金融界3月23日消息 金融界、東方金誠聯(lián)合推出《債市早報(bào)》欄目，為您提供最全最及時(shí)債市信息。

【內(nèi)容摘要】3月22日，資金面小幅回暖，主要資金利率全線下行；銀行間主要利率債收益率多數(shù)小幅下行；遠(yuǎn)洋集團(tuán)預(yù)計(jì)2022年度凈虧損約150億元至180億元，“21金科地產(chǎn)SCP003”持有人會(huì)議通過變更發(fā)行條款等2項(xiàng)議案，“19南通三建MTN001”本息展期一年兌付獲持有人會(huì)議通過；轉(zhuǎn)債市場(chǎng)指數(shù)上漲，轉(zhuǎn)債個(gè)券多數(shù)上漲；海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn)，政策聲明釋放加息接近尾聲信號(hào)，美債收益率普遍下行。

一、債市要聞

（一）國內(nèi)要聞

【國務(wù)院總理李強(qiáng)：做強(qiáng)制造業(yè)的力度必須加大】3月21日至22日，國務(wù)院總理李強(qiáng)在湖南調(diào)研并主持召開先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展座談會(huì)。李強(qiáng)指出，實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是制造業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)的根基所在。隨著國內(nèi)外形勢(shì)發(fā)生復(fù)雜深刻變化，我國制造業(yè)發(fā)展面臨一個(gè)重要關(guān)口，我們堅(jiān)守制造業(yè)的決心不能動(dòng)搖，做強(qiáng)制造業(yè)的力度必須加大。要緊緊圍繞制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展，加強(qiáng)戰(zhàn)略統(tǒng)籌謀劃，推進(jìn)高水平科技自立自強(qiáng)，推動(dòng)傳統(tǒng)制造業(yè)改造升級(jí)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育發(fā)展，加快中國制造向中國創(chuàng)造、中國產(chǎn)品向中國品牌轉(zhuǎn)變。要營造市場(chǎng)化、法治化、國際化營商環(huán)境，強(qiáng)化支持先進(jìn)制造業(yè)的政策導(dǎo)向，形成先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展良好生態(tài)。

【乘聯(lián)會(huì)：3月1-19日，乘用車市場(chǎng)零售同比下降8%】乘聯(lián)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月1-19日，乘用車市場(chǎng)零售70.0萬輛，同比去年同期下降8%，較上月同期下降4%。今年以來累計(jì)零售337.9萬輛，同比下降18%；全國乘用車廠商批發(fā)74.6萬輛，同比去年同期下降13%，較上月同期增長0%。今年以來累計(jì)批發(fā)381.2萬輛，同比下降15%。

（二）國際要聞

【美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn) 政策聲明釋放加息接近尾聲信號(hào)】3月22日周三，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn)，令基準(zhǔn)的聯(lián)邦基金利率升至4.75%-5%目標(biāo)區(qū)間這是美聯(lián)儲(chǔ)自去年3月以來連續(xù)第九次加息，也是連續(xù)第二次幅度放慢至25個(gè)基點(diǎn)。本次加息25個(gè)基點(diǎn)的決議獲得票委一致支持。決議發(fā)布后，市場(chǎng)繼續(xù)預(yù)計(jì)美國加息周期接近尾聲，今年底之前或開啟降息至4.19%，以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩。3月貨幣政策聲明措辭發(fā)生較大變更，新增對(duì)美國銀行業(yè)的觀點(diǎn)，認(rèn)為美國銀行業(yè)健康、有韌性，但預(yù)警諸多倒閉事件將拖累經(jīng)濟(jì)增長，也重申美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)抗擊通脹的態(tài)度未改，增添了未來暫停加息的靈活性。會(huì)后公布利率點(diǎn)陣圖顯示，今年底的利率中位數(shù)預(yù)期仍為5.1%，與去年12月的預(yù)期持平，暗示僅再有一次加息25個(gè)基點(diǎn)的空間。對(duì)2024年底的利率預(yù)期從4.1%升至4.3%，對(duì)2025年底和更長期利率的預(yù)期分別維持在3.1%和2.5%不變。在季度更新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中，美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)了今明兩年的美國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，小幅下調(diào)美國2023、2024年GDP增長預(yù)期分別至0.4%、1.2%，上調(diào)美國2025年GDP增長預(yù)期至1.9%；小幅下調(diào)2023年失業(yè)率預(yù)期至4.5%，2024年失業(yè)率預(yù)期為4.6%，與去年12月份持平；進(jìn)一步上調(diào)2023年名義PCE通脹預(yù)期至3.3%、上調(diào)2023年核心PCE通脹預(yù)期至3.6%；2024年P(guān)CE通脹預(yù)期2.5%，與去年12月份持平，但2024年核心通脹上調(diào)至2.6%。鮑威爾在會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)稱，在3月會(huì)議開始的前幾天，美聯(lián)儲(chǔ)曾考慮過暫停加息；但加息行動(dòng)得到FOMC成員強(qiáng)有力的一致支持；如有必要，美聯(lián)儲(chǔ)將超預(yù)期加息。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年不會(huì)降息。他強(qiáng)調(diào)，少量銀行陡然出現(xiàn)嚴(yán)重的艱難處境，準(zhǔn)備用所有工具來確保銀行系統(tǒng)的安全，一系列銀行業(yè)倒閉事件可能會(huì)影響到美國經(jīng)濟(jì)，承諾將從本次銀行業(yè)危機(jī)中汲取教訓(xùn)。

點(diǎn)評(píng)：美聯(lián)儲(chǔ)本次選擇加息25個(gè)基點(diǎn)，是權(quán)衡通脹壓力和金融風(fēng)險(xiǎn)的體現(xiàn)。從政策聲明、利率點(diǎn)陣圖，以及鮑威爾發(fā)言來看，美國銀行業(yè)危機(jī)令美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)今年經(jīng)濟(jì)增長風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂增加，對(duì)后續(xù)加息節(jié)奏更為謹(jǐn)慎；同時(shí)，經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)傳遞出美聯(lián)儲(chǔ)仍可能考慮在通脹高于2%時(shí)降息，為后續(xù)貨幣政策留有靈活的空間。我們預(yù)計(jì)，遏制通脹仍是美聯(lián)儲(chǔ)的首要目標(biāo)，后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)將根據(jù)通脹走勢(shì)、銀行風(fēng)險(xiǎn)的演化、信貸緊縮的程度和持續(xù)時(shí)間及其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，相機(jī)決策來決定加息的高度與持續(xù)時(shí)間?；鶞?zhǔn)情形下，5月再次加息25個(gè)基點(diǎn)后可能會(huì)停止加息。不過，結(jié)合經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)以及鮑威爾發(fā)言來看，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于降息的判斷更為保守（預(yù)測(cè)2024年降息幅度更?。?，年內(nèi)降息的可能性不大，市場(chǎng)不宜過度押注年內(nèi)大幅降息的可能性。

【美國財(cái)政部長表示政府不會(huì)考慮提供“一攬子”存款保險(xiǎn)】3月22日周三，美國財(cái)長耶倫表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不打算提供“一攬子”存款保險(xiǎn)來穩(wěn)定美國銀行體系，最近倒閉的美國銀行的負(fù)責(zé)人應(yīng)該被追究責(zé)任。在參議院的聽證會(huì)上，耶倫表示，沒有考慮或討論任何與一攬子保險(xiǎn)或存款擔(dān)保有關(guān)的事情。她表示，美國財(cái)政部制定政策時(shí)，側(cè)重于讓銀行系統(tǒng)的形勢(shì)趨于穩(wěn)定。她表示，必須改善公眾對(duì)于美國銀行系統(tǒng)的信心。耶倫認(rèn)為，當(dāng)前還不是判斷聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）保險(xiǎn)額度上限是否合適的時(shí)機(jī)。

（三）大宗商品

【國際原油期貨價(jià)格繼續(xù)收漲NYMEX天然氣價(jià)格止跌轉(zhuǎn)漲】3月22日，WTI 4月原油期貨收漲1.57美元，漲幅2.26%，報(bào)70.90美元/桶。ICE布倫特5月原油期貨收漲1.37美元，漲幅1.82%，報(bào)76.69美元/桶。NYMEX 4月天然氣期貨收跌6.18%，報(bào)收2.203美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場(chǎng)操作

3月22日，央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開展了670億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率2.0%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有1040億元逆回購到期，因此單日凈回籠370億元。此外，財(cái)政部、央行3月22日以利率招標(biāo)方式進(jìn)行了2023年中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款（二期）招投標(biāo)，中標(biāo)利率2.70%，中標(biāo)總量900億元。

（二）資金利率

3月22日，資金面小幅回暖，主要資金利率全線下行：DR001下行49.24bps至1.928%，DR007下行14.08bps至2.086%，其他期限利率亦全線下行。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

三、債市動(dòng)態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢(shì)

3月22日，資金回暖提振債市向好，銀行間主要利率債收益率多數(shù)小幅下行。截至北京時(shí)間20:00，10年期國債活躍券230004收益率下行0.25bp至2.8575%；10年期國開債活躍券220220收益率下行0.40bp至3.0410%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

債券招標(biāo)情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1.二級(jí)市場(chǎng)成交異動(dòng)：

3月22日，地產(chǎn)債成交價(jià)格整體穩(wěn)定，3只債券成交價(jià)格偏離幅度超10%。其中，“20寶龍04”跌超15%，“H9龍控01”跌超18%；“22旭輝01”漲超10%。

3月22日，5只城投債成交價(jià)格偏離幅度超10%。其中，“18南空港債”跌超11%，“19濰坊濱投債”“19蘇海發(fā)債01”跌超20%，“18漯經(jīng)開債”跌超25%；“20遵橋02”漲超13%。

2.信用債事件：

禹洲地產(chǎn)：公司公告稱，“19禹洲01”持有人會(huì)議擬于2023年3月23日召開，審議調(diào)整回售行權(quán)時(shí)間安排等議案。

杭州城投：據(jù)杭州銀行公告，"23杭城投SCP001" 將召開持有人會(huì)議，審議資產(chǎn)無償劃入、劃出等議案。

阿克蘇紡織城發(fā)展：公司公告稱，控股股東和實(shí)控人變更為阿克蘇紡織城(開發(fā)區(qū))財(cái)政局。

吉林高速公路集團(tuán)：公司公告稱，控股股東變更為吉林省國資委。

德陽發(fā)展控股集團(tuán)：公司公告稱，公司控股股東變更為德陽投資控股集團(tuán)，實(shí)際控制人仍為德陽市國資委。

遵義道橋集團(tuán)：中證鵬元公告，關(guān)注遵義播州城投超1億元信托貸款展期，遵義道橋提供擔(dān)保，債權(quán)人國通信托提起訴訟。

華能國際：公司公告稱，公司2022年實(shí)現(xiàn)營收2467.25億元，同比增長20.31%；歸母凈虧損為73.87億元，較去年同期的虧損100億元略有收窄，但虧損仍在持續(xù)。

中國華融資產(chǎn)：穆迪投資者服務(wù)公司將中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司Baa2的長期發(fā)行人評(píng)級(jí)和P-2的短期發(fā)行人評(píng)級(jí)列入下調(diào)的觀察名單。

南通三建：公司公告稱，"19南通三建MTN001"2023年第一次持有人會(huì)議審議并通過《關(guān)于同意發(fā)行人將本金及未付利息展期一年，展期期間利率保持不變，到期后兌付本金、未付利息及本次展期期間內(nèi)利息的議案》的議案。

遠(yuǎn)洋集團(tuán)：發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年度可能錄得本公司擁有人應(yīng)占虧損約人民幣150億元至人民幣180億元。預(yù)期利潤下滑主要?dú)w因于：境內(nèi)整體房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷及持續(xù)性新型冠狀病毒疫情，導(dǎo)致營業(yè)額及毛利率下降，以及對(duì)物業(yè)項(xiàng)目計(jì)提的減值撥備增加；分占合營企業(yè)和聯(lián)營公司的業(yè)績下降；以及人民幣貶值造成的匯兌虧損。

金科股份：浦發(fā)銀行公告，“21金科地產(chǎn)MTN001”2023年度第一次持有人會(huì)議已召開，兩項(xiàng)議案決議有效：議案一：關(guān)于豁免本次持有人會(huì)議召集、召開程序的相關(guān)時(shí)限要求的議案；議案二：關(guān)于變更“21金科地產(chǎn)MTN001”發(fā)行條款的議案。其中，議案二：本期中期票據(jù)的本金兌付期限調(diào)整為自2023年2月1日起37個(gè)月，兌付日調(diào)整期間本期中期票據(jù)原有票面利率維持不變（按照,6.30%計(jì)息），自2024年12月起，本期中期票據(jù)的本金兌付金額開始分期兌付。

天房發(fā)展：取消為控股股東津投資本提供擔(dān)保3.5億元。

正奇金融：華安證券公告，擬于2023年4月6日召開“21正奇01”2023年第一次債券持有人會(huì)議，審議《關(guān)于提前兌付“正奇控股股份有限公司2021年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行公司債券（第一期）”募集資金的議案》。

正榮地產(chǎn)：正榮服務(wù)發(fā)布公告，預(yù)期集團(tuán)于截至2022年12月31日止年度的母公司擁有人應(yīng)占虧損將不超過人民幣3億元，截至2021年12月31日止年度的母公司擁有人應(yīng)占溢利為1.75億元人民幣。受地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境的影響，預(yù)期業(yè)績轉(zhuǎn)差主要由于地產(chǎn)公司信用評(píng)級(jí)下降，導(dǎo)致集團(tuán)計(jì)提的應(yīng)收賬款減值撥備增加;地產(chǎn)開發(fā)商項(xiàng)目服務(wù)需求減少，導(dǎo)致非業(yè)主增值服務(wù)收入下降;及由集團(tuán)若干收并購公司帶來的商譽(yù)減值等因素導(dǎo)致。。

（三）可轉(zhuǎn)債

1.權(quán)益及轉(zhuǎn)債指數(shù)

【A股三大股指小幅收漲】3月22日，權(quán)益市場(chǎng)主要指數(shù)開盤后沖高回落，但在午后又再度走強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板指尾盤翻紅，當(dāng)日上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲0.31%、0.61%、0.20%；兩市成交額超過9500億元。當(dāng)日申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)多數(shù)收漲，其中通信上漲3.51%，傳媒、計(jì)算機(jī)漲超2%，漲幅居于市場(chǎng)前列；家用電器、國防軍工等11個(gè)行業(yè)下跌，但跌幅不及1%。

【轉(zhuǎn)債市場(chǎng)指數(shù)縮量上漲】3月22日，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)主要指數(shù)開盤后迅速上揚(yáng)并在高位震蕩徘徊，中證轉(zhuǎn)債、上證指數(shù)、深證轉(zhuǎn)債分別上漲0.33%、0.31%、0.37%。當(dāng)日轉(zhuǎn)債市場(chǎng)成交額698.23億元，較前一交易日減少14.71億元。當(dāng)日，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)多數(shù)個(gè)券上漲，476只個(gè)券中349只上漲，122只下跌,5只持平。個(gè)券表現(xiàn)上，新上市精測(cè)轉(zhuǎn)2開盤觸發(fā)30%臨停機(jī)制并收漲30%，佳力轉(zhuǎn)債受益正股漲停收漲10.40%，特一轉(zhuǎn)債、聲迅轉(zhuǎn)債漲超5%；而盤龍轉(zhuǎn)債、晶瑞轉(zhuǎn)債跌逾6%，火炬轉(zhuǎn)債跌逾4%，美聯(lián)轉(zhuǎn)債跌越3%，調(diào)整較為明顯。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

2.轉(zhuǎn)債跟蹤

今日，海順轉(zhuǎn)債、天陽轉(zhuǎn)債開啟申購，花園轉(zhuǎn)債上市；本周，山路轉(zhuǎn)債擬于3月24日開啟申購，測(cè)繪轉(zhuǎn)債擬于3月24日上市；下周，鹿山轉(zhuǎn)債擬于3月27日開啟申購，浙礦轉(zhuǎn)債擬于3月28日上市。

3月22日，宏柏新材擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超過10億元。

3月22日，模塑轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，自2023年3月23日起，若再次觸發(fā)轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正條款，公司將按照相關(guān)規(guī)定審議是否行使下修權(quán)利；博杰轉(zhuǎn)債、長汽轉(zhuǎn)債公告預(yù)計(jì)觸發(fā)轉(zhuǎn)股價(jià)格修正條件。

3月22日，朗新轉(zhuǎn)債公告提前贖回，贖回登記日為4月21日。

（四）海外債市

1.美債市場(chǎng)：

3月22日，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn)，會(huì)議聲明釋放加息接近尾聲信號(hào)，推動(dòng)各期限美債收益率普遍大幅下行。其中，2年期美債收益率下行21bp至3.96%，10年期美債收益率下行11bp至3.48%。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，東方金誠

3月22日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度收窄10bp至48bp；5/30年期美債收益率利差擴(kuò)大14bp至14bp。

3月22日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率上行5bp至2.28%。

2.歐債市場(chǎng)：

3月22日，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國債收益率走勢(shì)分化。其中，德國10年期國債收益率上行4bp至2.32%；法國、英國10年期國債收益率分別上行4bp、12bp，意大利10年期國債收益率保持不變，西班牙10年期國債收益率下行3bp。

數(shù)據(jù)來源：英為財(cái)經(jīng)，東方金誠

中資美元債每日價(jià)格變動(dòng)（截至3月22日收盤）

數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，東方金誠整理

本文源自金融界