金融界10月31日消息 金融界、東方金誠聯(lián)合推出《債市早報》欄目，為您提供最全最及時的債市信息。

【內容摘要】10月28日，資金面明顯轉松，主要回購加權利率大幅下行，銀行間主要利率債收益率普遍下行；龍湖集團公告吳亞軍女士辭任公司執(zhí)行董事、董事會主席，蘭州城投公司8億元私募債券已兌付，綠城中國完成發(fā)行15億元中期票據(jù)，紅星控股擬將“17紅星02”全部本金調整至2023年11月7日兌付；轉債市場主要指數(shù)持續(xù)走弱，轉債市場個券超九成下跌；海外方面，各期限美債收益率普遍大幅上行，主要歐洲經濟體10年期國債收益率普遍大幅上行。

一、債市要聞

（一）國內要聞

【國務院金融工作情況報告全文發(fā)布：繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策】10月28日，央行行長易綱在十三屆全國人大常委會第三十七次會議上做《國務院關于金融工作情況的報告》。談及下一步工作考慮，報告指出，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策。今后一段時期，我國有條件盡量長時間保持正常的貨幣政策，維護幣值穩(wěn)定?？偭可希３至鲃有院侠沓湓?，加大對實體經濟的信貸支持力度，保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速與名義經濟增速基本匹配，疏通貨幣政策傳導機制，增強信貸增長的穩(wěn)定性，助力實現(xiàn)擴投資、帶就業(yè)、促消費綜合效應，穩(wěn)定宏觀經濟大盤。價格上，持續(xù)深化利率市場化改革，發(fā)揮貸款市場報價利率改革效能，進一步推動金融機構降低實際貸款利率，降低企業(yè)綜合融資和個人消費信貸成本。加強預期管理，增強人民幣匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。結構上，持續(xù)支持“三農”、小微企業(yè)發(fā)展，繼續(xù)用好結構性貨幣政策工具，突出金融支持重點領域，運用好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用、科技創(chuàng)新、普惠養(yǎng)老、交通物流、設備更新改造等專項再貸款。

【央行發(fā)布2022年三季度金融機構貸款投向統(tǒng)計報告】10月28日，央行發(fā)布《2022年三季度金融機構貸款投向統(tǒng)計報告》。報告顯示，三季度末，金融機構人民幣各項貸款余額210.76萬億元，同比增長11.2％；前三季度人民幣貸款增加18.08萬億元，同比多增1.36萬億元。三季度末，本外幣企事業(yè)單位貸款余額137.08萬億元，同比增長13.1％，增速比上半年高0.5個百分點，比上年末高2.1個百分點；前三季度增加14.5萬億元，同比多增3.77萬億元。三季度末，房地產開發(fā)貸款余額12.67萬億元，同比增長2.2％，增速比上半年高2.4個百分點，比上年末高1.3個百分點；個人住房貸款余額38.91萬億元，同比增長4.1％，增速比上年末低7.2個百分點。三季度末，本外幣住戶貸款余額74.52萬億元，同比增長7.2％，增速比上半年低1個百分點，比上年末低5.3個百分點；前三季度增加3.42萬億元，同比少增2.93萬億元。

【國家外匯管理局：跨境資金流動總體平穩(wěn)有序】10月28日，外匯管理局發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年9月，銀行結匯15416億元人民幣，售匯14840億元人民幣；1-9月銀行累計結匯132347億元人民幣，累計售匯124619億元人民幣。按美元計值，9月銀行結匯2214億美元，售匯2132億美元；1-9月銀行累計結匯20058億美元，累計售匯18873億美元。外匯管理局指出，2022年以來，我國涉外經濟活動保持活躍，跨境資金流動總體平穩(wěn)有序。前三季度，銀行結售匯和涉外收支雙雙保持順差格局，其中，銀行結售匯順差1185億美元，銀行代客涉外收支順差714億美元。當前我國經濟運行恢復向好，國際收支結構更加穩(wěn)健，外匯市場韌性明顯增強，有助于跨境資金流動穩(wěn)定。

【9月我國國際收支貨物和服務貿易進出口規(guī)模同比增長10％】10月28日，外匯管理局公布數(shù)據(jù)顯示，9月，我國國際收支貨物和服務貿易進出口規(guī)模42833億元，同比增長10％。其中，貨物貿易出口21291億元，進口16454億元，順差4837億元；服務貿易出口2131億元，進口2957億元，逆差826億元。服務貿易主要項目為：運輸服務進出口規(guī)模1854億元，其他商業(yè)服務進出口規(guī)模890億元，旅行服務進出口規(guī)模813億元，電信、計算機和信息服務進出口規(guī)模517億元。按美元計值，2022年9月，我國國際收支貨物和服務貿易出口3364億美元，進口2788億美元，順差576億美元。

【銀保監(jiān)會有關負責人談匯率：人民幣長期走強趨勢不會改變】銀保監(jiān)會有關部門負責人10月28日表示，中國經濟韌性強、潛力足、回旋余地廣，目前遇到的困難是非預期因素造成的，中國經濟長期向好的趨勢不會改變，實現(xiàn)現(xiàn)代化勢不可擋。上升時期的經濟，必然形成上升的貨幣。盡管短期內有一些不穩(wěn)定因素影響，但人民幣市場地位不會改變，人民幣長期走強的趨勢不會改變，我國持續(xù)的國際收支順差和巨額的對外投資凈資產，為人民幣匯率穩(wěn)定提供了強有力保障。過去三十多年來，凡是看貶人民幣的企業(yè)和個人都吃了虧?，F(xiàn)在拋本幣買外匯，將來一定會后悔。

【農業(yè)農村部安排部署下一階段生豬穩(wěn)產保供工作】10月28日，農業(yè)農村部在京召開生豬生產供應視頻調度會，安排部署下一階段生豬穩(wěn)產保供工作。會議指出，當前生豬基礎產能穩(wěn)固，能繁母豬存欄量、生豬存欄量、新生仔豬量均連續(xù)5個月以上回升，預計今后幾個月生豬上市量將穩(wěn)定增加，保障元旦、春節(jié)期間豬肉市場供應有堅實的基礎。會議要求，扎實做好生豬穩(wěn)產保供重點工作，緊盯能繁母豬存欄量變化，適時采取有力措施，確保生豬產能穩(wěn)定在合理水平。保持用地、環(huán)保、貸款等長效性支持政策的延續(xù)性、穩(wěn)定性，切實穩(wěn)定養(yǎng)殖預期。毫不松懈抓好非洲豬瘟常態(tài)化防控，加強冬季飼養(yǎng)管理。統(tǒng)籌推進新冠肺炎疫情防控和生豬穩(wěn)產保供工作，及時解決可能出現(xiàn)的運輸、銷售受阻問題，維護正常產銷秩序。強化宣傳引導，積極營造良好氛圍。

【江蘇省：加強政府債務審查監(jiān)督，審查隱性債務化解、政府債務風險管控等情況】江蘇省人大常委會公告《江蘇省人民代表大會常務委員會關于加強省級預算審查監(jiān)督的決定》。其中提及：加強政府債務審查監(jiān)督。審查監(jiān)督重點包括：政府債務納入預算管理的情況；根據(jù)債務率、償債資金保障倍數(shù)、利息支出率等指標評估政府債務風險水平，審查政府新增一般債務限額和專項債務限額的合理性情況；政府一般債務項目合規(guī)性和專項債務項目科學性情況；政府債券項目儲備情況，包括項目類型、投資金額、年度資金需求等；政府債券發(fā)行和使用情況、舉債項目的執(zhí)行和資金管理情況、重大政策措施的落地落實情況；政府專項債務償還、項目績效的情況；隱性債務化解、政府債務風險管控等情況。

【江西省住建廳：力爭將南昌從“集中供地”城市名單中調出】江西省住建廳表示，指導南昌因城施策完善房地產市場調控政策和用足用好政策“工具箱”，促進房地產業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展；協(xié)調有關部門支持南昌住建部門結合當?shù)貙嶋H，合理確定商品房預售資金監(jiān)管模式、開設專戶銀行。支持南昌推動擔保機構依法依約落實商品房預售資金保函賠付責任；發(fā)揮省聯(lián)席會議辦公室牽頭協(xié)調作用，協(xié)調省自然資源廳積極爭取國家有關部委支持，力爭將南昌從“集中供地”城市名單中調出。

（二）國際要聞

【美國9月PCE同比增速低于預期，但核心PCE同比加速上行】10月28日，美國商務部數(shù)據(jù)顯示，美國9月PCE物價指數(shù)同比增長6.2％，低于市場預期的6.3％，前值6.2％，為連續(xù)第三個月放緩；9月PCE物價指數(shù)環(huán)比為0.3％，持平預期，前值0.3％。核心PCE物價指數(shù)（剔除食品和能源價格）9月同比增長5.15％，低于預期的5.2％，前值為4.9％，為連續(xù)第二個月加速；9月核心PCE物價指數(shù)環(huán)比增長0.5％，持平預期，前值從0.6％下修至0.5％。具體來看，能源價格仍是9月物價增幅放緩的主要驅動力，但與8月相比降速大大放緩。此外，9月勞動力成本繼續(xù)加速上行，個人支出保持韌性。數(shù)據(jù)顯示，美國9月個人收入環(huán)比增長0.4％，持平預期，前值從0.3％上修至0.4％。9月個人消費支出環(huán)比增長0.6％，高于預期的0.4％，前值從0.4％上修至0.6％。經通脹調整后，9月個人實際支出環(huán)比增長0.3％，預期0.2％，前值從0.1％上修至0.3％。

【美國10月消費者通脹預期較9月回升】10月28日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國短期和長期通脹預期在10月份均回升。其中，消費者短期通脹預期從9月的4.7％升至5％，長期通脹預期從9月的2.7％升至2.9％。美國10月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值59.9，為4月以來的最高水平，預期59.6，初值59.8，前值58.6。分項指數(shù)方面，現(xiàn)況指數(shù)終值65.6，創(chuàng)半年新高，預期65，初值65.3，前值59.7；預期指數(shù)終值56.2，創(chuàng)三個月新低，初值56.2，前值58。在市場備受關注的通脹預期方面，1年通脹預期終值5％，預期5.1％，初值5.1％，前值4.7％。短期通脹預期的上升部分源于10月天然氣價格的上漲；5-10年通脹預期終值2.9％，預期2.9％，初值2.9％，前值2.7％。

【德國三季度GDP意外保持增長】10月28日，德國聯(lián)邦統(tǒng)計局公布的初步數(shù)據(jù)顯示，德國第三季度經濟增速意外加速至0.3％，高于第二季度的0.1％。這一數(shù)字令市場意外，因為此前經濟學家們普遍預計，德國三季度GDP環(huán)比萎縮0.2％。經季節(jié)性調整后，德國三季度GDP同比增長1.2％，也超過分析師預測的0.8％。德國聯(lián)邦統(tǒng)計局稱，私人消費支出推動三季度GDP上升，盡管最近食品及能源價格飆升，但消費仍然具有韌性。該機構還表示，德國經濟將能夠抵御供應鏈中斷、地緣沖突帶來的緊張局勢、俄羅斯天然氣供給中斷等不利因素。不過，德國政府在最新的預測中預計，今年全年GDP增長1.4％，明年下滑0.4％。德國經濟部發(fā)言人表示，現(xiàn)在評估最新GDP數(shù)據(jù)的影響還為時過早。

【日本央行維持YCC政策不變 強調必要時毫不猶豫加碼寬松】10月28日，日本央行宣布，將維持政策利率在-0.1％不變，維持10年期日本國債收益率目標在0％左右，符合市場預期。日本央行維持對利率的前瞻性指導不變，并表示預計短期和長期政策利率將維持在目前或更低水平。債券方面，日本央行表示將繼續(xù)以0.25％的固定利率每日進行固定利率市場操作，并強調將在必要時毫不猶豫地加碼寬松，重申沒有購買日本國債的限制。日本央行利率決議發(fā)布后，日元短線下挫，美元兌日元一度短線沖高超30點至146.86，隨后回落近70點至145.97，目前穩(wěn)定在決議前水平。在季度經濟預測中，日本央行指出，物價面臨上行風險？：截至2023年3月的年度通脹預測大幅上調至2.9％，而此前的預測為2.3％。同時預計，到2024年3月底，核心通脹率將降至1.6％，遠低于2％的目標。早些時候公布的數(shù)據(jù)顯示，日本9月CPI（剔除增稅影響）同比升幅達到3％，為1991年以來首次，能源、加工食品和家庭耐用品價格上漲令通脹加速。但日本央行仍然認為這種加速是不可持續(xù)的，退出貨幣寬松政策之前需要看到更為強勁薪資漲幅。通脹上升的同時，經濟增長面臨阻力。日本央行表示，經濟增長面臨下行風險。2022財年GDP增速預期為2％，此前為2.4％；2023財年GDP增速預期為1.9％，此前為2.0％；2024財年GDP增速預期為1.5％，此前為1.3％。日本央行認為，面對新冠疫情反復和全球需求放緩的局面，日本經濟的不確定性極高。

（三）大宗商品

【國際原油價格小幅收跌，NYMEX天然氣價格大幅反彈】10月28日，WTI 12月原油期貨收跌1.18美元，跌幅1.32％，報87.90美元/桶，本周累計上漲3.35％；ICE布倫特12月原油期貨收跌1.19美元，跌幅1.23％，報95.77美元/桶，本周累漲2.43％。NYMEX 12月美國天然氣期貨收漲9.6％，報5.684美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場操作

10月28日，央行公告稱，為維護月末流動性平穩(wěn)，當日以利率招標方式開展了900億元7天期逆回購操作，中標利率為2.0％。Wind數(shù)據(jù)顯示，當日有20億元逆回購到期，因此當日凈投放資金880億元。當周央行公開市場凈投放資金8400億元。

（二）資金利率

10月28日，銀行間市場資金面緊張明顯緩解，主要資金利率以下行為主：DR001下行40.68bps至1.323％，DR007下行5.71bps至1.966％，其他期限利率多數(shù)小幅波動。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

三、債市動態(tài)

（一）利率債

10月28日，資金面明顯回暖疊加股市下跌，銀行間主要利率債收益率普遍下行。截至北京時間20:00,10年期國債活躍券220017收益率下行2.93bp報2.6725％；10年期國開債活躍券220215收益率下行0.05bp報2.8520％。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

債券招標情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1.二級市場成交異動：

10月28日，多數(shù)地產債成交價格相對穩(wěn)定，16只債券成交價格偏離幅度超10％，“21碧地01”“20陽城01”“20碧地01”跌超13％，“20碧地02”跌超17％，“19碧地02”“19碧地02”跌超19％，“17勒泰A2”跌超26％，“21龍湖05”“20遠洋控股PPN001”跌超30％，“21碧地02”“20龍湖02”跌超36％，“19世茂04”跌超51％；“20萬達01”“21番雅01”漲超11％，“21碧地03”漲超22％，“21金地MTN007”漲超139％。

2.信用債事件：

泛海控股：公司公告稱，正全力推動落實資產優(yōu)化處置以兌付“17泛海MTN001”。

金輝股份：應金輝集團股份有限公司的要求，標普撤銷了其“B+”長期發(fā)行人信用評級，評級撤銷前展望負面。標普同時撤銷了其擔保的高級無抵押票據(jù)的“B”長期發(fā)行評級。但其母公司金輝控股（集團）有限公司的“B+”長期發(fā)行人信用評級未被撤銷。

榮盛發(fā)展：公司公告稱，控股股東榮盛控股已累計質押約7.94億股，占其所持股份比例為73.06％，占公司總股本比例為18.26％。

世茂建設：據(jù)聯(lián)合資信公告，因上海世茂建設有限公司延遲披露2021年年度報告，延遲出具世茂建設及相關債券定期跟蹤評級報告。

湖南輕鹽集團：公司公告稱，將所持湖南醫(yī)藥集團40％股權無償劃轉至湖南醫(yī)藥發(fā)展投資。

北新建材集團：公司公告稱，“22北新集SCP002”持有人會議審議通過議案一：關于同意北新建材集團有限公司進行重大資產重組的議案，及議案二:關于縮短持有人會議召集程序的議案。

陜西煤業(yè)：公司公告稱，擬通過非公開協(xié)議方式現(xiàn)金收購陜煤集團持有陜西彬長礦業(yè)集團有限公司99.5649％股權及陜煤集團與陜北礦業(yè)合計持有陜西煤業(yè)化工集團神南礦業(yè)有限公司100％股權，轉讓價格合計為204.5億元。

廣西欽州臨海工業(yè)：公司公告稱，10月26日，公司收到上海證券交易所下發(fā)的《監(jiān)管警示函》（上證債監(jiān)〔2022）36號），公司未按照規(guī)則要求披露臨海公司合并口徑財務數(shù)據(jù)等事項，上交所對公司予以書面警示。

南洋商業(yè)銀行：穆迪宣布維持南洋商業(yè)銀行有限公司的外幣和本幣長期/短期存款評級為“A3/P-2”，同時維持該行的基礎信用評估和調整后基礎信用評估為“aa2”、對手方風險評級為“A2/P-1”、對手方風險評估為“A2（cr）/P-1（cr）”、次級債務評級為“Baa2（hyb）”、優(yōu)先股非累積評級為“Ba2（hyb）”，評級展望從“穩(wěn)定”調整為“負面”。

中原資管：惠譽評級宣布將中原資產管理有限公司的評級展望從“穩(wěn)定”調整為“正面”，并確認其長期外幣和本幣發(fā)行人違約評級為“BB+”。同時還確認中原資管發(fā)行的2022年11月到期的4億美元4.2％高級無抵押債券評級為“BB+”。

中國人壽海外：穆迪宣布維持中國人壽保險（海外）股份有限公司的“A1”保險財務實力評級及其“a3”基礎信用評估。同時，穆迪將中國人壽海外的評級展望從“穩(wěn)定”調整為“負面”。

信達香港：穆迪宣布維持中國信達（香港）控股有限公司的“Baa1/P-2”本幣和外幣長期/短期發(fā)行人評級，同時維持信達香港的基礎信用評估為“ba2”，以及信達香港融資工具的有擔保債務及中期票據(jù)計劃的相關評級，并將所有實體的評級展望從“穩(wěn)定”調整為“負面”。

紅星控股：據(jù)中山證券公告，11月1日召開“17紅星02”持有人會議，擬將全部本金調整至2023年11月7日兌付。

龍湖集團：公司公告稱，吳亞軍女士辭任公司執(zhí)行董事、董事會主席，并獲委任為公司戰(zhàn)略發(fā)展顧問；公司執(zhí)行董事及首席執(zhí)行官陳序平先生獲委任為公司董事會主席。

貴州中山開發(fā)：據(jù)中證鵬元公告，根據(jù)中國執(zhí)行信息公開網信息查詢結果，2022年8月，貴州鐘山開發(fā)投資（集團）有限責任公司（下稱“公司”）被上海市徐匯區(qū)人民法院列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標的合計 15,608.84萬元，案號為（2022）滬0104執(zhí)3096號及（2022）滬0104執(zhí)3097號。經向公司了解，上述案件系公司對外擔保借款合同糾紛所致。

綠城中國：據(jù)綠城官方微信公眾號，10月27日，綠城中國成功發(fā)行2022年境內第六期中期票據(jù)，發(fā)行規(guī)模人民幣15億元，發(fā)行期限3年，發(fā)行利率4.80％。

蘭州城投公司：據(jù)奔流新聞，10月28日，蘭州城投公司已將17蘭州城投PPN004本息資金共84936萬元打入上海清算所指定賬戶，上清算隨即將向投資人進行分配。17蘭州城投PPN004是蘭州城投公司于2017年10月30日在銀行間市場發(fā)行的5年期債券，于2022年10月30日到期，此次蘭州城投公司提前2天完成兌付。

雅居樂：10月27日，雅居樂集團控股公告，間接全資附屬公司廣州番禺雅居樂房地產開發(fā)有限公司將于10月28日回購人民幣9.5億元的優(yōu)先級資產支持證券。于公告日，番禺雅居樂已將足夠資金存入中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司的指定銀行賬戶，用于2022年10月28日回購該等已登記回售的9,500,000張優(yōu)先級資產支持證券。公司認為該回購將不會對其及其附屬公司的財務狀況造成重大影響。

（三）可轉債

1.權益及轉債指數(shù)

【A股三大股指集體大跌】10月28日，權益市場主要股指低開低走再創(chuàng)新低，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指全天下跌2.25％、3.24％、3.71％，上證指數(shù)跌近2900點位，超4500只個券下跌。申萬一級行業(yè)指數(shù)全線深跌，僅煤炭、銀行跌幅不及1％，28個行業(yè)跌幅超過2％，其中汽車、農林牧漁、建筑材料、基礎化工、電力設備、綜合等6個行業(yè)跌幅超4％。

【轉債市場主要指數(shù)持續(xù)走弱】10月28日，受短期市場情緒跌入冰點沖擊，轉債市場三大指數(shù)低開低走，中證轉債、深證轉債、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.96％、0.69％和1.52％。轉債市場當日成交536.51億元，較前一交易日減少48.08億元。轉債市場個券超九成下跌，440只個券中僅31只個券上漲，409只個券下跌。當日，愛迪轉債作為新上市轉債開盤觸發(fā)30％臨停機制，復盤后小幅下跌，但收漲24.07％，高位榜首，此外華森轉債、橫河轉債、天康轉債小幅上漲2％，超2/3上漲個券漲幅不及1％；當日16只個券跌幅超過5％，其中勝藍轉債跌幅超過10％，楚江轉債、銀輪轉債、上22轉債等跌幅亦靠前。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

2.轉債跟蹤

本周，蒙泰轉債、沿浦轉債、賽輪轉債擬于11月2日開啟申購；興發(fā)轉債擬于10月31日上市，永和轉債擬于11月1日上市，新致轉債擬于11月2日上市 。

10月28日，精測電子可轉債發(fā)行申請獲深交所審核通過，科思股份、南京聚隆發(fā)行可轉債申請獲深交所受理，神通科技發(fā)行可轉債申請獲證監(jiān)會受理；瑞聯(lián)新材公告擬發(fā)行可轉債募資不超過10億元，龍建股份公告擬發(fā)行可轉債不超過10億元，天山股份公告擬發(fā)行可轉債募資不超100億元，華泰股份公告擬發(fā)行可轉債募資不超過15億元，華通線纜公告擬公開發(fā)行可轉債募資不超8億元，開能健康擬發(fā)行可轉債募資不超過2.5億元。

10月28日，美聯(lián)轉債公告不提前贖回，且自2022年10月31日起至2023年2月28日，如公司再次觸發(fā)有條件贖回條款，均不行使提前贖回權利。科倫轉債公告不提前贖回。

（四）海外債市

1.美債市場：

10月28日，當日公布的美國9月PCE增長仍然強勁，勞動力成本及個人支出保持韌性，令市場加息預期反彈，推動各期限美債收益率普遍大幅上行。其中，兩年期美債收益率大幅上行11bp至4.41％，10年期美債收益率上行6bp至4.02％。

數(shù)據(jù)來源：iFind，東方金誠

10月28日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度擴大5bp至39bp；2/30年期美債收益率利差倒掛幅度收窄3bp至13bp；5/30年期美債收益率利差收窄7bp至-4bp。

10月28日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率小幅上行6bp至2.51％。

2.歐債市場：

10月28日，主要歐洲經濟體10年期國債收益率普遍大幅上行。其中，德國10年期國債收益率上行11bp至2.09％，法國、意大利、西班牙、英國10年期國債分別上行15bp、11bp、15bp和12bp。

數(shù)據(jù)來源：investing.com，東方金誠

中資美元債每日價格變動（截至10月28日收盤）

數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，東方金誠整理

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