各家銀行披露的數(shù)據(jù)顯示，38家A股上市銀行中，私人銀行AUM規(guī)模最大的是招商銀行，招行私人銀行管理客戶資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)突破3萬億元，客戶數(shù)量站上10萬大關，遙遙領先同業(yè)。

需要指出的是，各家私人銀行業(yè)務的劃定門檻不一，主要包括可投資金融資產(chǎn)600萬元（如光大、平安、浙商）、800萬元（如民生）及1000萬元（如招行）三種。各家銀行私行規(guī)模不能簡單類比。其中，私行AUM排在招行私行之后的是工行。截至2020年末，工行最近半年內月日均AUM曾達600萬元及以上的個人客戶18.2萬戶，管理資產(chǎn)2.2萬億元，增長14.9%。建行私行AUM達1.78萬億元，較上年增長17.89%。

私人銀行業(yè)務發(fā)源于歐美銀行業(yè)，招行自2007年8月率先在國內推出私人銀行業(yè)務，成為國內首家推出私人銀行業(yè)務的股份制銀行。僅過了十余年，隨著國民財富快速增長，私人銀行業(yè)務在中國得到了長足的發(fā)展，招行、工行和中行已經(jīng)先后躋身全球私人銀行前20強。

私人銀行是銀行財富管理的重要一環(huán)，其基礎功能是滿足高凈值人群在不同階段的財富管理需求。例如，疫情以來私人銀行業(yè)務的新趨勢是，更多的高凈值人群有意識規(guī)劃其財富傳承，且提升財富抗風險能力的意識明顯加強。在此情況下，稅務申報、不動產(chǎn)投資、賬單支付、貸款申請等“非投資”服務成為私人銀行新的拓展領域。

但上述調整仍屬業(yè)務范疇，各家商業(yè)銀行私人銀行可通過建立服務體系、引入合作伙伴來滿足客戶需求。例如，作為國內第一批組建的私人銀行，招行私行在成立之初就確立了“1+N”的服務體系。其中，“1”是專屬的私人銀行客戶經(jīng)理；“N”則是客戶經(jīng)理背后的智囊與支持團隊，包括投資顧問、產(chǎn)品經(jīng)理、組合投資經(jīng)理、法律專家、稅務專家等，且“N”的范圍還在隨客戶需求的延展而不斷擴大。

在打磨“1+N”服務模式的過程中，招行私人銀行屢開行業(yè)先河，2012年首推家族辦公室，2013年落地首單家族信托，2014年率先開辦全權委托，2017年首次為超高凈值客戶定制家族憲章……“1+N”的專業(yè)服務模式也早已成為行業(yè)仿效的模板。

實際上，真正決定各大私人銀行業(yè)務模式的，是經(jīng)濟結構的深層變化。

經(jīng)濟轉型改造私人銀行

私人銀行業(yè)務起源于歐美，已有上百年的歷史。但長期以來業(yè)務模式并無變化，其模式重大變化發(fā)生在最近幾十年。

上世紀90年代及以前，全球范圍內的繼承性財富多于新創(chuàng)造財富，私人銀行客戶多為保守型投資者，即厭惡風險，聚焦于財富保障與個性化顧問服務。隨后，信息時代到來，特別是本世紀納斯達克泡沫等一系列造富運動，使得短期內富裕群體崛起（典型的案例如硅谷IT精英），新富階層更為進取，對分散化資產(chǎn)配置、綜合性的個人顧問需求較高。

對應到中國大陸市場，在加入WTO后的快速城鎮(zhèn)化過程中，基建、房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)等領域誕生了新一代富豪群體。在西方國家，私人銀行服務的首要目標是幫助客戶實現(xiàn)財富保值。在中國，由于客戶多為第一代或者第二代，他們的首要目標是實現(xiàn)財富增值。

不過，上述情況隨著中國經(jīng)濟轉型而再次改變。2021年5月，招商銀行和貝恩公司聯(lián)合發(fā)布的《2021中國私人財富報告》顯示，2020年，中國內地個人可投資資產(chǎn)總規(guī)模達241萬億元，預計到2021年末將達268萬億元，2018-2020年年均復合增長率為13%。

值得注意的是，高級“打工人”取代創(chuàng)富一代成第一大來源。報告顯示，董監(jiān)高、職業(yè)經(jīng)理人、專業(yè)人士的群體規(guī)模持續(xù)上升，占全部高凈值人群比例由2019年的36%上升至2021年的43%，規(guī)模首次超過創(chuàng)富一代企業(yè)家群體?！案灰淮逼髽I(yè)家群體占比由2019年的36%降至2021年的25%，“富二代”繼承二代群體占比由9%提升至12%。其原因是，隨著新經(jīng)濟、新行業(yè)的快速發(fā)展，股權、期權增值帶來財富增長人群顯著提升，高管層、專業(yè)人士在企業(yè)發(fā)展中實現(xiàn)了個人價值與公司價值的共同成長。

過去幾年，境內外IPO加速、中概股回歸趨勢顯著，特別是新經(jīng)濟領域及其下屬的互聯(lián)網(wǎng)、大消費板塊；A股科創(chuàng)板開市火爆，高新企業(yè)持股人接連上演“造富神話”。新經(jīng)濟企業(yè)的崛起帶來強勁的股權增值與創(chuàng)富效應，造就了大批新富人群。

在注冊制下，2019年7月，科創(chuàng)板新股正式上市交易，2020年上市了145家公司，相當于超1/2的A股上市公司在科創(chuàng)板上市，IPO合計募集資金2226.22億元。2020年8月，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制首批18家首發(fā)企業(yè)上市交易。另外，根據(jù)投中數(shù)據(jù)，2020年雖受疫情影響，國內PE/VC市場整體投資規(guī)模仍達1767億美元。

上述新經(jīng)濟帶來的更為直接的效果是，創(chuàng)業(yè)者及其合伙人、高管團隊，通過股權、期權既與公司發(fā)展高度綁定，又有望通過多輪融資、股權轉讓、IPO上市實現(xiàn)財富快速增長。當估值、市值通過資本市場強大的杠桿作用發(fā)揮出來之后，與創(chuàng)業(yè)公司高度綁定的創(chuàng)業(yè)者個人，既非單打獨斗的個體戶，又跳出傳統(tǒng)的財富增長“金字塔”模型，成為新經(jīng)濟模式創(chuàng)新的創(chuàng)造者，自身亦成為私人銀行客戶。由此，私人銀行的業(yè)務模式也將發(fā)生變化。

私行模式之變與不變

新經(jīng)濟模式的變化，不僅正在改造中國的經(jīng)濟模式，亦將改造私人銀行業(yè)務的邏輯。

近期，招行AUM時點規(guī)模突破10萬億，其中，私人銀行AUM突破3萬億元，私行客戶數(shù)量站上10萬戶大關，在國內商業(yè)銀行中遙遙領先。招行總行私人銀行部總經(jīng)理王晏蓉日前接受媒體采訪時表示，招行正在提升私人銀行客戶服務能力，為高凈值客群提供個性化的個人服務，同時滿足與其強關聯(lián)的企業(yè)投融資需求，依托招行大財富管理體系服務客戶?！罢驹?萬億AUM這樣一個新起點和平臺上，目前的經(jīng)營環(huán)境和競爭態(tài)勢也發(fā)生了較大變化?！?/p>

在業(yè)內仍在爭論私人銀行模式的情況下，招行私人銀行已經(jīng)一騎絕塵。國內私人銀行，包括最初采用事業(yè)部模式的中行、民生等已轉向大零售模式。招行私人銀行業(yè)務領跑于同業(yè)，其最重要的經(jīng)驗之一就是從成立之日起就采用了“本土血緣和國際視野有機結合”的大零售模式。

私行之不變在于服務能力。王晏蓉表示，不管客戶的金融需求“是個人的還是企業(yè)的，是投資的還是融資，是境內的還是海外的，都可提供”。私行服務內容就不再局限在早期的個人的資產(chǎn)配置，而是演變成了更廣泛的“人-家-企-社”，滿足個人的投資需求，家庭的傳承需求和子女教育需求，企業(yè)的融資需求和投資需求，甚至社會責任等公益需求。

私行之變在于，私人銀行業(yè)務不太像是單純的零售業(yè)務，而是前端對應高凈值客戶群體需求，后端對應全行零售、對公各個業(yè)務條線，成為全行前進的核動力。

王晏蓉將其表述為，在“大財富管理價值循環(huán)鏈”工作主線上，私人銀行業(yè)務橫跨個人金融和企業(yè)金融兩端，一頭連著高凈值客戶個人的投資需求，另一頭是其背后企業(yè)的融資、并購類需求，私人銀行有效串聯(lián)起“財富管理-資產(chǎn)管理-投資銀行”的服務鏈條。

此前，招行提出打造“大財富管理價值循環(huán)鏈”的工作主線。同時，招行管理層相關人士在2021年第一季度業(yè)績交流會上闡述了該行的零售銀行發(fā)展目標：未來五年，招行零售客群預計每年可新獲取約1500萬新戶，零售AUM的復合增力爭速保持兩位數(shù)的增長。