隨著監(jiān)管放寬對投資基金領(lǐng)域的空間，險企對私募基金的投資熱情亦逐步高漲

《中國科技投資》張婷 龍敏

近日，大家（深圳）健康養(yǎng)老私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“大家健康”）成立，出資額50.11億元，其中，大家人壽保險股份有限公司（以下簡稱“大家人壽”）出資50億元，持股比例99.78%，經(jīng)營范圍含以私募基金從事股權(quán)投資、投資管理、資產(chǎn)管理等活動。

近年來，大家人壽已投資多家基金公司。目前大家人壽對外投資約有47家公司，其中約有13家公司為私募股權(quán)投資基金，約占總投資公司的比例為27.66%。此外，大家人壽于近日公布多項資產(chǎn)管理計劃，這是繼申購“安邦資產(chǎn)”系列資產(chǎn)管理產(chǎn)品后，時隔6年，大家人壽再度披露資金運用關(guān)聯(lián)交易信息。從主營業(yè)務(wù)看，2016年大家人壽全年保險業(yè)務(wù)收入為1372.36億元，2021年末保費收入2.7億元，相比2016年已下降99.8%。

投資多家私募基金公司

企查查顯示，大家健康于2月17日成立，出資額50.11億元，執(zhí)行事務(wù)合伙人為天津遠見康養(yǎng)投資管理有限公司（以下簡稱“遠見康養(yǎng)”），經(jīng)營范圍含以私募基金從事股權(quán)投資、投資管理、資產(chǎn)管理等活動。

股權(quán)信息顯示，大家健康由大家人壽、大家城心養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資（深圳）有限公司（以下簡稱“大家養(yǎng)老”）、遠見康養(yǎng)共同成立，持股比例分別為99.78%、0.2%和0.02%，出資額分別為50億元、1000萬元、100萬元。其中，大家養(yǎng)老最終實控人為大家人壽，因此大家人壽實際持有大家健康股權(quán)比例為99.98%。

近年來，大家人壽已投資多家基金公司。今年1月份，大家人壽與遠見共創(chuàng)資本管理有限公司（以下簡稱“遠見資本”）簽署《天津遠見共創(chuàng)城鐵一號股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）合伙協(xié)議》及相關(guān)附屬協(xié)議，投資由遠見資本發(fā)起設(shè)立的天津遠見共創(chuàng)城鐵一號股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“城鐵一號基金”）。

從交易標的基本情況看，城鐵一號基金總募集規(guī)模為21.01億元，其中大家人壽作為有限合伙人認購21億元合伙份額，遠見資本作為普通合伙人認購100萬元合伙份額，同時遠見資本亦為城鐵一號基金管理人?；鹜顿Y領(lǐng)域主要為直接或間接對基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資標的進行股權(quán)投資，基金存續(xù)期9年，其中投資期7年，退出期2年。

2022年10月，大家人壽亦新增投資企業(yè)天津遠見凱德股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“遠見凱德”），執(zhí)行事務(wù)合伙人為遠見資本，經(jīng)營范圍同樣包含以私募基金從事股權(quán)投資、投資管理、資產(chǎn)管理等活動。

其中，遠見凱德由大家人壽持股27.19%，遠見資本持股0.03%，銳凱達（上海）私募基金管理有限公司持股0.03%，凱德商用房產(chǎn)管理咨詢（上海）有限公司持股19.97%，友邦人壽保險有限公司、中銀三星人壽保險有限公司等其他5家險企共計持有約52.78%股權(quán)。

從上述交易情況看，大家人壽投資公司均與遠見資本相關(guān)。公開信息顯示，遠見資本成立于2018年，注冊資本1億元，企業(yè)地址位于海南省?？谑?，經(jīng)營范圍包含私募股權(quán)投資基金管理及投資管理（證券投資基金管理除外）、股權(quán)投資、資產(chǎn)管理及投資咨詢。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，遠見資本大股東為大家資產(chǎn)管理有限責任公司，持股比例40%，其他三位股東分別為大家投資控股有限責任公司、大家置業(yè)有限公司、?？谶h見領(lǐng)域企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙），持股比例分別為30%、20%、10%。而上述四位股東均為大家人壽旗下公司。

企查查顯示，目前大家人壽對外投資約有47家公司，涉及金融公司23家，包含多家投資管理中心、股權(quán)投資基金等，其中約有13家公司為私募股權(quán)投資基金，約占總投資公司的比例為27.66%。

廣科咨詢首席策略師沈萌告訴《中國科技投資》記者：“私募基金是險資可以合法投資的領(lǐng)域，也是能夠帶來更高綜合回報的市場，比其他低風險或固定收益類市場更容易增強保險公司的償付能力，因此險企會頻繁投資私募市場?！?/p>

如何平衡風險及收益？

近年來，多家險企積極參與各類投資管理業(yè)務(wù)，監(jiān)管亦推出多項政策放寬投資限制。2019年1月，銀保監(jiān)會簡化股權(quán)投資計劃和保險私募基金注冊程序，明確保險資產(chǎn)管理機構(gòu)及其下屬機構(gòu)發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資計劃和保險私募基金，由中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會辦理注冊工作。此舉進一步提高股權(quán)投資計劃和保險私募基金注冊效率。

此后兩年，銀保監(jiān)會曾兩次發(fā)文，放寬險資在股權(quán)投資基金領(lǐng)域的參與空間。2020年11月，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于保險資金財務(wù)性股權(quán)投資有關(guān)事項的通知》，明確保險機構(gòu)開展財務(wù)性股權(quán)投資，可以運用自有資金以及與投資資產(chǎn)期限相匹配的責任準備金。

2021年底，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改保險資金運用領(lǐng)域部分規(guī)范性文件的通知》，取消了此前關(guān)于保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金單只基金募集規(guī)模不得超過5億元的限制，并允許保險資金投資由非保險類金融機構(gòu)實際控制的股權(quán)投資基金。

“私募基金是屬于單個項目風險高，但綜合回報穩(wěn)定的領(lǐng)域，只要對投資項目進行更加審慎的評估，即能平衡私募市場風險和收益的平衡。”沈萌說道。

此外，今年2月初，大家人壽披露三則資產(chǎn)管理計劃，分別為大家-一方-廣州城建2022年第1號資產(chǎn)支持計劃（第1期）、大家資產(chǎn)火種2號-2022第1號資產(chǎn)支持計劃（第2期）、大家資產(chǎn)火種2號-2022年第1號資產(chǎn)支持計劃（第3期）等資金運用關(guān)聯(lián)信息。而上述交易是自2017年申購“安邦資產(chǎn)”系列資產(chǎn)管理產(chǎn)品后，時隔6年，大家人壽再度披露資金運用關(guān)聯(lián)交易信息。

財報顯示，2016年6月21日，原安邦人壽保險股份有限公司（以下簡稱“安邦人壽”，現(xiàn)大家人壽）即和安邦資產(chǎn)管理有限責任公司（以下簡稱“安邦資產(chǎn)”）簽訂《資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)框架合作協(xié)議》，安邦人壽于2016年認購及贖回安邦資產(chǎn)發(fā)行的產(chǎn)品共計27筆，金額合計685.09億元。此外，安邦人壽2016年委托安邦資產(chǎn)代為管理資金，支付管理費0.26億元。

自2017年開始，大家人壽已不再公布業(yè)績情況。然而從主營業(yè)務(wù)看，大家人壽近年業(yè)績下降幅度較大。2016年大家人壽全年保險業(yè)務(wù)收入為1372.36億元；2021年，大家保險集團有限責任公司（以下簡稱“大家保險集團”）公布的業(yè)績顯示，大家人壽銀保渠道期交銷售能力建立，新單期交保費收入連續(xù)兩年達200億元，2021年末規(guī)模人力為9000人，保費收入2.7億元，相比2016年已下降99.8%。

公開信息顯示，大家人壽于2010年6月成立，注冊資本307.9億元，是大家保險集團旗下壽險子公司，公司主要經(jīng)營人壽保險、健康保險、意外傷害保險等各類人身保險業(yè)務(wù)、上述業(yè)務(wù)的再保險業(yè)務(wù)等，公司目前已開業(yè)的省級分公司共計19家。

2018年2月，原保監(jiān)會官網(wǎng)宣布正式接管安邦保險集團股份有限公司（以下簡稱“安邦集團”），在接管安邦集團兩年之后，銀保監(jiān)會派出的安邦接管工作組的2020年2月依法結(jié)束接管。接管期間，安邦接管組推動了大家保險集團依法參與安邦集團重組，其中“安邦人壽”變更為“大家人壽”。

記者就投資私募基金、業(yè)績情況等問題致函大家人壽，截至目前，尚未收到回復(fù)。