“20蘭州建投PPN004”、“21遠(yuǎn)資01”收益率位列前三，分別為236%、99.37%、90.37%，三只債分別成交67.15萬(wàn)元、12147.82萬(wàn)元、55萬(wàn)元。90只收益率處于8%-15%區(qū)間的信用債有成交，其中“21桂建01”、“16桑德MTN003”、“19中駿01”收益率位列前三，分別為14.95%、14.93%、14.89%，三只債分別成交1467.03萬(wàn)元、201.4萬(wàn)元、291.75萬(wàn)元。

城投債：各期限城投債收益率多數(shù)上行。其中，AAA級(jí)城投債中，1年期收益率上行0.85個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.8706%；3年期收益率上行0.08個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.1965%；5年期收益率下行1.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.3255%。 AA+級(jí)城投債中，1年期收益率上行0.85個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.9565%；3年期收益率上行0.08個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.3359%；5年期收益率下行0.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.5555%。 AA級(jí)城投債中，1年期收益率上行0.85個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.0865%；3年期收益率下行0.92個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.7709%；5年期收益率下行0.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.1305%。

美元債漲跌排行：

（數(shù)據(jù)來(lái)源：久期財(cái)經(jīng)，財(cái)聯(lián)社整理）

華泰固收認(rèn)為，一季度信用債強(qiáng)于利率債，二季度美聯(lián)儲(chǔ)加息或迎拐點(diǎn)，國(guó)內(nèi)進(jìn)入低基數(shù)階段。債市供求難比一季度，資金面繼續(xù)維持中性，債市估值吸引力大幅降低。債市環(huán)境略遜色于一季度，幾大因素共振偏弱，但仍難打破震蕩格局，謹(jǐn)防脈沖式?jīng)_擊。預(yù)計(jì)十年期國(guó)債核心運(yùn)行區(qū)間維持2.8-3.0%，二季度節(jié)奏上先震蕩、后微抬，長(zhǎng)期利率中樞下行。操作上，品種選擇>信用下沉>杠桿>久期，但空間都很有限，票息策略仍有慣性，在城投、國(guó)企地產(chǎn)債、煤炭永續(xù)債等深挖機(jī)會(huì)，轉(zhuǎn)債仍望獲超額回報(bào)，遇沖擊中把握機(jī)會(huì)。

本文源自財(cái)聯(lián)社 毛樂(lè)彤