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#2月財經(jīng)新勢力#
各位好，今天是02月27日，星期一，歡迎來到張曉峰的交易日記。今天想跟大家講這么一個新聞，一家百億規(guī)模的私募鉅洲資產(chǎn)被申請破產(chǎn)。這個事情可能很多投資者不理解，就是這么大規(guī)模的一個私募，到底為什么會申請破產(chǎn)？這件事的關(guān)鍵點在哪里？因為對于大部分二級市場的普通投資者而言，對私募的理解一般都停留在“私募就是做二級市場的，是炒股票的”，基本上就停留在這樣一個認識上面。但實際上私募分兩種，一種就是我們平常意義上的二級市場私募，還有一種叫股權(quán)投資私募。
股權(quán)投資私募從現(xiàn)在來看，其實和過去曾經(jīng)出現(xiàn)過的“一級半市場”本質(zhì)上沒什么太大的區(qū)別。什么概念？就是說你是直接拿著錢去投資一個公司，這個公司是一個沒上市的公司，未來可能上市，可能永遠都不會上市，這個就是股權(quán)投資基金投的項目。然后二級市場私募當然就是投資已上市的公司。這里面的區(qū)別實際上是非常大的，大在哪里？就是我們投資，一般要注意三個特點，一是本金的安全，二是投資的回報，還有一個是流動性。如果拿二級市場投資基金的話，你會覺得本金的安全問題不大，為什么？因為股票一直在流動，你也是拋得掉的，而且一般都會設清盤線，這樣保證你大部分的本金都能拿回來，這就是安全性。
然后就是回報，一定程度上聽天由命，當然也要看基金經(jīng)理以往的業(yè)績。但是由于二級市場的基金，它是一個連續(xù)性的情況，所以你對它的業(yè)績能有一個連續(xù)性的觀察。第三就是流動性，二級市場的基金流動性一般都不成問題，你要贖回的時候，他拋掉一點股票，自然錢就能夠拿回來了，所以這都不是問題。但你以這三個標準去看股權(quán)投資基金的話，你就碰到麻煩了。什么叫股權(quán)投資基金？你一般去認購股權(quán)投資基金的時候，肯定一開始啥都不知道，然后可能會接到銷售的電話跟你說舉辦什么線下會議，告訴你我們要投一個什么樣的項目，我們這個基金投這個項目基本上都是定點的，因為你光投基金不談項目，很多人可能也不能接受。但是這個基金一般會包裝成為什么？包裝成過去取得過多么輝煌的投資回報，一般漲一倍不算過分的，可能就是幾十倍。然后因為是股權(quán)投資基金，所以里面一般會摻和一個領頭人。
這個時候我們就要看了，就會出現(xiàn)一個問題，像我們的樓市一樣，過去一直在漲，但現(xiàn)在大家都知道樓市低迷了。在之前漲的過程當中你只要買都是對的，但是在低迷的過程當中有可能你怎么買都是不對的。那么在股權(quán)投資基金里面更充分體現(xiàn)出這一點，就是曾經(jīng)的股權(quán)投資基金非?；鸨瑸槭裁?？因為在領頭人里面有小米的雷軍，有阿里巴巴的馬云等等，有這樣的一些人，他們用他們的成功來告訴你，如果我看好一個項目，這個項目可能成功率是非常高的，那么你就會順勢加入到這里。但是我們也都知道，在過去的三五年時間當中，特別是像馬云他的事業(yè)遭遇了滑鐵盧，這種情況下面，整個的中國風投產(chǎn)業(yè)也進入到了一個嚴冬，因為領頭人找不到了，后面的基金也跟不上了，我們再以大家都比較熟悉的風投基金什么天使輪、a輪、b輪等等之類的舉例。一般投資人其實都想盡早進入，為什么？因為你進得越早，可能未來賺錢放大的倍數(shù)就越大。但這是在假定你投了a輪或者b輪之后，后面有C、D輪能夠跟進的情況下。
正是因為在2018也好，之前也好，整個資本市場異常火爆的背景下，上升行情的背景之下，這么多成功的案例激發(fā)了大家沖勁。然后你進去之后，后面不是說你b輪進得早不早，而是你進去之后后面cde就沒有了。這時候你再來說我們的股權(quán)投資基金是不是能夠拿得回來？回報我們就不談了，流動性沒有了，因為你投的是一個企業(yè)，是一個未上市企業(yè)，它是沒有股價的。所以我們再回到這個新聞，現(xiàn)在就明白了，這是一個股權(quán)投資基金，投的都是未上市公司。我為什么說它跟一級半差不多，因為他投的都是未上市公司，這些公司沒有了，CD輪沒有了，然后這些公司的估值大幅下跌，基金還有錢能夠贖回嗎？能拋掉嗎？能轉(zhuǎn)讓嗎？都太難了，所以就出現(xiàn)了這樣一個情況。這就是這件事情的核心內(nèi)容?，F(xiàn)在這家公司在美國市場上只有兩分錢了，差不多馬上就要退市了。所以作為普通投資者，大部分情況下還是要遵循一個原則，就是“不熟不做”，有可能你熟的地方?jīng)]掙到什么錢，還甚至于虧錢，但是你也是虧得明明白白；不熟的地方，你以為會掙錢，或者說非常自信不會虧錢，但事實會給你迎頭一棒，虧得你都不知道怎么這么厲害。
好，今天就跟大家聊到這里，各位有什么想法或感受，歡迎在評論區(qū)一起交流，也希望各位多多點贊、轉(zhuǎn)發(fā)，謝謝大家！
各位好，今天是02月27日，星期一，歡迎來到張曉峰的交易日記。今天想跟大家講這么一個新聞，一家百億規(guī)模的私募鉅洲資產(chǎn)被申請破產(chǎn)。這個事情可能很多投資者不理解，就是這么大規(guī)模的一個私募，到底為什么會申請破產(chǎn)？這件事的關(guān)鍵點在哪里？因為對于大部分二級市場的普通投資者而言，對私募的理解一般都停留在“私募就是做二級市場的，是炒股票的”，基本上就停留在這樣一個認識上面。但實際上私募分兩種，一種就是我們平常意義上的二級市場私募，還有一種叫股權(quán)投資私募。股權(quán)投資私募從現(xiàn)在來看，其實和過去曾經(jīng)出現(xiàn)過的“一級半市場”本質(zhì)上沒什么太大的區(qū)別。什么概念？就是說你是直接拿著錢去投資一個公司，這個公司是一個沒上市的公司，未來可能上市，可能永遠都不會上市，這個就是股權(quán)投資基金投的項目。然后二級市場私募當然就是投資已上市的公司。這里面的區(qū)別實際上是非常大的，大在哪里？就是我們投資，一般要注意三個特點，一是本金的安全，二是投資的回報，還有一個是流動性。如果拿二級市場投資基金的話，你會覺得本金的安全問題不大，為什么？因為股票一直在流動，你也是拋得掉的，而且一般都會設清盤線，這樣保證你大部分的本金都能拿回來，這就是安全性。然后就是回報，一定程度上聽天由命，當然也要看基金經(jīng)理以往的業(yè)績。但是由于二級市場的基金，它是一個連續(xù)性的情況，所以你對它的業(yè)績能有一個連續(xù)性的觀察。第三就是流動性，二級市場的基金流動性一般都不成問題，你要贖回的時候，他拋掉一點股票，自然錢就能夠拿回來了，所以這都不是問題。但你以這三個標準去看股權(quán)投資基金的話，你就碰到麻煩了。什么叫股權(quán)投資基金？你一般去認購股權(quán)投資基金的時候，肯定一開始啥都不知道，然后可能會接到銷售的電話跟你說舉辦什么線下會議，告訴你我們要投一個什么樣的項目，我們這個基金投這個項目基本上都是定點的，因為你光投基金不談項目，很多人可能也不能接受。但是這個基金一般會包裝成為什么？包裝成過去取得過多么輝煌的投資回報，一般漲一倍不算過分的，可能就是幾十倍。然后因為是股權(quán)投資基金，所以里面一般會摻和一個領頭人。這個時候我們就要看了，就會出現(xiàn)一個問題，像我們的樓市一樣，過去一直在漲，但現(xiàn)在大家都知道樓市低迷了。在之前漲的過程當中你只要買都是對的，但是在低迷的過程當中有可能你怎么買都是不對的。那么在股權(quán)投資基金里面更充分體現(xiàn)出這一點，就是曾經(jīng)的股權(quán)投資基金非?；鸨瑸槭裁?？因為在領頭人里面有小米的雷軍，有阿里巴巴的馬云等等，有這樣的一些人，他們用他們的成功來告訴你，如果我看好一個項目，這個項目可能成功率是非常高的，那么你就會順勢加入到這里。但是我們也都知道，在過去的三五年時間當中，特別是像馬云他的事業(yè)遭遇了滑鐵盧，這種情況下面，整個的中國風投產(chǎn)業(yè)也進入到了一個嚴冬，因為領頭人找不到了，后面的基金也跟不上了，我們再以大家都比較熟悉的風投基金什么天使輪、a輪、b輪等等之類的舉例。一般投資人其實都想盡早進入，為什么？因為你進得越早，可能未來賺錢放大的倍數(shù)就越大。但這是在假定你投了a輪或者b輪之后，后面有C、D輪能夠跟進的情況下。正是因為在2018也好，之前也好，整個資本市場異常火爆的背景下，上升行情的背景之下，這么多成功的案例激發(fā)了大家沖勁。然后你進去之后，后面不是說你b輪進得早不早，而是你進去之后后面cde就沒有了。這時候你再來說我們的股權(quán)投資基金是不是能夠拿得回來？回報我們就不談了，流動性沒有了，因為你投的是一個企業(yè)，是一個未上市企業(yè)，它是沒有股價的。所以我們再回到這個新聞，現(xiàn)在就明白了，這是一個股權(quán)投資基金，投的都是未上市公司。我為什么說它跟一級半差不多，因為他投的都是未上市公司，這些公司沒有了，CD輪沒有了，然后這些公司的估值大幅下跌，基金還有錢能夠贖回嗎？能拋掉嗎？能轉(zhuǎn)讓嗎？都太難了，所以就出現(xiàn)了這樣一個情況。這就是這件事情的核心內(nèi)容?，F(xiàn)在這家公司在美國市場上只有兩分錢了，差不多馬上就要退市了。所以作為普通投資者，大部分情況下還是要遵循一個原則，就是“不熟不做”，有可能你熟的地方?jīng)]掙到什么錢，還甚至于虧錢，但是你也是虧得明明白白；不熟的地方，你以為會掙錢，或者說非常自信不會虧錢，但事實會給你迎頭一棒，虧得你都不知道怎么這么厲害。好，今天就跟大家聊到這里，各位有什么想法或感受，歡迎在評論區(qū)一起交流，也希望各位多多點贊、轉(zhuǎn)發(fā)，謝謝大家！
