2023年2月24日，由普益標準主辦，興銀理財聯(lián)合主辦，西南財經大學信托與理財研究所提供學術支持，中信期貨、安聯(lián)資管、華安資產提供會議支持的“第十一屆普益標準財富論壇”在昆明圓滿落幕。第十一屆普益標準財富論壇聚焦中國經濟金融改革發(fā)展熱點問題，探討中國資管行業(yè)差異化發(fā)展策略。本屆論壇邀請了重量級嘉賓分享精彩觀點，在聚焦國家戰(zhàn)略布局、服務實體經濟、促進共同富裕、構建協(xié)同發(fā)展生態(tài)圈、打造差異化產品體系、實現(xiàn)數(shù)字化轉型升級、響應客戶多樣化投資需求等方面積極建言獻策，共同助推中國資管行業(yè)的高質量發(fā)展。

在圓桌論壇環(huán)節(jié)，圓桌論壇二在普益標準高級研究員龍燕主持下順利進行。中國對外經濟貿易信托有限公司總經理助理王大為，天津信托有限責任公司財富管理總部總經理王珍鵬，中信期貨有限公司總經理王小果，京東科技財富管理事業(yè)部副總裁兼投研總監(jiān)馮永昌圍繞“財富管理行業(yè)如何助力全民的共同富?！边@一議題進行深入的探討和分享。

圓桌論壇（二）

本次圓桌論壇主要談及以下三大議題：

1.在助力共同富裕的過程中，財富管理行業(yè)應該堅持什么樣的角色定位？

2.目前各個行業(yè)、各家機構的服務創(chuàng)新與實踐成果；

3.未來各家機構將如何協(xié)同發(fā)力、更好助力全民共同富裕實現(xiàn)？

中國對外經濟貿易信托有限公司總經理助理王大為表示，關于“在助力共同富裕的過程中，財富管理行業(yè)應該堅持什么樣的角色定位”這一問題，首先，金融機構及從業(yè)人員，要深刻地認識到共同富裕這一國家戰(zhàn)略的意義，才能有效推進共同富裕、中國金融行業(yè)高質量發(fā)展。其次，要拓展財富管理助力共同富裕的廣度和深度?；诠餐辉?zhàn)略，信托業(yè)務三分類為財富管理未來業(yè)務打開了更廣闊的空間，財富管理未來需要推出更多符合更廣泛的富裕人群的財富管理產品。不僅要做好物質財富的保值增值，還要關注精神傳承、慈善公益等客戶多元化的財富管理需求。最后，要注重自身專業(yè)能力的提升，包括產品設計能力、客戶服務能力、科技賦能能力等，通過加快創(chuàng)新腳步，構建普惠型、大眾型的財富管理新體系，更好地服務客戶。

關于“在助力全民共同富裕實現(xiàn)的過程中，各機構都有什么樣的服務創(chuàng)新與實踐成果”，王大為介紹了中國外貿信托近幾年所做的嘗試。在消費金融方面，中國外貿信托從事這項業(yè)務已有十五年，并在去年推出了“普惠資管平臺2.0”。通過打造“普惠為民、科學驅動、智慧流轉、高效鏈接、溫度金融”五個核心內涵，全心全意通過普惠金融推進社會的共同富裕，為投資人提供了近300億元的特色普惠金融標準化投資資產。

在證券服務方面，中國外貿信托從2007年開始從事證券信托業(yè)務，目前已形成行業(yè)領先的基金行政服務體系，受托規(guī)模超過7000億元；從2013年開始孵化主動管理標品業(yè)務，基于在證券信托受托服務的多年經驗，滿足客戶不同風險偏好，提供了包括私募基金、主動管理FOF等多品類產品。

在家族財富傳承方面，從2013年第一單家族信托業(yè)務至今，中國外貿信托家族信托簽約客戶3500余位，受托管理規(guī)模近700億元，充分發(fā)揮信托制度財富管理的本源功能，以共同富裕為目標導向，持續(xù)進行產品創(chuàng)新、服務創(chuàng)新。

在慈善信托方面，信托業(yè)務新三分類背景下，慈善信托迎來廣闊機遇。近年來，中國外貿信托聚焦鄉(xiāng)村振興、教育振興、環(huán)境保護、愛心責任四大領域，探索“公益慈善+信托法律+金融服務”的創(chuàng)新模式。同時，公司設立了北京信諾公益基金會、引導更多高凈值客戶用信托的方式做慈善。

最后，財富管理離不開金融科技的支撐，需要持續(xù)投入，為客戶打造更便捷、更有溫度的體驗。十年前，中國外貿信托推出“五行財富”財富管理品牌，根據(jù)客戶不同的投資偏好匹配不同的理財產品。近年來，高凈值客群的核心需求逐步由“增值”過渡為“傳承”，從“進攻”轉向“穩(wěn)健”，中國外貿信托對“五行財富”品牌的理念進行了升級，推出了“可持續(xù)的財富管理”品牌理念，服務于國家發(fā)展大局，幫助投資者分享中國經濟增長的成果。

關于“未來各家機構將如何協(xié)同發(fā)力、更好助力全民共同富裕實現(xiàn)”，王大為認為，根據(jù)中國外貿信托近幾年的實踐經驗，金融機構應投入更多的資源并不斷創(chuàng)新和深耕于各自的專業(yè)領域，基于現(xiàn)有的大財富管理行業(yè)，需要各類型的金融機構，包括專業(yè)服務機構，加強協(xié)同合作，更好服務客戶。信托公司要充分依托信托制度特有的優(yōu)勢，發(fā)揮自身專業(yè)化能力，在財富管理、資產管理、社會服務等方面苦練內功，扎實穩(wěn)步推進“共同富?！?。

天津信托有限責任公司財富管理總部總經理王珍鵬表示，關于“在助力共同富裕的過程中，財富管理行業(yè)應該堅持什么樣的角色定位”，處在回歸本源與業(yè)務轉型中的信托業(yè)，能夠憑借制度特色與服務優(yōu)勢，為推動實現(xiàn)共同富裕賦能予力。

（一）既要做大蛋糕，也要分好蛋糕，財富管理行業(yè)需要幫助客戶增值，也要協(xié)助客戶進行公益慈善。

把蛋糕做大，要在高質量發(fā)展中促進共同富裕。提高發(fā)展水平是解決問題的關鍵，以發(fā)展夯實共同富裕的物質基礎，財富管理機構應該為全國人民提供更多創(chuàng)造財富的機會，實現(xiàn)我國經濟與人民財富同步增長，其中信托行業(yè)要大力發(fā)展家庭信托，降低信托投資門檻，提倡長期投資。

把蛋糕分好，要在合理的收入結構下共享發(fā)展成果。信托機構通過推進慈善信托和公益信托大力推進第三次分配，并利用服務信托的公開透明，以及第三方監(jiān)督的優(yōu)勢，協(xié)助普通百姓保護消費權益。

（二）縮小收入差距，財富管理行業(yè)助力公益慈善事業(yè)是重要手段

慈善等社會公益事業(yè)是第三次分配的重要方式。慈善捐贈規(guī)模持續(xù)擴大，除社會民生方面發(fā)揮重要補充作用，還將作為收入分配改革的“溫柔之手”，縮小社會差距，促進資源和財富在不同社會群體之間均衡分配。

發(fā)揮慈善的重要作用，要擴展來源結構、完善相關制度政策、加大宣傳引導。盡管我國慈善事業(yè)進入快速發(fā)展期，但規(guī)模占比與發(fā)達國家仍有差距，而且捐贈主要來源于企業(yè)。因此，要進一步擴展慈善資產的來源范圍，增加個人捐贈規(guī)模占比，充分激發(fā)我國慈善事業(yè)的潛力。另外還應規(guī)范稅收制度，推進稅種改革，制定公益性捐贈稅收優(yōu)惠政策，完善慈善褒獎安排。鼓勵引導高收入群體向上向善，積極參與興辦慈善事業(yè)，才能真正以先富帶動后富，形成再分配與第三次分配的有利配合，共同推進共同富裕。

對于“在助力全民共同富裕實現(xiàn)的過程中，各機構都有什么樣的服務創(chuàng)新與實踐成果”這一問題，王珍鵬認為，共同富裕帶來財富的結構性增長，信托公司有能力以多樣性產品服務滿足財富管理需求。隨著中等收入群體的擴張，我國的居民財富累積也與日俱增，但目前主流的財富管理方式仍為存款和房產購置，投資產品多樣性急需擴大。信托公司過去多年在投資銀行業(yè)務、資產管理業(yè)務中，培育出了較強的產品創(chuàng)設能力、投資管理能力，在非標及產業(yè)方向，可以為客戶提供一攬子金融產品，滿足客戶的風險偏好和財產配置、資金使用、財富安排等多方面需求。

一方面，信托公司也在主動探索為更廣泛的客戶群體提供服務。

共同富裕目標中的“提低”，強調對低收入群體及其他各類弱勢群體的重點幫扶。在共同富裕的大背景下，信托財富管理業(yè)務服務對象應進一步豐富，從針對高凈值客戶，逐漸轉向多層次客戶群體。信托公司應進一步積極主動提升信息化水平，為低收入人群等不同客戶群體提供財富管理服務，回歸本源業(yè)務、助力共同富裕。

信托公司在展業(yè)過程中可以弘揚慈善精神，以公益慈善之手達成先富帶動后富。信托公司在展業(yè)過程中，可以向客戶充分宣傳慈善信托是回饋公眾、提高家族凝聚力與向心力的有效手段，可以樹立良好公眾形象、實現(xiàn)家族精神財富傳承，從而喚醒高收入人群的慈善意識，形成個體與環(huán)境雙贏的良性循環(huán)。從信托公司的角度來講，大力發(fā)展“家族+慈善”的服務模式，更能助力“先富帶動后富”。推動慈善信托發(fā)展，一方面有助于信托公司轉型，回歸受人之托、代人理財?shù)谋驹礃I(yè)務，另一方面可推動慈善機構更多專注于慈善項目管理，為委托人提供更優(yōu)質的慈善投資選擇，多角度促進“第三次分配”的慈善事業(yè)發(fā)展。

另一方面，天津信托積極拓展在慈善信托領域的實踐。

作為慈善信托的積極踐行者，天津信托不斷探索慈善信托模式，創(chuàng)新雙受托人制度，目前已成功設立“天信世嘉?信德精準幫扶系列”慈善信托、“天信世嘉·信德甘肅系列”慈善信托等在內的共計34單慈善信托，慈善信托單數(shù)位列行業(yè)第十，信托資金總規(guī)模3186萬元，位列行業(yè)前列，形成“天信世嘉·信德”和“天信首善”系列慈善信托。慈善資金運用范圍廣泛，涉及安老、扶貧、助學、助困、公共衛(wèi)生事故等多個領域取得良好社會反響。慈善信托業(yè)務開展以來，每年完成的慈善信托備案數(shù)量逐年遞增，慈善信托業(yè)務在數(shù)量與規(guī)模上均取得了穩(wěn)健發(fā)展。

關于“未來各家機構將如何協(xié)同發(fā)力、更好助力全民共同富裕實現(xiàn)”，王珍鵬表示：

第一，做好配套安排，金融市場隨收入結構積極調整。在實現(xiàn)共同富裕的路上，信托要積極發(fā)揮自身作用。人民銀行在傳達學習中央財經委第十次會議精神時表示，不斷提升信托服務實體經濟能力，引導信托機構加大對小微企業(yè)、“三農”工作、制造業(yè)、綠色發(fā)展等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，通過金融資源的傾斜，助力區(qū)域、行業(yè)、企業(yè)之間平衡與協(xié)調發(fā)展。

在共同富裕的大背景下，信托業(yè)還可以順勢而為，優(yōu)化市場結構，不斷創(chuàng)新產品，滿足財富管理客戶端的新需求。隨著中等收入人群比例預期提升、地產保值增值功能削弱，資金將更趨向多資產配置，財富管理需求的規(guī)模與多樣性都將提升，制度變革和政策安排也正在推動財富管理行業(yè)發(fā)展壯大。

第二，發(fā)揮制度優(yōu)勢，信托業(yè)多路徑助力共同富裕。促進共同富裕目標為金融服務經濟社會高質量發(fā)展指明了方向，也是今后金融工作的出發(fā)點和著力點。信托作為重要的財產轉移和管理制度，具備橫跨資本市場、貨幣市場和實業(yè)三大領域的獨特優(yōu)勢，在回歸本源、業(yè)務轉型的發(fā)展方向下，信托業(yè)可以充分利用資金融通、財富管理、公益慈善等多項功能，滿足經濟多樣化的金融需求，通過推動資源向重點產業(yè)領域配置，持續(xù)推進第三次分配，拓寬居民財富保值增值渠道等，在共同富裕中扮演重要角色。

中信期貨有限公司總經理王小果表示，關于“在助力共同富裕的過程中，財富管理行業(yè)應該堅持什么樣的角色定位”這一問題，中信期貨一直致力于財富管理業(yè)務的發(fā)展。第一，中信期貨財富管理業(yè)務部，依托50家分支機構，向個人、企業(yè)、機構提供各類公募基金、私募基金；第二，中信期貨資管中心，為個人、企業(yè)、機構提供資產配置類產品；第三，中信期貨特法客群服務部門，專門為提供金融產品的機構投資者提供衍生品綜合性服務，幫助他們控制產品波動風險，創(chuàng)設更多切合市場需要的金融產品。

共同富裕是國家戰(zhàn)略，財富管理則是推進共同富裕的重要力量。財富管理行業(yè)是資產管理機構向財富客戶提供一系列的金融和非金融服務，對客戶的資產、負債、流動性進行管理，幫助客戶實現(xiàn)財富保值增值、安全保障和傳承。

財富管理行業(yè)可以在國民收入的分配中發(fā)揮重要作用。初次分配中，為居民提供除了工薪以外的財富增收途徑。通過稅務籌劃、財富傳承等服務，可以助力政府進行二次分配，同時引導和激勵先富者履行社會責任，幫扶弱勢群體，幫助財富在社會中的橫向分配。

中信期貨作為財富管理行業(yè)的重要參與者，要堅守初心，設計出符合財富客戶真正需求的產品，提供貼合財富客戶需求的服務。財富管理行業(yè)是切切實實的長期主義，要培養(yǎng)和引導社會樹立正確的財富觀，陪伴財富客戶的全生命周期。

關于“在助力全民共同富裕實現(xiàn)的過程中，各機構都有什么樣的服務創(chuàng)新與實踐成果”，王小果表示，結合中信期貨的情況，主要從三個方面來做：

第一，對于直接進行公私募產品銷售的財富管理業(yè)務，要以配置為抓手，著眼于長期收益。2021年以來滬深300指數(shù)下跌了近30%，私募全市場的收益率是-2.9%，但中信期貨銷售的私募產品整體收益為正。中信期貨在篩選產品方面花費了較大的功夫，會有初評、復評、上會等審核過程，對資產管理人的資質、過往業(yè)績、風格、歸因回溯等有一套清晰的標準和流程。

第二，在資產管理方面，中信期貨提供多元化的產品體系來滿足財富客戶的需求。期貨公司的特長是衍生品，這個優(yōu)勢使得中信期貨在CTA類產品、FOF類產品以及固收加產品上具有明顯的優(yōu)勢。中信期貨的CTA類產品包含了多因子策略、日內策略。FOF產品有穩(wěn)健性、進取型等策略，既有投資私募產品的FOF，也有投資公募的FOF，可以滿足個人及機構定制的需求。3月1日開始，期貨資管產品將可以把非標納入投資范圍，這將進一步提升我們在風險管理能力和投資的靈活性。隨著財富管理向資產配置方向的轉變，商品類衍生品與股債的低相關性會被越來越多的機構認同，中信期貨也會繼續(xù)加快這類產品的迭代升級。

第三，中信期貨為眾多資產管理機構提供服務，可以幫助資產管理機構提供更多適合財富客戶的產品。中信期貨與理財子一道設計打新類產品，為產品對沖底倉市值波動提供衍生品服務。近兩年為平滑債市波動，不少理財子也開始使用國債期貨進行風險控制，中信期貨為理財子提供投研和交易支持。衍生品在金融產品中的使用，除了風險控制，還可以增厚收益。2022年中期開始，銀行理財子發(fā)行的掛鉤型產品增多，在掛鉤型產品中，中信期貨可以作為交易對手方參與到其中，提供股指、個股、商品的場外報價。

關于“未來各家機構將如何協(xié)同發(fā)力、更好助力全民共同富裕實現(xiàn)”，王小果認為，要做好投資者的長期投教工作，樹立正確的財富觀。財富管理機構應持續(xù)不斷地進行投資者教育，引導財富客戶正確認識財富、持續(xù)創(chuàng)造財富，通過理性配置，進行長期投資。良好的投資者教育，可以提升全民的金融素養(yǎng)，對實現(xiàn)共同富裕有非常積極的意義。不管是直面客戶的財富管理機構，還是為資產管理機構提供服務的經紀商，都需要把投資者教育當成長期的事業(yè)去進行。

將產品銷售模式轉變?yōu)橘Y產配置模式，陪伴客戶共同成長。單一的產品銷售已經很難滿足財富客戶的需求，也難抵御市場風險。單一的財富管理機構也很難滿足財富客戶的多樣化需求。在未來，我們可以根據(jù)客戶年齡段的變化、需求的變化，動態(tài)調整資產配置方案，全市場為客戶配置適合的產品，降低風險，增厚收益。全市場的財富管理機構可能互為銷售方、產品方。

積極參與養(yǎng)老第三支柱建設，做好普惠金融，為實現(xiàn)共同富裕添磚加瓦。不少基金公司對旗下的目標養(yǎng)老基金均增設個人養(yǎng)老金可投資的份額，個人養(yǎng)老金的投資時代已經到來。中信期貨會積極參與其中，培養(yǎng)財富客戶的養(yǎng)老意識，做好養(yǎng)老規(guī)劃，并通過豐富的產品來滿足養(yǎng)老需求。個人養(yǎng)老投資牽涉到銀行、資產管理機構、財富管理機構等多個角色，每個角色在其中都是不可或缺的。個人養(yǎng)老投資時代將會把這些參與者真正的融合起來，養(yǎng)老理財產品將是大家踐行社會責任、實現(xiàn)共同富裕的重要著力點。

京東科技財富管理事業(yè)部副總裁兼投研總監(jiān)馮永昌表示，關于“在助力共同富裕的過程中，財富管理行業(yè)應該堅持什么樣的角色定位”這一問題，過去幾年，線上公募基金代銷機構踐行普惠使命，不斷探索C端公募代銷業(yè)務，并逐漸開展B端的公募代銷業(yè)務。從機構服務來看，之前代銷機構主要是向理財機構輸出系統(tǒng)和投研能力，現(xiàn)在有線上C端代銷基因的平臺也開始向B端機構，尤其是理財公司輸出相關的數(shù)字化運營能力，比如KYC、KYP和智能營銷能力，估計這會逐漸成為行業(yè)新趨勢。

財富管理助力共同富裕要從兩方面理解：一是后端的投資研究，二是前端的陪伴服務。投資研究主要是發(fā)力財富管理資產端，既要做到對宏觀大勢的知行合一，理解提升居民財產性收入的關鍵就是把握高質量發(fā)展對應的投資機會，包括新一代信息技術等專精特新賽道；又要做到增加資產配置的多樣性，構造更有效的投資邊界。投研陪伴服務主要是發(fā)力財富管理負債端，金融零售的關鍵依然是客戶體驗，財富客戶的核心體驗來自于全生命周期的投教、投顧和投研陪伴，通過認知陪伴滿足多層次多維度的客戶理財需求是負債端管理的關鍵策略。

最后，經濟增長的動能正在逐步發(fā)生變化，無論是數(shù)字化轉型還是科技發(fā)展都日新月異。之前我們強調認知客戶和產品，現(xiàn)在還需要進一步結構化處理信息和內容，并結合市場環(huán)境形成綜合的智能陪伴。通過加大財富科技的應用，匹配KYC、KYP、KYI和KYM，不斷提升客戶體驗，在負債端助力共同富裕，提升居民財產性收入。

對于“在助力全民共同富裕實現(xiàn)的過程中，各機構都有什么樣的服務創(chuàng)新與實踐成果”這一問題，京東科技財富管理事業(yè)部副總裁兼投研總監(jiān)馮永昌表示，和前面給出的邏輯一致，立足客戶體驗，在投研方面，京東財富積極跟蹤中國式現(xiàn)代化對應的大科技賽道，對細分賽道的景氣度、滲透率、機構持倉度等指標積極跟蹤，把對投資機會的預判有效融入戰(zhàn)略資產配置和戰(zhàn)術資產配置，同時通過引入更豐富的產品供應鏈構造更有效的配置組合；在陪伴方面，基于科技公司的能力稟賦，對海量甚至過載的信息內容進行數(shù)字化、結構化、標簽化管理，在客戶投前、投中、投后的生命周期各階段精準推送，并結合客服部門反饋不斷迭代，提升投研陪伴的精準性、滿意度和溫度感。不管是投研還是陪伴，京東財富一方面直接輸出給線上零售場景，以客戶滿意度為本，這方面指標屢創(chuàng)新高；另一方面也定向輸出給理財公司等機構客戶，協(xié)助他們更好的服務理財產品零售客戶。

關于“未來各家機構將如何協(xié)同發(fā)力、更好助力全民共同富裕實現(xiàn)”，馮永昌表示，立足現(xiàn)在看未來，還是回到京東科技的經營理念——以客戶為先?？蛻趔w驗永遠在第一位，映射在C端業(yè)務就是三件事情：投研、服務和技術，未來我們要知行合一，深化這三個方面的動作。

投研方面，進一步提升觀點的預見性和準確性、選品和組合構建的安全性和收益能力。加大對宏觀經濟策略研究，包括對供應鏈上的優(yōu)秀管理人及其產品研究，同時拓展生態(tài)合作伙伴以及新客戶，積極組織宏觀探討，邀請前沿的專家分享交流。最終把宏觀研究落實到中觀，映射到推品，提升客戶收益體驗。

服務方面，進一步提升陪伴的準度和深度，加強財富科技在投研陪伴、推品銷售中的應用。京東科技注重客戶體驗和長期價值，根據(jù)客戶各方面反饋來優(yōu)化我們的投研投教工作和精準推品的動作。一方面，把上述能力扎根在線上基金零售場景，不斷迭代提升客戶滿意度；一方面也對理財公司等機構客戶進行賦能，協(xié)助他們提升服務客戶的能力。當下是信息過載的時代，未來負債端戰(zhàn)略會成為很重要的戰(zhàn)略，和供應鏈一起打磨生態(tài)內容、結構化梳理內容、為內容打上標簽，對提升服務質量舉足輕重。

科技方面，主要是應用AI技術，一方面提升對場景的精準識別和分發(fā)，另一方面也開始嘗試通過AIGC生成內容。作為科技公司我們在這方面會加大投入，建設財富科技提升客戶體驗，同時嘗試給機構客戶反向賦能。