共同富裕背景下，財(cái)富管理往哪里走？這場(chǎng)發(fā)布會(huì)給出答案
CFIC導(dǎo)讀9月24日，國(guó)內(nèi)財(cái)富管理行業(yè)高端智庫(kù)植信投資研究院在上海陸家嘴隆重發(fā)布了2021年下半年“植信中國(guó)財(cái)富指數(shù)”。植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平就指數(shù)報(bào)告內(nèi)容進(jìn)行了深入解讀。中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第十次會(huì)議強(qiáng)調(diào)，在高質(zhì)量發(fā)展中促進(jìn)共同
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none="shifuMouseDownCard('shifu_c_029')" style="max-width: 100%;overflow-wrap: break-word !important;box-sizing: border-box !important;">none="shifuMouseDownCard('shifu_c_021')" style="margin-top: 10px;padding: 16px;max-width: 100%;border-width: 1px;border-style: solid;border-color: rgb(25, 114, 203);font-size: 16px;line-height: 1.4;overflow-wrap: break-word !important;box-sizing: border-box !important;">CFIC導(dǎo)讀9月24日，國(guó)內(nèi)財(cái)富管理行業(yè)高端智庫(kù)植信投資研究院在上海陸家嘴隆重發(fā)布了2021年下半年“植信中國(guó)財(cái)富指數(shù)”。植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平就指數(shù)報(bào)告內(nèi)容進(jìn)行了深入解讀。中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第十次會(huì)議強(qiáng)調(diào)，在高質(zhì)量發(fā)展中促進(jìn)共同富裕，形成以中等收入群體為主體的橄欖型社會(huì)結(jié)構(gòu)。實(shí)現(xiàn)共同富裕，在分好蛋糕的同時(shí)，需要做大蛋糕。隨著富裕水平提升，居民財(cái)產(chǎn)需要打理的規(guī)模必將持續(xù)擴(kuò)大，為居民管理好財(cái)產(chǎn)、增加財(cái)產(chǎn)性收入是共同富裕做大蛋糕的重要環(huán)節(jié)。共同富裕要求財(cái)富管理行業(yè)增添“普惠”色彩，要求財(cái)富管理行業(yè)要以中等收入群體為主要服務(wù)對(duì)象，同時(shí)兼顧兩頭，尤其不能忘了低收入群體的服務(wù)需求。
9月24日，國(guó)內(nèi)財(cái)富管理行業(yè)高端智庫(kù)植信投資研究院在上海陸家嘴隆重發(fā)布了2021年下半年“植信中國(guó)財(cái)富指數(shù)”。新湖財(cái)富投資管理有限公司聯(lián)席總裁王軍輝、中國(guó)金融信息中心董事長(zhǎng)葉國(guó)標(biāo)、上海金融業(yè)聯(lián)合會(huì)秘書長(zhǎng)屠友富分別致辭。植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平就指數(shù)報(bào)告內(nèi)容進(jìn)行了深入解讀。會(huì)議還邀請(qǐng)了招聯(lián)金融首席研究員董希淼、交通銀行私人銀行部首席財(cái)富管理顧問陳伯憲、上銀基金零售總經(jīng)理祝華、浙商證券金融工程首席分析師陳冀、植富資本股權(quán)投資部總經(jīng)理徐曉東等多位學(xué)者專家和私人銀行業(yè)界大咖參加主題為“共同富裕背景下的中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)趨勢(shì)”的圓桌討論，奉獻(xiàn)了精彩發(fā)言和真知灼見。植信中國(guó)財(cái)富指數(shù)每半年發(fā)布一次，調(diào)查對(duì)象來自國(guó)內(nèi)一線和重點(diǎn)二線城市的富裕家庭，本次發(fā)布為第二期。報(bào)告指出，過去6個(gè)月，居民整體財(cái)富水平有所提升，財(cái)富凈增長(zhǎng)比例未出現(xiàn)明顯的地區(qū)差異；富裕家庭的投資風(fēng)險(xiǎn)偏好向激進(jìn)和保守兩端分化；境內(nèi)股票相關(guān)資產(chǎn)（含公募基金、私募基金等）的配置比例已超過銀行理財(cái)，躋身各類資產(chǎn)前列；在行業(yè)投資方面，硬科技和房地產(chǎn)持續(xù)仍是境內(nèi)投資最受關(guān)注行業(yè)；境外低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置比例顯著降低，或與疫情產(chǎn)生的跨境人員流動(dòng)受限有關(guān)。未來6個(gè)月，有58%的富裕家庭看好混合型公募基金，大幅領(lǐng)先其他基金類別，排在第二的是貨幣市場(chǎng)型基金；隨著房地產(chǎn)調(diào)控壓力增大，加之房地產(chǎn)稅出臺(tái)預(yù)期增強(qiáng)，未來6個(gè)月，僅20%的富裕家庭愿意購(gòu)置商品房，且其中超過90%的人群偏向境內(nèi)新建商品房；在選擇境內(nèi)投資平臺(tái)方面，銀行在依然存在較大優(yōu)勢(shì)，但新興的第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)相比上期進(jìn)步明顯；整體來看，富裕家庭對(duì)未來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持相對(duì)樂觀態(tài)度。此次植信中國(guó)財(cái)富指數(shù)報(bào)告的發(fā)布，無疑將有助于推動(dòng)更多居民關(guān)注財(cái)產(chǎn)性收入的重要性。上海作為全球知名資產(chǎn)管理中心之一，未來將在推進(jìn)共同富裕方面發(fā)揮更大，植信中國(guó)財(cái)富指數(shù)報(bào)告的發(fā)布將為上海全球資產(chǎn)管理中心建設(shè)添磚加瓦。新湖財(cái)富是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。在新湖財(cái)富的大力支持下，植信投資研究院致力于打造財(cái)富管理特色鮮明的一流專業(yè)智庫(kù)，為中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展提供前瞻性研究成果。研究院于2020年3月在上海掛牌成立，由前交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平教授領(lǐng)銜。研究院下設(shè)宏觀研究、資產(chǎn)配置、財(cái)富管理三個(gè)研究中心，形成了“以宏觀研究為基礎(chǔ)，以資產(chǎn)配置為核心，以財(cái)富管理為特色”的戰(zhàn)略布局。成立一年半以來，對(duì)外發(fā)布各類報(bào)告逾260篇，覆蓋了宏觀經(jīng)濟(jì)、財(cái)政政策、貨幣政策、資產(chǎn)配置、財(cái)富管理、房地產(chǎn)、監(jiān)管政策等熱點(diǎn)領(lǐng)域，一批有深度的研究成果引起了市場(chǎng)、政府和監(jiān)管的廣泛關(guān)注。活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)富裕家庭投資信心平穩(wěn)樂觀——連平解讀2021年下半年“植信中國(guó)財(cái)富指數(shù)”
報(bào)告發(fā)布人：植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)、中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長(zhǎng)連平植信中國(guó)財(cái)富指數(shù)每半年發(fā)布一次，調(diào)查對(duì)象來自國(guó)內(nèi)一線和重點(diǎn)二線城市的富裕家庭。首期于2021年上半年發(fā)布，本次發(fā)布為第二期。2021年下半年植信中國(guó)財(cái)富指數(shù)為115，高于基準(zhǔn)值100，較上期上漲1個(gè)百分點(diǎn)，說明富裕家庭在財(cái)富投資方面處于比較平穩(wěn)向好的狀態(tài)。分項(xiàng)指數(shù)中，家庭財(cái)富指數(shù)132，較上期上漲6%，表明家庭財(cái)富狀況良好，處于增長(zhǎng)狀態(tài)，并且財(cái)富規(guī)劃的重視程度也在增加；資產(chǎn)配置指數(shù)104，與上期持平，表示富裕家庭對(duì)投資產(chǎn)品的追求整體保持樂觀狀態(tài)，但對(duì)中高風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品需求出現(xiàn)兩級(jí)分化；投資收益指數(shù)115，比上期略降，主要是境內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)表現(xiàn)不佳而導(dǎo)致的收益縮水；投資信心指數(shù)113，比上期下降3個(gè)百分點(diǎn)，新冠疫情的演化前景較為不確定，下半年國(guó)內(nèi)散發(fā)疫情不斷，富裕家庭對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的態(tài)度也有所保留，對(duì)各類資產(chǎn)未來的信心較上期略顯不足。一、居民整體財(cái)富水平有所增長(zhǎng)
過去6個(gè)月居民整體財(cái)富水平有所提升，財(cái)富凈增長(zhǎng)比例未出現(xiàn)明顯地區(qū)差異。從年齡層次看，25-30歲人群財(cái)富凈增長(zhǎng)比例下降，在市場(chǎng)分化較為嚴(yán)重的背景下，這或許與年輕一代偏好高風(fēng)險(xiǎn)和高頻次交易投資，缺乏固收類資產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)配置有關(guān)。財(cái)富凈增長(zhǎng)家庭中，大部分選擇投資收益作為收入變化的原因。41-50歲人群是受惠于投資收益最多的人群；50歲以上人群不動(dòng)產(chǎn)收益和公司獲利的比例最高；31-40歲人群中，依然很大一部分以來工資收入作為財(cái)富增長(zhǎng)的資金來源。本期“教育規(guī)劃”在所有財(cái)富規(guī)劃中的重要性評(píng)分最高，而上期排名中“養(yǎng)老規(guī)劃”的評(píng)分則為最高。稅收規(guī)劃、財(cái)產(chǎn)分配與繼承和保險(xiǎn)規(guī)劃重要性提升明顯，體現(xiàn)出在國(guó)家要求共同富裕的新形勢(shì)下，受訪家庭在新的政策變動(dòng)預(yù)期下已開始積極布局。本期指數(shù)來看，部分人群教育規(guī)劃、稅收規(guī)劃和財(cái)富傳承的重視程度仍有提升空間。占比最高的1000-2000萬資產(chǎn)家庭對(duì)教育規(guī)劃的重視程度仍較低；本期40歲以上人群對(duì)保險(xiǎn)規(guī)劃、稅收規(guī)劃、財(cái)富傳承等規(guī)劃的重視程度雖比上期有所提升，比例依然較低，有較大的提升空間。除“財(cái)富安全保障”外，所有財(cái)富規(guī)劃目標(biāo)選擇比例均比上期有所增加。在國(guó)家共同富裕方針的感召下，整體的公益慈善意識(shí)有所提升；25-30歲年輕人群對(duì)公益慈善的熱情高于其他年齡層；總資產(chǎn)1000-2000萬、人數(shù)最多比例的家庭對(duì)慈善的需求相對(duì)更高；投資人士的公益熱情也要高于其他職業(yè)。二、富裕家庭資產(chǎn)配置兩級(jí)分化明顯
本期指數(shù)顯示，過去6個(gè)月富裕家庭的投資中，風(fēng)險(xiǎn)偏好向激進(jìn)和保守兩端分化，穩(wěn)健防御型比例顯著降低。流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模在300萬以上家庭選擇激進(jìn)進(jìn)攻型策略的比例顯著上升，體現(xiàn)出較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力；流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模在100-300萬的家庭則趨向十分保守；企業(yè)主群體延續(xù)上期趨勢(shì)，相當(dāng)比例企業(yè)主持續(xù)表現(xiàn)初對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡。·
本期調(diào)查還顯示，富裕家庭對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)及政策環(huán)境不確定性的擔(dān)憂顯著降低。“缺乏高質(zhì)量信息渠道”成為了阻礙投資決策的最重要因素，這在總資產(chǎn)1000-2000萬這一最大家庭群體中表現(xiàn)得最為明顯。選擇“顧問價(jià)值低”的比例普遍較低，意味著目前富裕家庭對(duì)理財(cái)顧問整體的專業(yè)程度較為認(rèn)可。綜合兩大因素，理財(cái)顧問在作為富裕家庭獲取信息渠道方面仍非主流，仍有較大的發(fā)展空間。實(shí)際收益仍舊是富裕家庭選擇金融產(chǎn)品時(shí)最為看重的因素。就投資金融產(chǎn)品決策來看，“投資對(duì)象未來發(fā)展前景”是富裕家庭普遍關(guān)注的投資決策因素，但“實(shí)際收益”（也就是歷史業(yè)績(jī)）作為證明投資機(jī)構(gòu)可信程度的重要指標(biāo)，仍舊是富裕家庭選擇金融產(chǎn)品時(shí)最為看重的因素。富裕家庭海外配置資產(chǎn)熱情持續(xù)減退。在全球資產(chǎn)配置方面，海外疫情揮之不去，疊加美聯(lián)儲(chǔ)收縮購(gòu)債等政策不確定性，富裕家庭海外配置資產(chǎn)熱情持續(xù)減退。僅15%富裕家庭持有境外資產(chǎn)，其中13%有海外金融投資，6%有海外不動(dòng)產(chǎn)投資，兩種都有的富裕家庭占比僅有約4%。除境外不動(dòng)產(chǎn)投資比例大幅下降外，富裕家庭資產(chǎn)配置比例與上期基本一致；但投資組合風(fēng)險(xiǎn)偏好有所上升。境內(nèi)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（尤其是公募基金、私募基金）配置比例明顯上升，在銀行理財(cái)比例基本不變的前提下，更多現(xiàn)金和儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)；境外也類似，投資境外股票、私募基金和境外衍生品的比例明顯上升，成為不動(dòng)產(chǎn)投資的替代。三、境內(nèi)股票相關(guān)資產(chǎn)配置比例顯著提升
本期指數(shù)顯示，境內(nèi)投資中，股票、共同基金和私募證券基金比例總計(jì)27.1%，已超過銀行理財(cái)產(chǎn)品比例（23.3%）。雖然72%的富裕家庭都持有銀行理財(cái)產(chǎn)品，但銀行理財(cái)產(chǎn)品在投資組合中的占比相對(duì)上期保持不變，和增長(zhǎng)的貨幣基金、股票投資形成對(duì)比。中高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置比例和流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模和家庭總資產(chǎn)規(guī)模都成正比。從境內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)配置比例來看，50歲以上人群雖低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比例最高，但公募基金配置比例也最高。境內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)組合中，37%的投資組合中包含公募基金，23%投資組合中包含股票。投資組合中構(gòu)成最多的是銀行理財(cái)、公募基金和股票，同時(shí)持有現(xiàn)金/銀行理財(cái)/公募基金的人數(shù)最多，單純持有現(xiàn)金的家庭比例極小。四、 硬科技和房地產(chǎn)成為境內(nèi)投資者最關(guān)注的行業(yè)
調(diào)查顯示，富裕家庭對(duì)硬科技和房地產(chǎn)投資的關(guān)注度在所有行業(yè)中名列前茅。從境內(nèi)投資行業(yè)分布來看，房地產(chǎn)行業(yè)在所有行業(yè)中熱度最高。一方面是房?jī)r(jià)持續(xù)上漲讓富裕家庭對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)整體的投資預(yù)期保持樂觀；另一方面房地產(chǎn)投資形式多種多樣，如最近發(fā)行的基礎(chǔ)設(shè)施REITs就受到市場(chǎng)的持續(xù)關(guān)注。醫(yī)療健康和高端制造業(yè)作為“硬科技”行業(yè)的優(yōu)秀代表，也成為富裕家庭優(yōu)先關(guān)注和配置的主要行業(yè)。在私募證券基金方面，其持有期限主要集中在1-5年。這表現(xiàn)出富裕家庭對(duì)私募基金大多采用長(zhǎng)期投資的策略。購(gòu)買方式主要仍以銀行渠道為主，券商次之。銀行作為金融機(jī)構(gòu)的主體仍是富裕家庭最信賴的平臺(tái)。富裕家庭在選擇私募證券基金時(shí)首先看重投資主體的歷史業(yè)績(jī)，其次是存續(xù)時(shí)間，基金規(guī)模的關(guān)注度最低。在各類人群中，從事職業(yè)在企業(yè)相關(guān)及專業(yè)投資人士外的投資者最看重歷史業(yè)績(jī)，占比達(dá)到88%，可能由于職業(yè)收入來源較為固定，因此更注重額外收益。公募基金方面，持有期限在3-5年的富裕家庭比例最大，小于3個(gè)月的比例為0。在各類人群中，企業(yè)主持有公募基金3-5年的比例最大，為46%，表現(xiàn)出此類人群在投資上更能沉得住氣。反觀25-30歲的年輕人在此期限內(nèi)占比最小，僅為19%，而此年齡段近半數(shù)的富裕家庭持有期限在1年以下。公募基金選擇標(biāo)準(zhǔn)同樣是以歷史業(yè)績(jī)和收益為首要條件，但與私募基金不同的是基金規(guī)模排名第二。公募基金的規(guī)模一定程度上能反映基金經(jīng)理的認(rèn)可度。在各類人群中，最看重歷史業(yè)績(jī)的是流動(dòng)資產(chǎn)在600萬以上的人群，比例達(dá)到86%。公募基金購(gòu)買渠道主要來自第三方機(jī)構(gòu)的代銷，如支付寶和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)等，銀行緊隨其后。年齡的差異化在平臺(tái)的選擇上很明顯：選擇第三方平臺(tái)的富裕家庭占比隨著年齡段增長(zhǎng)而遞減，選擇銀行的則正好相反。顯示出在逐步規(guī)范的條件下，第三方平臺(tái)正逐漸打破傳統(tǒng)觀念的趨勢(shì)。未來6個(gè)月，有58%的富裕家庭看好混合型公募基金，大幅領(lǐng)先其他基金類別，貨幣市場(chǎng)型基金以33%的比例排在第二。混合型基金作為目前規(guī)模最大的公募基金類別，收益也相對(duì)穩(wěn)健、可觀，是大多數(shù)富裕家庭選擇其的主要原因；貨幣市場(chǎng)型基金對(duì)于資產(chǎn)較多的富裕家庭是較為安全的選擇。在房地產(chǎn)方面，未來僅有20%的富裕家庭愿意購(gòu)置商品房，而且超過90%的人群比較偏向境內(nèi)的、新建的商品房?？紤]到內(nèi)地住房金融環(huán)境逐漸趨緊，對(duì)未來有購(gòu)房需求的比重不大。盡管一、二線城市二手房市場(chǎng)體量較大，有些一線城市的二手房交易量是新房的2-3倍，但是富裕家庭仍舊對(duì)新房更為偏好，占據(jù)了絕對(duì)的地位和比重。從區(qū)域來看，盡管海外諸多地區(qū)近一年房?jī)r(jià)漲幅超過境內(nèi)，境內(nèi)商品房仍是富裕家庭的首選。推動(dòng)不動(dòng)產(chǎn)購(gòu)買決策的理由中，剛需為購(gòu)買新房主要原因；交易信息不對(duì)稱是主要阻礙因素。在“房住不炒”的背景下，非投資性住房需求占比更高。規(guī)范房產(chǎn)交易、合理有效分配住房信貸資源，有助于抑制房?jī)r(jià)較快上漲，保持房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展。從境內(nèi)房產(chǎn)分布來看，一線城市的富裕家庭除了自身所在城市，天津、杭州、和珠海是其次要的投資目的地；商品房投資者主要還是集中在一線城市和重點(diǎn)二線城市，并對(duì)跨省房產(chǎn)投資興趣較小。五、第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)在境內(nèi)平臺(tái)選擇方面進(jìn)步明顯
在投資者境內(nèi)投資平臺(tái)選擇方面，銀行在提供境內(nèi)投資服務(wù)方面依然存在較大優(yōu)勢(shì)；第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)相比上期進(jìn)步明顯，在“投入最多資金”的機(jī)構(gòu)類型中排名第二，高于券商，僅次于銀行。對(duì)理財(cái)顧問來說，解讀經(jīng)濟(jì)、政策和市場(chǎng)趨勢(shì)仍是當(dāng)前服務(wù)的核心價(jià)值。第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)在定制理財(cái)方案和把握宏觀/政策兩方面表現(xiàn)優(yōu)秀，甚至超越了以專業(yè)度著稱的公募基金公司；從整體上看，第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)顧問服務(wù)的排名都相對(duì)靠前，體現(xiàn)出在服務(wù)方面較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。境內(nèi)投資選擇金融機(jī)構(gòu)和平臺(tái)時(shí)，第三方財(cái)富機(jī)構(gòu)因?yàn)槠洫?dú)立、科學(xué)的方式對(duì)客戶財(cái)富進(jìn)行管理而受到越來越多富裕家庭的青睞；在阻礙富裕家庭選擇三方財(cái)富機(jī)構(gòu)的因素中，業(yè)務(wù)的不熟悉有所下降，越來越多的人更注重三方財(cái)富本身的經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)是否能給他們帶來安全感?？傮w而言，客觀公正的定位是優(yōu)勢(shì)，風(fēng)控制度不健全仍是富裕家庭最大擔(dān)憂。六、境外流動(dòng)資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)偏好上升
過去6個(gè)月境外低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置比例顯著降低，和疫情產(chǎn)生的跨境人員流動(dòng)受限有關(guān)；境外股票配置比例明顯提升，一方面是部分境外股票市場(chǎng)持續(xù)上漲，另一方面是港股通等政策擴(kuò)大讓投資境外股票更為便利。境外投資中，國(guó)家/地區(qū)方面排名前三為中國(guó)香港，美國(guó)和德國(guó)；熱門行業(yè)有健康醫(yī)療、房地產(chǎn)和金融。香港的跨境資金流動(dòng)優(yōu)勢(shì)使其成為境外投資的主要市場(chǎng)，美國(guó)市場(chǎng)的熱度來自資本市場(chǎng)的火熱表現(xiàn)；境外醫(yī)療健康行業(yè)因其“硬科技”特質(zhì)持續(xù)受到投資者關(guān)注，境外房地產(chǎn)價(jià)格快速上漲也帶動(dòng)了投資境外地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)的熱情。境外不動(dòng)產(chǎn)投資方面，大中華區(qū)的區(qū)域-香港、澳門和臺(tái)灣依然是主流的選擇。盡管過去一年香港樓市相對(duì)冷清，但大部分富裕家庭將港澳地區(qū)房產(chǎn)投資的交易便利性和安全性作為優(yōu)先考慮。在做出境外不動(dòng)產(chǎn)投資決策的理由中，投資獲取利益是富裕家庭主要的動(dòng)力和原因，超過半數(shù)的人以自己的想法和認(rèn)知去投資境外不動(dòng)產(chǎn)，主要是對(duì)于房產(chǎn)中介的合法合規(guī)性的擔(dān)憂。境外不動(dòng)產(chǎn)的投資屬性相對(duì)更強(qiáng)，養(yǎng)老及資產(chǎn)配置等因素相對(duì)次要，且從主觀判斷角度看，其中隱含了一些風(fēng)險(xiǎn)。在境外投資平臺(tái)選擇方面，第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的認(rèn)知度和轉(zhuǎn)化率明顯優(yōu)于境內(nèi)。銀行在海外投資服務(wù)方面的優(yōu)勢(shì)不如境內(nèi)明顯，中資銀行境內(nèi)外網(wǎng)點(diǎn)市場(chǎng)占有率不足50%；第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)在“最多投入”機(jī)構(gòu)排名中名列第二，從品牌認(rèn)知到服務(wù)使用，再到投入最多資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化率也明顯優(yōu)于境內(nèi)。七、六成富裕家庭實(shí)現(xiàn)了8%以上的收益率
過去一年，有67%的富裕家庭設(shè)置了8%以上的收益率目標(biāo)，實(shí)際年收益8%以上的家庭占比為63%；但15%以上的目標(biāo)收益和實(shí)際收益的占比下降幅度較大。就境內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)收益來看，過去6個(gè)月，貨幣基金和衍生品收益表現(xiàn)較好，公募基金收益趨弱。具體來看，低風(fēng)險(xiǎn)策略（如儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)及貨幣基金）普遍獲得了較好的收益；股票、債券和公募基金等傳統(tǒng)多頭策略收益趨弱；貴金屬、期貨/期權(quán)等衍生品投資策略收益水平明顯增強(qiáng)。從預(yù)期回報(bào)率來看，公募基金投資者預(yù)期收益相對(duì)保守，預(yù)期回報(bào)在6%-8%區(qū)間的投資者高達(dá)70%，預(yù)期回報(bào)在20%以上的比例僅有2%。私募基金投資者的收益要求相對(duì)更高，主要集中在10%-20%區(qū)間；私募證券基金預(yù)期回報(bào)在30%以上的占25%，而私募股權(quán)基金預(yù)期回報(bào)在30%以上的只有17%。過去6個(gè)月，境外流動(dòng)資產(chǎn)收益和境內(nèi)相反，境外低風(fēng)險(xiǎn)策略（如儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)及債券）收益率走弱；股票、共同基金等積極投資策略收益水平明顯增強(qiáng)。不動(dòng)產(chǎn)投資方面，境內(nèi)投資性商品房的表現(xiàn)實(shí)際和預(yù)期一致，租金回報(bào)率主要集中在5-7%；實(shí)際的房?jī)r(jià)年均增長(zhǎng)率只有1%是下跌的。境外投資性商品房的租金回報(bào)率主要集中在5-7%，7%-9%占比緊隨其后，收益7%以上比例高于境內(nèi)8個(gè)百分點(diǎn)。八、富裕家庭對(duì)未來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相對(duì)樂觀
整體來看，富裕家庭對(duì)未來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持相對(duì)樂觀態(tài)度，但由于境外的不穩(wěn)定性，導(dǎo)致富裕家庭在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)這里的信心較上期稍差一些。植信投資研究院研究表明，2021年下半年世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能放緩，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因各國(guó)疫情拐點(diǎn)的不同步和一些國(guó)家疫情出現(xiàn)反復(fù)。這和富裕家庭對(duì)國(guó)際形勢(shì)信心不足的調(diào)查結(jié)果不謀而合。對(duì)于2021年下半年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，植信投資研究院也做出了許多前瞻性的判斷：一是美國(guó)通脹預(yù)計(jì)將居高不下，就業(yè)情況有所好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)開始考慮Taper，大宗商品價(jià)格可能四季度見頂回落；二是今年基建投資較難出現(xiàn)增速明顯加快的情況，明年基建投資將有所提前；三是房地產(chǎn)行業(yè)景氣度持續(xù)回落，投資增速預(yù)期下調(diào)，預(yù)計(jì)2021年新建商品房房?jī)r(jià)增速可能在4%以內(nèi)，二手房?jī)r(jià)增長(zhǎng)不超過3%；四是未來消費(fèi)穩(wěn)步復(fù)蘇的方向不變，但疫情反復(fù)會(huì)擾動(dòng)復(fù)蘇節(jié)奏，仍需關(guān)注收入增速放緩、防御性儲(chǔ)蓄導(dǎo)致消費(fèi)傾向降低等兩方面因素對(duì)消費(fèi)的壓制作用；五是全年出口可能實(shí)現(xiàn)“量穩(wěn)”，四季度增速可能邊際放緩，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平穩(wěn)疊加“雙碳”限產(chǎn)政策，內(nèi)需拉動(dòng)上行承壓，預(yù)計(jì)進(jìn)口緩步增長(zhǎng)。雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)受國(guó)外不確定性影響面臨下行壓力，但憑借本身的韌性和宏觀政策的精準(zhǔn)支持，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然有望維持平穩(wěn)、高質(zhì)量的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。本文來源：陸家嘴金融網(wǎng)
上海證券報(bào)，新華社主辦，中國(guó)證監(jiān)會(huì)法定披露證券市場(chǎng)信息媒體，創(chuàng)立于1991年，是新中國(guó)第一份提供權(quán)威金融證券專業(yè)資訊的全國(guó)性財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)，現(xiàn)已形成涵蓋報(bào)紙、網(wǎng)站、客戶端、視頻、微信、微博等平臺(tái)的全媒體財(cái)經(jīng)傳媒矩陣。追求政治品德、新聞品格、專業(yè)品位、服務(wù)品質(zhì)、一流品牌，做有“品”的全媒體財(cái)經(jīng)資訊服務(wù)商，做您的決策參謀、投資顧問、理財(cái)助手。因?yàn)榫礃I(yè)，所以專業(yè)；因?yàn)橄嘈牛钥匆姟?/p>
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