金融界3月7日消息 金融界、東方金誠聯合推出《債市早報》欄目，為您提供最全最及時的債市信息。

【內容摘要】3月6日，流動性整體寬松，主要資金利率多數繼續(xù)下行；銀行間主要利率債收益率普遍明顯下行2-4bp；“20中天金融MTN001”持有人會議將審議展期等四項議案，泛?？毓晒煞萦邢薰拘略鰞身棻粓?zhí)行信息，綠景中國回購2750萬美元2023年到期年息12%票據；轉債市場指數震蕩分化，轉債個券漲跌各半；海外方面，各期限美債收益率普遍小幅上行，主要歐洲經濟體10年期國債收益率普遍上行。

一、債市要聞

（一）國內要聞

國家主席習近平3月6日下午看望了參加全國政協(xié)十四屆一次會議的民建、工商聯界委員，并參加聯組會，聽取意見和建議。他指出，黨中央始終堅持“兩個毫不動搖”、“三個沒有變”，始終把民營企業(yè)和民營企業(yè)家當作自己人。要引導民營企業(yè)和民營企業(yè)家正確理解黨中央方針政策，增強信心、輕裝上陣、大膽發(fā)展，實現民營經濟健康發(fā)展、高質量發(fā)展。習近平強調，高質量發(fā)展對民營經濟發(fā)展提出了更高要求。民營企業(yè)要踐行新發(fā)展理念，深刻把握民營經濟發(fā)展存在的不足和面臨的挑戰(zhàn)，轉變發(fā)展方式、調整產業(yè)結構、轉換增長動力，堅守主業(yè)、做強實業(yè)，自覺走高質量發(fā)展路子。有能力、有條件的民營企業(yè)要加強自主創(chuàng)新，在推進科技自立自強和科技成果轉化中發(fā)揮更大作用。要激發(fā)民間資本投資活力，鼓勵和吸引更多民間資本參與國家重大工程、重點產業(yè)鏈供應鏈項目建設，為構建新發(fā)展格局、推動高質量發(fā)展作出更大貢獻。要依法規(guī)范和引導各類資本健康發(fā)展，有效防范化解系統(tǒng)性金融風險，為各類所有制企業(yè)創(chuàng)造公平競爭、競相發(fā)展的環(huán)境。

【李強：要科學精準實施宏觀政策，突出做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價工作】3月6日上午，中央政治局常委李強參加了經濟界委員聯組會。李強強調，今年以來，我國經濟發(fā)展開局良好，但面臨的困難挑戰(zhàn)和不確定因素仍然不少。要以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，全面貫徹中共二十大精神，按照中央經濟工作會議部署，堅持穩(wěn)中求進工作總基調，完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，著力推動高質量發(fā)展。要科學精準實施宏觀政策，突出做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價工作，推動經濟運行整體好轉，努力實現全年發(fā)展目標任務。要綜合施策擴大有效需求，更好實現需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求。要大力推進改革創(chuàng)新，加快構建高水平社會主義市場經濟體制，推進高水平對外開放。要統(tǒng)籌做好風險防范處置，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險底線。

【國家發(fā)改委：5%左右的預期目標符合經濟運行走勢，符合經濟發(fā)展規(guī)律】國務院新聞辦公室3月6日上午10時舉行“權威部門話開局”系列主題新聞發(fā)布會。國家發(fā)改委副主任趙辰昕表示，5%左右的預期目標符合經濟運行走勢，符合經濟發(fā)展規(guī)律，也有利于引導各方面更加注重提高經濟發(fā)展質量和效益，加快構建新發(fā)展格局，推動高質量發(fā)展。下一步重點統(tǒng)籌發(fā)展和安全，穩(wěn)妥處置化解房地產、金融、地方政府債務等領域風險，切實加強糧食、能源資源、重要產業(yè)鏈供應鏈等領域安全能力建設。與此同時，將進一步加強經濟監(jiān)測預測預警和政策預研儲備，不斷豐富政策工具箱，堅持底線思維，做好應對復雜困難局面的各項工作準備，牢牢把握工作主動權，推動經濟運行整體向好。國家發(fā)改委副主任李春臨表示，將推動消費持續(xù)恢復和擴大，多措并舉推動消費平穩(wěn)增長。制定出臺關于恢復和擴大消費的政策文件，圍繞穩(wěn)定大宗消費、提升服務消費、拓展農村消費、營造放心消費環(huán)境等方面出臺務實有效的政策舉措，釋放居民消費潛力。國家發(fā)改委副主任楊蔭凱表示，進一步激發(fā)民間投資活力，不斷優(yōu)化投資環(huán)境。建立健全民間投資參與重大項目建設機制，用好社會資本投融資合作對接機制，鼓勵更多民間資本參與國家重大工程和補短板項目建設。宣傳推廣先進經驗，認真做好支持民間投資發(fā)展政策文件的貫徹落實工作。引導民間資本通過多種方式盤活存量資產。推動高質量民間投資項目發(fā)行基礎設施REITs。

【蔡建春：構建中國特色的估值體系是一項系統(tǒng)性工程】全國政協(xié)委員、上交所總經理蔡建春在兩會期間表示，構建中國特色的估值體系是一項系統(tǒng)性工程，需各方協(xié)同發(fā)力，久久為功。上交所將堅定推進資本市場全面深化改革，繼續(xù)推動穩(wěn)步提高上市公司質量，注重投資端與融資端協(xié)調平衡發(fā)展，培育更加健康成熟的行業(yè)文化。上交所將繼續(xù)深入推進科創(chuàng)板建設，不斷提升服務高水平科技自立自強的能力和水平。他建議，進一步加強央企利用資本市場做優(yōu)做強的力度和精度。大力提升其在科技創(chuàng)新領域的龍頭牽引作用， 更好地利用資本市場以及科創(chuàng)板功能，服務國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略；鼓勵央企充分運用資本市場工具，特別是公募REITs、科創(chuàng)債等資本市場新產品，盤活存量；促進央企估值水平合理回歸；推動央企專業(yè)化、產業(yè)化戰(zhàn)略性重組整合，充分發(fā)揮產業(yè)鏈龍頭地位的央企上市公司作用。

（二）國際要聞

【歐央行高官發(fā)表鷹派講話，認為核心通脹表明3月后還需繼續(xù)加息】3月6日，歐洲央行（ECB）首席經濟學家萊恩在都柏林三一學院發(fā)表講話時稱，在下周加息后，ECB可能不得不再次上調借貸成本。這意味著ECB利率在五月時將繼續(xù)加息至少到達3.25%，因為市場目前預期ECB將在3月會議時加息至3%。萊恩曾是愛爾蘭央行行長，他被認為是歐洲央行中較為鴿派的人物之一，但他仍在講話中表示，潛在通脹壓力依然很高，而5月份ECB的具體行動將“很大程度上取決于數據”。他表示，目前有關潛在通脹壓力的信息表明，在3月會議之后進一步加息是合適的，而3月會議之后的數據校準應反映即將發(fā)布的宏觀經濟預測中包含的信息，以及即將發(fā)布的通脹數據和貨幣傳導機制的運行情況。與去年重啟階段的峰值相比，最新的觀察結果表明，來自能源大宗商品、非能源和非糧食大宗商品、全球和國內經濟活動以及供應側瓶頸的壓力有所減弱。相比之下，食品相關成本和勞動力市場發(fā)展的指標顯示出更大的壓力，尤其是勞動力市場緊張和工資增長。同日，被稱為“最鷹派”的歐洲中央銀行管理委員會成員、奧地利央行行長霍爾茨曼也表示，借貸成本水平仍不具有限制性，需要大幅提高才能抑制經濟增長。他支持在7月份之前的每次會議上加息50個基點，即加息四次，共200個基點。目前ECB已經將存款利率上調300個基點至2.5%，最新數據顯示，目前市場對歐洲央行的利率峰值預期已經超過4%，短短一個月內飆升了60個基點。高盛、美銀、摩根士丹利等華爾街大行紛紛上調利率預期。

（三）大宗商品

【國際原油期貨價格小幅上漲，NYMEX天然氣價格收跌】3月6日，WTI 4月原油期貨收漲0.78美元，漲幅0.98%，報79.68美元/桶；ICE布倫特5月原油期貨收漲0.35美元，漲幅0.41%，報86.18美元/桶；NYMEX 4月天然氣期貨收跌4.42%，報收2.616美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場操作

3月6日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日以利率招標方式開展了70億元7天期逆回購操作，中標利率為2.0%。Wind數據顯示，當日有3360億元逆回購到期，因此當日公開市場凈回籠3290億元。

（二）資金利率

3月6日，銀行間市場流動性整體寬松，主要資金利率多數繼續(xù)下行：DR001下行3.28bps至1.227%，DR007下行9.92bps至1.825%，其他期限利率多數下行或小幅波動。

數據來源：Wind，東方金誠

三、債市動態(tài)

（一）利率債

1.現券收益率走勢

3月6日，政府工作報告提出今年GDP增長目標為5%左右，低于市場預期，疊加資金面寬松，銀行間主要利率債收益率普遍明顯下行2-4bp。截至北京時間20:00，10年期國債活躍券220025收益率下行2.30bp至2.8910%；10年期國開債活躍券220220收益率下行2.75bp至3.0725%。

數據來源：Wind，東方金誠

債券招標情況

數據來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1.二級市場成交異動：

3月6日，4只地產債成交價格偏離幅度超10%。其中，“20旭輝01”跌超10%，“20寶龍04”跌超49%；“20融創(chuàng)03”漲超21%，“20寶龍MTN001”漲超46%。

2.信用債事件：

碧桂園：據中信建投證券公告，擬召開“20碧地01”持有人會議審議調整期限等條款。債券券期限：由“本期債券為5年期，附第3年末發(fā)行人調整票面利率選擇權和投資者回售選擇權?！弊兏鼮椤氨酒趥癁?年期，附第3年末、第4年末發(fā)行人調整票面利率選擇權和投資者回售選擇權?！?/p>中天金融：據中國農業(yè)銀行公告，擬3月7日召開“20中天金融MTN001”2023年第一次持有人會議，審議包括將本金展期5年、同意發(fā)行人啟動注銷相關工作等議案。

泛海控股：據中國執(zhí)行信息公開網顯示，3月1日，泛?？毓晒煞萦邢薰拘略鰞身棻粓?zhí)行信息，執(zhí)行標的分別為8.12億元、9.51億元。

綠景中國：公司公告稱，公司當日從市場購回2023年到期年息12%的票據，本金總額合共為2750萬美元，購回票據占票據剩余未償還本金額的約6.702%。

（三）可轉債

1.權益及轉債指數

【A股三大股指震蕩分化】3月6日，A股市場主要股指開盤后震蕩下挫，雖后續(xù)開始震蕩反彈，但僅創(chuàng)業(yè)板指收漲0.38%，上證指數、深證成指分別下跌0.19%和0.08%。申萬一級行業(yè)指數多數休整，22個下跌行業(yè)中煤炭領跌2.10%，非銀金融、房地產、銀行、建筑材料、輕工制造、家用電器等跌逾1%，9個上漲行業(yè)中電力設備、國防軍工、社會服務漲超1%。

【轉債市場指數震蕩分化】3月6日，轉債市場主要指數高開后迅速探底，隨后開啟反攻之勢，其中中證轉債、深證轉債午后震蕩翻紅，最終收漲0.04%和0.13%，上證轉債午后基本橫盤整理，最終微跌0.01%。轉債市場情緒走弱，日成交額555.24億元，較前一交易日減少46.51億元。當日，轉債市場個券漲跌各半，476只個券中236只上漲，235只下跌,5只持平。個券表現上，盛路轉債當日漲停20%，大幅領先市場，華亞轉債、壽仙轉債、嘉澤轉債、恩捷轉債漲超5%，漲幅前二十大個券中機械設備、電力設備行業(yè)個券居多；當日遠東轉債跌逾4%，嶸泰轉債、明泰轉債跌逾3%，惠城轉債、歐22轉債、潤禾轉債跌逾2%，其余絕大多數個券跌幅不及1%。

數據來源：Wind，東方金誠

2.轉債跟蹤

今日，立高轉債開啟申購，精鍛轉債上市；新港轉債、建龍轉債擬于3月8日開啟申購，亞科轉債、浙礦轉債擬于3月9日開啟申購。

3月6日，金田股份、中貝通信、聚合順、國檢集團發(fā)行可轉債申請獲上交所受理，立中集團擬發(fā)行可轉債募資不超過15.8億元，重慶水務擬發(fā)行可轉債募資不超過20億元。

3月6日，鐵漢轉債、維格轉債公告可能觸發(fā)轉股價格下修條件。

3月6日，博匯轉債公告預計滿足贖回條件。

（四）海外債市

1.美債市場：

3月6日，各期限美債收益率普遍小幅上行。其中，2年期美債收益率上行3bp至4.89%，10年期美債收益率上行1bp至3.98%。

數據來源：iFinD，東方金誠

3月6日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度小幅擴大2bp至91bp；5/30年期美債收益率利差倒掛幅度小幅收窄1bp至35bp。

3月6日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率下行3bp至2.49%。

2.歐債市場：

3月6日，主要歐洲經濟體10年期國債收益率普遍上行。其中，德國10年期國債收益率上行6bp至2.74%；法國、意大利、西班牙、英國10年期國債收益率均分別上行3bp、4bp、5bp和7bp。

數據來源：英為財經，東方金誠

中資美元債每日價格變動（截至3月6日收盤）

數據來源：久期財經，東方金誠整理

本文源自金融界