全球半導(dǎo)體板塊在“十一”長(zhǎng)假后齊齊調(diào)整。

截至10月11日收盤，A股半導(dǎo)體設(shè)備板塊跌8.08%，領(lǐng)跌申萬三級(jí)行業(yè)；半導(dǎo)體設(shè)備指數(shù)（8841321）也領(lǐng)跌概念板塊，跌幅為3.36%。

不止A股，周二亞太股市芯片股同樣集體走低。Wind數(shù)據(jù)顯示，臺(tái)積電大跌8.33%，創(chuàng)歷史紀(jì)錄最大跌幅。東京電子跌超5％，三星電子盤中一度跌近4％。

隔夜美股芯片股也遭到重挫。截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月10日收盤，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)下跌3.5%，創(chuàng)近兩年以來新低。納微半導(dǎo)體（NVTS.O）跌11.57%，高通（QCOM.O）跌5.22%，英偉達(dá)（NVDA.O）跌3.36%，英特爾（INTC.O）跌2.02%。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士分析指出，芯片行業(yè)尚未從美國芯片巨頭AMD業(yè)績(jī)預(yù)警和三星季度利潤(rùn)劇減所反映的需求頹勢(shì)中振作起來，美國政府新的出口限制更讓行業(yè)雪上加霜，令市場(chǎng)擔(dān)憂情緒驟增。

不過，10月11日晚間，盛美上海（688082.SH）和海光信息（688041.SH）先后發(fā)布公告稱，解釋了美國政府新的出口限制對(duì)公司的影響。

盛美上海公告稱，美國商務(wù)部產(chǎn)業(yè)安全局（Bu-r-e-a-us of In-d-u-s-t-ry and Se-c-u-r-i-ty，BIS）宣布了《出口管理?xiàng)l例》（Ex-p-o-rt Ad-m-i-n-i-s-t-r-a-t-i-on Re-g-u-l-a-t-i-o-ns，EAR）一系列細(xì)則。上述新規(guī)對(duì)公司總體影響可控，不會(huì)對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，公司將持續(xù)關(guān)注并積極與相關(guān)部門和機(jī)構(gòu)做好溝通。

海光信息公告稱，美國商務(wù)部工業(yè)和安全局近日發(fā)布了相關(guān)公告，擬對(duì)出口管制條例進(jìn)行修改并擴(kuò)大直接產(chǎn)品規(guī)則適用的對(duì)象范圍，公司被列入此次擬定的對(duì)象清單內(nèi)。 目前公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常。經(jīng)初步評(píng)估，該事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司短期內(nèi)運(yùn)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生較大不利影響，長(zhǎng)期影響需要公司進(jìn)一步評(píng)估。

機(jī)構(gòu)專用席位多空對(duì)壘

繼周一大跌后，周二A股半導(dǎo)體板塊繼續(xù)震蕩走低。

個(gè)股方面，北方華創(chuàng)（002371.SZ）、雅克科技（002409.SZ）連續(xù)兩日跌停。海光信息（688041.SH）兩日累計(jì)跌幅高達(dá)35.4%，盛美上海兩日累計(jì)跌幅也超過30%；中微公司（688012.SH）、芯源微（688037.SH）兩日累計(jì)跌幅均超過20%；繼10月10日跌停后，至純科技（603690.SH）于10月11日再跌8.39%。

盤后龍虎榜顯示，10月11日買入海光信息金額前兩位均為券商營(yíng)業(yè)部席位，第三位為華泰證券總部；共7個(gè)機(jī)構(gòu)專用席位出現(xiàn)在龍虎榜單上，分別位列買四、買五、賣一、賣二、賣三、賣四、賣五，合計(jì)凈賣出4.6億元。從該股前五名多空席位不難看出，機(jī)構(gòu)席位賣出意愿遠(yuǎn)高于買入。

此外，華泰證券總部同樣出現(xiàn)在盛美上海10月11日的買一席位。根據(jù)開源證券金工首席分析師魏建榕去年的一篇研報(bào)，華泰證券總部這個(gè)營(yíng)業(yè)部有較高概率對(duì)應(yīng)了量化私募席位。

而盛美上海買入金額前5席位中，有2家機(jī)構(gòu)席位，合計(jì)買入1億元；中金上海分公司和摩根大通證券上海銀城中路營(yíng)業(yè)部各自買入超過1300萬元該股。另一方面，該股賣出第一、二、五位的機(jī)構(gòu)專用席位合計(jì)賣出1.2億元。顯示機(jī)構(gòu)多空力量暫時(shí)以空方占優(yōu)。

10月11日，北方華創(chuàng)同樣出現(xiàn)在龍虎榜上。該股買入金額最高的為深股通專用席位，買入17691.34萬元，但該席位同日賣出金額高達(dá)4.8億元，似乎空方力量占據(jù)上風(fēng)。此外，買一、買三為機(jī)構(gòu)專用席位，合計(jì)買入金額7754萬元；而賣二、賣三、賣四、賣五均為機(jī)構(gòu)專用席位，合計(jì)賣出2.51億元。

同樣在10月11日，深股通專用席位還現(xiàn)身雅克科技的買一、賣一位置，分別買入1.29億元、賣出8163.5萬元，該席位似乎頗為看好該股。而該股買三、買四、買五也均為機(jī)構(gòu)專用席位，合計(jì)買入1億元；賣三、賣五的機(jī)構(gòu)專用席位合計(jì)賣出6467.7億元。機(jī)構(gòu)多方資金似乎對(duì)該股較為青睞。

對(duì)于芯片股的調(diào)整，有券商認(rèn)為，隔夜美股芯片股遭重挫，在一定程度上拖累了A股相關(guān)板塊的走勢(shì)。

英大證券則指出，國慶期間，美國芯片巨頭AMD突然預(yù)警稱，預(yù)計(jì)第三季度收入約56億美元，大幅低于預(yù)期。韓國芯片巨頭三星電子披露的初步業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，第三季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大幅下降32%，為近3年來首次下降。“受此利空影響，周一A股半導(dǎo)體集體暴跌?！?/p>“今年6月以來，全球消費(fèi)電子需求一蹶不振，需求不振疊加三星、AMD等芯片巨頭業(yè)績(jī)下行，半導(dǎo)體板塊整體承壓?！庇⒋笞C券進(jìn)一步指出。

東海證券研報(bào)也指出，2022年初至今，全球半導(dǎo)體指數(shù)表現(xiàn)較弱，代表國際半導(dǎo)體行情的費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)年初至今，跌幅近40%；代表國內(nèi)半導(dǎo)體行情申萬電子指數(shù)，跌幅約40%。需求方面，行業(yè)供過于求局面預(yù)計(jì)將貫穿整個(gè)2022年4季度，短期內(nèi)電子整體需求較難恢復(fù)至往年需求。

多家A股半導(dǎo)體公司三季報(bào)預(yù)喜

相比之下，國內(nèi)相關(guān)公司則業(yè)績(jī)喜人。

10月11日午間，北方華創(chuàng)發(fā)布2022年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入94.44億元-104.44億元，同比（較上年同期）增長(zhǎng)52.98%-69.18%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)15.55億元-17.95億元，同比增長(zhǎng)136.16%-172.62%。

而在前一日（10月10日）盤后，均勝電子（600699）、振華科技（000733）均發(fā)布了2022年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)增公告：均勝電子預(yù)計(jì)第三季度單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約128億元，同比增長(zhǎng)約22%；振華科技預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)18億元-19億元，同比增長(zhǎng)88.34%-98.81%。

東吳證券也預(yù)計(jì)第三季度半導(dǎo)體設(shè)備板塊業(yè)績(jī)有望持續(xù)快速增長(zhǎng)。截至2022年上半年末，半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)合同負(fù)債、存貨繼續(xù)創(chuàng)新高，充足訂單將保障短期業(yè)績(jī)繼續(xù)高增長(zhǎng)。

“國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)正進(jìn)入利潤(rùn)加速釋放期?！比A鑫證券研報(bào)預(yù)計(jì)，國內(nèi)廠商未來擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃相對(duì)明確，在美國進(jìn)一步擠壓下，未來國產(chǎn)新機(jī)臺(tái)的驗(yàn)證工作有望積極推進(jìn)。同時(shí)，隨著設(shè)備企業(yè)積極研發(fā)，產(chǎn)品線不斷豐富，未來受全球晶圓廠資本開支景氣度影響或?qū)⑷趸型掷m(xù)兌現(xiàn)業(yè)績(jī)，彰顯增長(zhǎng)韌性。

產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)國產(chǎn)化有望加速

在消息面多空交織的當(dāng)下，投資者又該如何應(yīng)對(duì)呢？

中信證券認(rèn)為，短期看，供應(yīng)體系中的材料龍頭企業(yè)有望加速其在國內(nèi)晶圓廠的產(chǎn)品導(dǎo)入速度，提升市占率。中長(zhǎng)期維度看，半導(dǎo)體材料需求持續(xù)增長(zhǎng)，看好產(chǎn)業(yè)內(nèi)技術(shù)實(shí)力領(lǐng)先、存在放量邏輯、有望受益國產(chǎn)化的龍頭公司。

長(zhǎng)城基金同樣看好半導(dǎo)體板塊的國產(chǎn)化趨勢(shì)。半導(dǎo)體行業(yè)的下行周期還沒有過去，仍然在去庫存，全球宏觀經(jīng)濟(jì)的壓力也作用于半導(dǎo)體，因此行業(yè)還是有比較大的壓力，需求端偏弱，今年海外地緣關(guān)系時(shí)而緊張，對(duì)國產(chǎn)化邏輯有催化。

“目前半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化趨勢(shì)開始顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)未來半導(dǎo)體的國產(chǎn)化趨勢(shì)不可逆，并有望從芯片設(shè)計(jì)繼續(xù)滲透至上游設(shè)備領(lǐng)域，設(shè)備有望迎來國產(chǎn)份額上升?！庇⒋笞C券進(jìn)一步指出。

展望后市，長(zhǎng)城基金認(rèn)為，半導(dǎo)體行業(yè)長(zhǎng)期空間廣闊，明年可能有很好的布局機(jī)會(huì)，光伏、汽車、軍工等高景氣行業(yè)的需求也能夠產(chǎn)生共振效果，提振半導(dǎo)體這些方向的景氣度。

中泰證券認(rèn)為，在“供應(yīng)鏈安全”、“補(bǔ)齊短板”下，發(fā)展直接融資、引導(dǎo)全社會(huì)資金進(jìn)入關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域的要求，使其堅(jiān)定看好半導(dǎo)體等關(guān)鍵科技行業(yè)。“拉長(zhǎng)長(zhǎng)板”下科技領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)龍頭或更受到資源傾斜而發(fā)展，掌握核心技術(shù)的央企供應(yīng)鏈龍頭有望受益。

具體到個(gè)股，東吳證券看好半導(dǎo)體設(shè)備板塊投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)推薦長(zhǎng)川科技（300604）、至純科技、拓荊科技（688072）、華海清科（688120）、北方華創(chuàng)、芯源微、中微公司、華峰測(cè)控（688200）、盛美上海。