記者曹恩惠、實習生趙嘉璐 上海報道

“公司通過對石英砂供應鏈的前瞻性考量，提前與海外高純石英砂廠商鎖量，保障供應充足，保障成本競爭力?！?月30日，在業(yè)績說明會上，面對投資者對于供應鏈穩(wěn)定性的擔憂，TCL中環(huán)（002129）（002129.SZ）總經(jīng)理沈浩平介紹了應對措施。

在去年，TCL中環(huán)交出了一份高增長的業(yè)績成績單。報告期內(nèi)，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入670.10億元，同比增長63.02%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤68.19億元，同比增長69.21%。而作為硅片環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)以及頭部企業(yè)趨同“垂直一體化”模式之下，TCL中環(huán)未來的發(fā)展規(guī)劃備受外界關(guān)注。

在2022年年報中，TCL中環(huán)并沒有明確表示自身也會朝著“一體化”方向發(fā)展。相應的是，該公司以“差異化”為主打概念。記者注意到，在業(yè)績會上，有投資者提問TCL中環(huán)是否有加大一體化布局的相關(guān)計劃，對此，該公司財務總監(jiān)張長旭并未直接回應，而是稱“公司根據(jù)自身經(jīng)營情況合理制定戰(zhàn)略規(guī)劃”。

硅片出貨量增長

不可否認的是，從經(jīng)營層面上看，TCL中環(huán)去年業(yè)績較為突出。

2021至2022年，硅料供給緊缺，光伏上游原材料價格持續(xù)上漲，但下游光伏裝機終端市場的快速發(fā)展拉動了包括硅片在內(nèi)的原材料需求。2022年，在新能源光伏業(yè)務板塊，TCL中環(huán)實現(xiàn)營業(yè)收入623.61億元，占營業(yè)總收入93.06%，同比增長62.20%。其中，光伏硅片業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入509.01億元，占營業(yè)收入比重75.96%，同比增長了60.08%。

不難看出，硅片是TCL中環(huán)目前最核心的產(chǎn)品。但在去年，該業(yè)務毛利率有所下滑。

財報顯示，TCL中環(huán)光伏硅片去年的毛利率為18.95%，同比減少了3.78個百分點。

事實上，該公司光伏板塊產(chǎn)品還包括了組件以及其他硅材料。但在2022年，TCL中環(huán)的組件業(yè)務毛利率同樣下滑。根據(jù)財報，該業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入108.42億元，毛利率僅7.36%，同比減少了5.90個百分點。

值得注意的是，TCL中環(huán)去年存貨達64.30億元，較2021年增長105.49%。這其中，報告期內(nèi)，該公司光伏硅片庫存量激增——TCL中環(huán)光伏硅片銷量為106.47億片，同比增長29.64%；庫存量為3.21億片，同比增長166.97%。

針對庫存和毛利率的變動，TCL中環(huán)董事會秘書秦世龍認為，“去年多晶硅在高位運行的狀況對我們產(chǎn)生了一定的壓力?！?/p>

需注意的是，針對存貨帶來的資產(chǎn)減值，TCL中環(huán)也進行了計提，金額約15.19億元，占當期利潤總額高達20.39%。

光伏毛利率下滑背后的“一體化”考量

在業(yè)績會的提問環(huán)節(jié)，有投資者提問：“近兩年，光伏頭部企業(yè)都在加大一體化布局，公司是否有相關(guān)計劃？”

對此，TCL中環(huán)財務總監(jiān)張長旭的回答是：“公司根據(jù)自身經(jīng)營情況合理制定戰(zhàn)略規(guī)劃。”

實際上，在年報中，TCL中環(huán)亦有關(guān)于“一體化”的表述——“基于供應鏈安全、擴大出海口、應對貿(mào)易壁壘等目的，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)通過上下游延伸的方式，彌補自身短板，向‘一體化’形態(tài)發(fā)展?！钡玊CL中環(huán)始終認為，“新能源光伏制造行業(yè)的未來發(fā)展仍將遵循經(jīng)濟學的基本規(guī)律，對行業(yè)發(fā)展方向和自身發(fā)展路徑具有清晰的判斷和認知，始終堅持差異化的經(jīng)營理念?！?/p>

盡管TCL中環(huán)并未明確回應是否會進行“一體化”發(fā)展，但在業(yè)務層面，該公司的確拓展了組件業(yè)務。但該業(yè)務相較于同行而言，其盈利能力并不突出。

2022年，TCL中環(huán)光伏組件的毛利率降至7.36%。同期，另一家“一體化”企業(yè)晶澳科技（002459）的組件業(yè)務毛利率為14.31%，反而比2021年有所提升。

但值得肯定的是，在硅片制造環(huán)節(jié)，TCL中環(huán)當前的確處于頭部地位。

2022年第四季度以來，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格進入下行通道，硅料供需緊張的關(guān)系得到極大改善。與此同時，下游大型地面電站的裝機增長拉動著包括硅片在內(nèi)的原材料需求持續(xù)上升。根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會的預測，2023年我國光伏新增裝機保守估計在95GW，樂觀情況可達120GW。硅片，尤其是以210大尺寸硅片為代表的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊張，產(chǎn)品供不應求。

秦世龍在業(yè)績會上也談到，自2023年第一季度以來，TCL中環(huán)硅片業(yè)務的稼動率提升，當前正處于較高水平。

而為了進一步擴大優(yōu)勢，提升產(chǎn)能同樣成為該公司的選擇——年報顯示，2022年末，TCL中環(huán)單晶總產(chǎn)能為140GW，今年年底，其規(guī)劃產(chǎn)能將達到180GW。