投資大腕之所以是大腕，主要是因為他們的認知水平和資管規(guī)模，都超過常人。

近日，多位私募圈“大腕”就先后現(xiàn)身做了演講，同時給出了“新鮮”市場觀點。

這些“大腕”們不僅有股票投資的高手，也有“量化大廠”創(chuàng)始人，既有宏觀對沖策略的“私募一姐”、也有債券投資的“不敗老妖”，他們對2023年的中國資產(chǎn)“把脈”格外引人矚目。

他們都說了什么？

杜昌勇：好公司易找，好價格難遇

睿郡資產(chǎn)杜昌勇認為：中國資本市場30來年的歷史里，資本市場始終就是一個周期的表現(xiàn)，3-5年經(jīng)歷一個周期性的大波動。

目前這個時間點，他們傾向于市場處于底部區(qū)域。因此，未來市場將處于一個底部已經(jīng)確認、正在向上的市場。

對于宏觀經(jīng)濟，杜昌勇判斷當前是弱復蘇狀態(tài)。地產(chǎn)在托底，投資還會繼續(xù)托底，而消費成為未來經(jīng)濟的希望，未來一定會實現(xiàn)，但需要時間。

他預計未來上游利潤是回落趨勢，而中下游可能會受益于此獲得利潤改善，所以投資會重點落地到一些中游的行業(yè)，比如公用事業(yè)。

他對投資機會有如下表達：好公司容易找出來，但是好價格很難遇到，所以退而求其次，合理價格買優(yōu)秀的公司，去尋找一種有各種各樣安全邊界的投資方式來進行投資，如大宗、定增、轉債等。

對于倉位戰(zhàn)術，他稱：倉位只在大周期中做擇時，中小周期基本上還是保持積極倉位，然后不斷地去比較各種權益相關的資產(chǎn)類別的性價比，通過一些好的投資方式，適度地降低波動。

管華雨：2023是光伏裝機大年

合遠基金創(chuàng)始人管華雨指出：“全球主要經(jīng)濟體中，中國經(jīng)濟增長優(yōu)勢明顯，中國資產(chǎn)有望進一步得到海外資金的關注和青睞?！?/p>對于內(nèi)需，他認為內(nèi)需恢復確定，是新形勢下經(jīng)濟復蘇的支點。外需層面，中國制造業(yè)競爭力持續(xù)提升，結構性機會精彩紛呈。

他看重四大行業(yè)方向：

可再生能源：隨著技術進步和成本下降，可再生能源無疑將逐漸成為全球能源供應主力。

光伏：產(chǎn)業(yè)鏈價格下行兌現(xiàn)，激發(fā)下游需求，2023年光伏裝機大年可期。

新能源汽車：市場需求逐步從價格驅(qū)動進入性能驅(qū)動，電動化之后，智能化也在不斷加速，綜合優(yōu)勢推動需求。

制造業(yè)：政策底已經(jīng)出現(xiàn)，如果地產(chǎn)逐步回穩(wěn)，制造業(yè)復蘇將更為穩(wěn)健和持續(xù)，支撐經(jīng)濟轉型。

李蓓：房地產(chǎn)不會拖累總需求

李蓓的演講觀點和之前一脈相承，她認為，內(nèi)需方面，房地產(chǎn)會進入觸底整固期，后續(xù)對宏觀總需求會是一個上升項，而不是拖累項。

海外經(jīng)濟方面，基本上是軟著陸的預判。關于周期的問題一定要看時間緯度，時間是一個對于評判周期來講非常重要的因素。

而從長遠看：全球未來十年的需求會被非常廣闊的地域和領域所帶動，基礎周期品長期可持樂觀情緒。

裘慧明：量化策略發(fā)展“空間”猶在

明汯投資創(chuàng)始人裘慧明則指出：量化市場還有較大的發(fā)展空間的，千億規(guī)模并不是頂，粗略估算核心策略還是有希望有1倍以上的發(fā)展空間。

他指出：2019年以后中國量化市場進入第三個時代，未來3-5年量化投資依然具備非常好的資產(chǎn)配置價值，特別是量化的多頭產(chǎn)品，現(xiàn)在的主流量化私募管理人的收益還是相對能持續(xù)的。

裘慧明對于中國市場實踐量化投資的優(yōu)勢，有如下評價：

中國市場流動性更均衡，是非常適合量化投資的。中國每年上市400多支股票，現(xiàn)在有5000支，如果按這個速度發(fā)展再過3年可能會有6000支，流動性越來越好。

李岳：未來機會在100億到1000億

私募機構創(chuàng)始人李岳指出：未來市場存在機會和結構性的行情，投資機會小型化、散點化，未來時代比的是誰減法做得好。

他透露如下投資方向：只做少數(shù)領域，把大消費和選擇性的互聯(lián)網(wǎng)公司作為起點和抓手，就是；

其次，強調(diào)公司的質(zhì)量，即供給側的能力和結構性的增長；再者，看多空雙邊的交易能力。

總體來看，他總結公司增長的動能是：滲透率、集中度、量不漲但價上漲（消費升級）、利潤值的變現(xiàn)。未來最大機會可能是100億市值公司成為千億市值公司。

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