國(guó)企混改：國(guó)資參與有限合伙，快去領(lǐng)身份證！

——《有限合伙企業(yè)國(guó)有權(quán)益登記暫行規(guī)定》解讀

朱昌明 張煜

2020年1月3日，國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)資委”）印發(fā)了《有限合伙企業(yè)國(guó)有權(quán)益登記暫行規(guī)定》（國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)規(guī)〔2020〕2號(hào)，以下簡(jiǎn)稱“《暫行規(guī)定》”），就有限合伙企業(yè)當(dāng)中的國(guó)有權(quán)益財(cái)產(chǎn)份額登記問題作出明確規(guī)定，自印發(fā)之日起施行。2020年2月7日，國(guó)資委在其官網(wǎng)公告了《暫行規(guī)定》。

陽光所國(guó)企混改與員工持股研究中心負(fù)責(zé)人、國(guó)企混改專家明律師認(rèn)為，隨著國(guó)企投資力度的加大，國(guó)企通過有限合伙企業(yè)形式參與市場(chǎng)投資日漸增多，《暫行規(guī)定》的出臺(tái)將及時(shí)、準(zhǔn)確、全面反映有限合伙企業(yè)的國(guó)有權(quán)益。為幫助大家快速理解《暫行規(guī)定》的內(nèi)容，現(xiàn)對(duì)《暫行規(guī)定》進(jìn)行解讀如下。

一、出臺(tái)背景

2009年之后，有限合伙企業(yè)蓬勃發(fā)展，成為眾多股權(quán)投資基金、員工持股的主要組織形式。與此同時(shí)，國(guó)有資本越來越多地投資有限合伙企業(yè)，通過多種形式與股權(quán)投資基金、員工持股深度結(jié)合，由此導(dǎo)致國(guó)資參與的有限合伙企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)資合伙企業(yè)”）是否會(huì)被認(rèn)定為國(guó)有企業(yè)，這將直接決定了有限合伙企業(yè)是否適用國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管法規(guī)和政策，而嚴(yán)格的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管要求無疑將極大限制有限合伙企業(yè)的活力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

2016年6月24日，《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱“32號(hào)令”）發(fā)布并實(shí)施，32號(hào)令對(duì)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)、國(guó)有實(shí)際控制企業(yè)的含義作出了明確規(guī)定。由于32號(hào)令并未延續(xù)先前規(guī)定的“公司制企業(yè)”的表述，而是使用了“企業(yè)”，且32號(hào)令第66條中明確規(guī)定對(duì)于“政府設(shè)立的各類股權(quán)投資基金投資形成企業(yè)產(chǎn)（股）權(quán)對(duì)外轉(zhuǎn)讓，按照有關(guān)法律法規(guī)規(guī)定執(zhí)行”，因此，對(duì)于國(guó)有控股企業(yè)、國(guó)有實(shí)際控制企業(yè)是否包括國(guó)資合伙企業(yè)，以及國(guó)有企業(yè)對(duì)外轉(zhuǎn)讓其在有限合伙企業(yè)中的合伙份額是否應(yīng)按照32號(hào)令的規(guī)定進(jìn)場(chǎng)交易存在爭(zhēng)議。

針對(duì)實(shí)踐中的爭(zhēng)議，國(guó)資委網(wǎng)站于2018年12月發(fā)布留言回復(fù)明確“32號(hào)令第4條是針對(duì)公司制企業(yè)中的國(guó)有及國(guó)有控股、國(guó)有實(shí)際控制等情形進(jìn)行的分類，合伙企業(yè)中合伙人的權(quán)益和義務(wù)應(yīng)以合伙協(xié)議中的約定為依據(jù)”，并于2019年5月再次發(fā)布留言回復(fù)稱，“32號(hào)令適用范圍是依據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》設(shè)立的公司制企業(yè)，國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)讓有限合伙企業(yè)份額的監(jiān)督管理另行規(guī)定”。

二、《暫行規(guī)定》的意義

在國(guó)資積極參與參與有限合伙企業(yè)的背景下，《暫行規(guī)定》的出臺(tái)可謂是及時(shí)雨，《暫行規(guī)定》要求對(duì)有限合伙企業(yè)國(guó)有權(quán)益進(jìn)行登記管理，將有限合伙企業(yè)國(guó)有權(quán)益納入監(jiān)管范圍，實(shí)際上是對(duì)32號(hào)令的補(bǔ)充。

《暫行規(guī)定》明確了國(guó)資合伙企業(yè)所持有的合伙份額仍然屬于國(guó)有權(quán)益，需要進(jìn)行登記。但同時(shí)規(guī)定了占有、變動(dòng)、注銷采用事后登記方式，并未要求履行國(guó)有資產(chǎn)交易的特別程序，賦予國(guó)資合伙企業(yè)在項(xiàng)目決策、運(yùn)營(yíng)、退出時(shí)極大的靈活性，允許國(guó)資合伙企業(yè)依照合伙協(xié)議、投資協(xié)議等契約運(yùn)作，必將促進(jìn)國(guó)資合伙企業(yè)的發(fā)展。

需要指出的是，《暫行規(guī)定》僅僅解決國(guó)資合伙企業(yè)國(guó)有權(quán)益登記問題，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)統(tǒng)一的登記和監(jiān)管。但是，考慮到有限合伙企業(yè)由普通合伙人執(zhí)行合伙事務(wù)，而國(guó)有獨(dú)資公司、國(guó)有企業(yè)不得成為普通合伙人（《合伙企業(yè)法》第三條之規(guī)定），實(shí)踐中對(duì)國(guó)有企業(yè)能否取得有限合伙企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)存在爭(zhēng)議，《暫行規(guī)定》也未就國(guó)資合伙企業(yè)是否屬于國(guó)有企業(yè)以及相關(guān)資產(chǎn)交易程序給出答案，期待國(guó)資委在后續(xù)政策中進(jìn)一步明確。

三、《暫行規(guī)定》要點(diǎn)解讀

（一）有限合伙國(guó)有權(quán)益的認(rèn)定范圍

根據(jù)《暫行規(guī)定》，有限合伙企業(yè)國(guó)有權(quán)益具體包括以下兩類：

1.國(guó)家出資企業(yè)（不含國(guó)有資本參股公司）對(duì)有限合伙出資形成的權(quán)益

根據(jù)《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》第五條的規(guī)定，國(guó)家出資企業(yè)是指國(guó)家出資的國(guó)有獨(dú)資企業(yè)、國(guó)有獨(dú)資公司，以及國(guó)有資本控股公司、國(guó)有資本參股公司；同時(shí)《暫行規(guī)定》明確將“國(guó)有資本參股公司”排除在外，即國(guó)有資本參股公司持有的有限合伙企業(yè)份額無需進(jìn)行有限合伙企業(yè)國(guó)有權(quán)益登記。

2.國(guó)家出資企業(yè)擁有實(shí)際控制權(quán)的各級(jí)子企業(yè)對(duì)有限合伙出資形成的權(quán)益

《暫行規(guī)定》明確了“實(shí)際控制權(quán)”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，是指：（1）國(guó)家出資企業(yè)直接或間接合計(jì)持股比例超過50%；股權(quán)上直接或間接持股比例合計(jì)超過50%，可直接認(rèn)定為實(shí)際控制權(quán)；或者（2）持股比例雖然未超過50%，但為第一大股東，并通過股東協(xié)議、公司章程、董事會(huì)決議或者其他協(xié)議安排能夠?qū)嶋H支配企業(yè)行為的情形；股權(quán)控制未達(dá)到50%情況下，需要同時(shí)滿足國(guó)有出資企業(yè)為第一大股東、且存在特殊安排能夠?qū)嶋H支配企業(yè)兩個(gè)條件。

（二）登記主體與流程

《暫行規(guī)定》第八條明確了相關(guān)登記及報(bào)送工作，具體如下：

1.出資企業(yè)負(fù)責(zé)填報(bào)其對(duì)有限合伙企業(yè)出資所形成權(quán)益的相關(guān)情況，此處的出資企業(yè)應(yīng)理解為對(duì)有限合伙直接出資主體，即國(guó)家出資企業(yè)擁有實(shí)際控制權(quán)的各級(jí)子企業(yè)；

2.出資企業(yè)按照出資關(guān)系逐級(jí)報(bào)送國(guó)家出資企業(yè)，即國(guó)有獨(dú)資企業(yè)、國(guó)有獨(dú)資公司或國(guó)有資本控股公司；

3.國(guó)家出資企業(yè)對(duì)相關(guān)信息進(jìn)行審核確認(rèn)后完成登記，并向國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送相關(guān)信息；

4.多個(gè)出資企業(yè)共同出資的有限合伙企業(yè)，由各出資企業(yè)分別進(jìn)行登記。

由此可見，出資企業(yè)填報(bào)具體信息并向上層層報(bào)送，國(guó)家出資企業(yè)負(fù)責(zé)審核與登記等統(tǒng)籌工作；《暫行規(guī)定》第十條明確規(guī)定，國(guó)家出資企業(yè)應(yīng)建立有限合伙企業(yè)國(guó)有權(quán)益登記工作流程，落實(shí)登記管理責(zé)任，做好檔案管理、登記數(shù)據(jù)匯總等工作。

（三）登記要求

《暫行規(guī)定》明確了以下三類登記要求：

占有登記

變動(dòng)登記

注銷登記

出資企業(yè)通過出資入伙、受讓等方式首次取得有限合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)份額的，應(yīng)當(dāng)辦理占有登記。

有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)辦理變動(dòng)登記：

1．企業(yè)名稱改變的；

2．主要經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所改變的；

3．執(zhí)行事務(wù)合伙人改變的；

4．經(jīng)營(yíng)范圍改變的；

5．認(rèn)繳出資額改變的；

6．合伙人的名稱、類型、類別、出資方式、認(rèn)繳出資額、認(rèn)繳出資比例改變的；

7．其他應(yīng)當(dāng)辦理變動(dòng)登記的情形。

有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)辦理注銷登記：

1．解散、清算并注銷的；

2．因出資企業(yè)轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)份額、退伙或出資企業(yè)性質(zhì)改變等導(dǎo)致有限合伙企業(yè)不再符合第二條登記要求的。

需要指出的是，國(guó)資合伙企業(yè)按照《暫行規(guī)定》進(jìn)行國(guó)有權(quán)益登記，和工商登記并行不悖。但是，相較于合伙企業(yè)工商登記要求，《暫行規(guī)定》特別將有限合伙的對(duì)外投資情況列為登記內(nèi)容。

（四）時(shí)間與信息更新要求

《暫行規(guī)定》第九條規(guī)定了有限合伙企業(yè)國(guó)有權(quán)益登記時(shí)間要求及信息報(bào)告要求，與工商登記要求對(duì)比如下：

《暫行規(guī)定》

《合伙企業(yè)登記管理辦法》

時(shí)間要求

有限合伙企業(yè)國(guó)有權(quán)益登記應(yīng)當(dāng)在相關(guān)情形發(fā)生后30個(gè)工作日內(nèi)辦理。

合伙企業(yè)登記事項(xiàng)發(fā)生變更的，執(zhí)行合伙事務(wù)的合伙人應(yīng)當(dāng)自作出變更決定或者發(fā)生變更事由之日起15日內(nèi)，向原企業(yè)登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)變更登記。

信息報(bào)備

出資企業(yè)應(yīng)當(dāng)于每年1月31日前更新上一年度所出資有限合伙企業(yè)的實(shí)繳出資情況及對(duì)外投資情況等信息。

合伙企業(yè)應(yīng)當(dāng)于每年1月1日至6月30日，通過企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)向企業(yè)登記機(jī)關(guān)報(bào)送上一年度年度報(bào)告，并向社會(huì)公示。

實(shí)踐中，由于出資企業(yè)未必能夠?qū)崟r(shí)掌握合伙企業(yè)的詳細(xì)信息，因此需要合伙企業(yè)的執(zhí)行事務(wù)合伙人予以配合。因此，出資企業(yè)應(yīng)在合伙協(xié)議、投資協(xié)議等契約中約定執(zhí)行事務(wù)合伙人的信息披露義務(wù)，要求執(zhí)行事務(wù)合伙人按《暫行規(guī)定》之要求，在每年1月31日前向出資企業(yè)披露合伙企業(yè)的實(shí)繳出資情況及對(duì)外投資情況等信息。