最近半導(dǎo)體板塊表現(xiàn)不錯(cuò)，有小伙伴找到小諾問(wèn)道，“半導(dǎo)體終于回本了，贖回后應(yīng)該買點(diǎn)啥呢？”被套的滋味確實(shí)不好受，相信這個(gè)問(wèn)題也問(wèn)出了很多小伙伴的心聲，但在回答這個(gè)問(wèn)題之前，小諾想請(qǐng)大家先想一想以下三個(gè)問(wèn)題：

01 為什么半導(dǎo)體會(huì)漲？

今年以來(lái)，科技板塊成為了整個(gè)A股市場(chǎng)閃亮的仔，前有信創(chuàng)板塊一鳴驚人，后有ChatGPT概念一騎絕塵，給整個(gè)市場(chǎng)注入了一劑強(qiáng)心劑。而最近半導(dǎo)體板塊也在蠢蠢欲動(dòng)，不少堅(jiān)持定投的小伙伴持有收益都紛紛轉(zhuǎn)正，開始面臨是否贖回的十字路口。

圖片來(lái)源：可商用網(wǎng)站Pexels

為什么半導(dǎo)體最近漲這么好？我們都知道，自2022 年 8 月，美國(guó)在《芯片法案》加入“中國(guó)護(hù)欄”條款，解決半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的“卡脖子“問(wèn)題就上升為國(guó)家戰(zhàn)略的高度。而今年3月以來(lái)，荷蘭和日本先后針對(duì)的半導(dǎo)體設(shè)備追加出口管制，極大地刺激了市場(chǎng)情緒。
另一方面，半導(dǎo)體芯片庫(kù)存拐點(diǎn)將至。浙商證券表示，縱觀整個(gè)消費(fèi)芯片的庫(kù)存情況，以兩年為周期，消費(fèi)芯片目前仍處于第一個(gè)拐點(diǎn)即庫(kù)存周期拐點(diǎn)，同時(shí)也即將迎來(lái)第二個(gè)拐點(diǎn)即價(jià)格周期拐點(diǎn)，為這波半導(dǎo)體行情提供了基本面的支撐。參考資料：浙商證券，《日本限制半導(dǎo)體設(shè)備出口，看好設(shè)備國(guó)產(chǎn)替代》，發(fā)布日期2023.4.5

02 半導(dǎo)體還能不能漲？

情緒面和基本面的支撐都有了，那么我們?cè)賮?lái)看看，半導(dǎo)體還能不能漲？

橫向看，半導(dǎo)體指數(shù)今年以來(lái)大漲17.35%，在全部125個(gè)申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)中位列22名，排名靠前，但距第一名游戲指數(shù)77.35%的漲幅，有著很大的差距。
縱向看，近5年以來(lái)半導(dǎo)體板塊有3次較大的行情，第一次是19年的大行情，2019.1.3-2022.2.25，漲幅277.54%，第二次是2020.3.31-2020.7.13，漲幅66.03%，第三次是2021.3.25-2021.7.30，漲幅77.64%。從今年漲幅看，與歷史相比還是有不少的空間。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，半導(dǎo)體指數(shù)代碼：801081.SI，游戲指數(shù)代碼：801765.SI，截至日期：2023.4.5

再來(lái)看看估值，目前半導(dǎo)體指數(shù)市盈率為44.42倍，位于近五年25.59%的分位值，也就是說(shuō)，低于近5年75%左右的時(shí)間，還是處于相對(duì)低估的位置。所以呀，如果行情真正爆發(fā)的話，半導(dǎo)體板塊還是可以期待的！

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小諾曾經(jīng)看過(guò)一篇文章，分析咱們基民朋友為什么很多人賺不到錢，有個(gè)結(jié)論很有意思。因?yàn)樵蹅兪袌?chǎng)下跌和震蕩的時(shí)間長(zhǎng)，而牛市的時(shí)間很短，很多小伙伴在震蕩市中消磨掉了耐心，在牛市剛開始回本的時(shí)候就急于落袋為安，導(dǎo)致遺憾錯(cuò)過(guò)之后的漲幅。
當(dāng)然，熱戀的小情侶相處久了也難免會(huì)有摩擦，拿了這么久的半導(dǎo)體相看兩厭也是很正常的事情，實(shí)在想換一只基金持有的小伙伴請(qǐng)往下看。

03 還有哪些板塊可能有機(jī)會(huì)？

今年以來(lái)市場(chǎng)上的黑馬非ChatGPT概念莫屬，雖然國(guó)內(nèi)應(yīng)用已有部分落地，但離真正的商業(yè)化還有很長(zhǎng)的距離要走，缺少基本面支撐下，難以成為今年市場(chǎng)的主線。相關(guān)主題的基金，例如諾安積極回報(bào)C（012847），小伙伴們可以先保持關(guān)注。

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相比之下，基本面、政策面、情緒面都有所支撐的半導(dǎo)體和信創(chuàng)板塊可能更有機(jī)會(huì)一些：

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諾安優(yōu)化配置（006025），是大家熟悉但又不一樣的半導(dǎo)體賽道，相比諾安成長(zhǎng)（320007），更聚焦于“卡脖子”嚴(yán)重的半導(dǎo)體設(shè)備，同時(shí)會(huì)根據(jù)產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)調(diào)整持倉(cāng)，策略更靈活，銳度也更高。
諾安創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)C（002051），聚焦于國(guó)產(chǎn)替代大背景下的另一條主線——信創(chuàng)。自去年9月國(guó)家戰(zhàn)略和政策導(dǎo)向下，國(guó)央企信創(chuàng)改造全面開啟，我國(guó)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了第三階段的加速期，這是一個(gè)擁有萬(wàn)億市場(chǎng)的大賽道。
當(dāng)然，還有近來(lái)關(guān)注度頗高的諾安全球黃金（320013），美國(guó)多家銀行破產(chǎn)，全球避險(xiǎn)情緒升溫，黃金也是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

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莫在高峰慕名而來(lái)，莫在低谷轉(zhuǎn)身而去，小諾感謝每一位小伙伴一路以來(lái)的陪伴與支持，也希望每一位小伙伴都能抓到今年的牛股?；拖窭畎自?shī)里寫的一樣——大鵬一日同風(fēng)起，扶搖直上九萬(wàn)里！

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風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料為諾安基金觀點(diǎn)，不作為投資建議。在任何情況下，本報(bào)告中的信息或所表達(dá)的意見(jiàn)并不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資者投資于本公司管理的基金時(shí)，應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《托管協(xié)議》、《招募說(shuō)明書》、《風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書》、基金產(chǎn)品資料概要等文件及相關(guān)公告，如實(shí)填寫或更新個(gè)人信息并核對(duì)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的基金產(chǎn)品。投資者需要了解基金投資存在可能導(dǎo)致本金虧損的情形。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績(jī)不代表對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)擔(dān)。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。