pixabay.com

由上海市生物醫(yī)藥科技發(fā)展中心主辦的“第24屆上海國際生物技術與醫(yī)藥研討會（BIO-FORUM2022）”今天在上海奉賢東方美谷開幕，大會以“突破 融合：科技創(chuàng)新驅動生物醫(yī)藥產業(yè)高質量發(fā)展”為主題，邀請生物醫(yī)藥領域的政府機構、科研單位、企業(yè)以及投資機構的眾多專家齊聚一堂，共議生物醫(yī)藥技術創(chuàng)新與前沿科技的未來發(fā)展方向。上海市生物醫(yī)藥科技發(fā)展中心與上海奉賢東方美谷在大會現(xiàn)場聯(lián)合發(fā)布了“2022生物醫(yī)藥全行業(yè)熱力指數(shù)”這一重磅成果。醫(yī)耘科技旗下華醫(yī)研究院作為國內極少數(shù)一級市場醫(yī)療投資研究院，擔任本次指數(shù)編制的顧問機構。

2022生物醫(yī)藥全行業(yè)熱力指數(shù)是以國內領先的華醫(yī)研究院生物醫(yī)藥數(shù)據(jù)體系為基礎，采用多點量化方法，結合上海市生物醫(yī)藥科技發(fā)展中心對前沿技術和創(chuàng)新趨勢的觀察和研究以及上海奉賢東方美谷對生物醫(yī)藥產業(yè)發(fā)展的深度認識，在醫(yī)耘指數(shù)編制方案的基礎上進一步開發(fā)和完善形成的反映生物醫(yī)藥一級市場投融資方向和熱度的指數(shù)。

作為全國生物醫(yī)藥領域最具規(guī)模和品牌效應的綜合性國際研討會，BIO-FORUM至今已舉辦23屆，始終聚焦生物醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展，多年來持續(xù)得到上海市科學技術委員會、上海市發(fā)展和改革委員會、上海市經濟和信息化委員會、上海市衛(wèi)生健康委員會、上海市藥品監(jiān)督管理局等相關委辦的大力支持。

從狂熱到理性

2022生物醫(yī)藥全行業(yè)熱力指數(shù)作為生物醫(yī)藥行業(yè)一級市場投融資熱度的晴雨表，直觀反映生物醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新和投融資的熱度。

從生物醫(yī)藥全行業(yè)熱力指數(shù)看，受益于新一輪藥審改革后，我國生物醫(yī)藥創(chuàng)新能力的提升和創(chuàng)新成果的積淀，2020年我國生物醫(yī)藥全行業(yè)投融資迎來了快速增長期。

2021年，生物醫(yī)藥全行業(yè)熱力指數(shù)在高位震蕩。一方面PD-1上市后持續(xù)的價格競爭使得市場擔憂其他創(chuàng)新藥的商業(yè)化前景，另一方面新的前沿技術不斷涌現(xiàn)帶來源源不斷的投資機會。2021年生物醫(yī)藥全行業(yè)熱力指數(shù)就在這新舊交替中波動。

進入2022年，在創(chuàng)新藥降價、集采常態(tài)化、消費下行等宏觀大背景影響下，生物醫(yī)藥全行業(yè)熱力指數(shù)逐漸下行。但細胞治療、基因治療、腦科學、PFA等細分賽道依然活躍。

占比擴大的醫(yī)療器械

2020-2022H1，藥品始終占據(jù)著生物醫(yī)藥領域投融資的半壁江山。服務&數(shù)字醫(yī)療板塊隨著互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療投融資熱度的下降，貢獻度占比逐漸下降。而醫(yī)療器械的貢獻度逐年上升，體現(xiàn)出其相比生物醫(yī)藥全行業(yè)更快的發(fā)展速度。

2020-2022H1熱力指數(shù)貢獻占比

器械領域熱力指數(shù)在2020年初經過短暫低迷后迎來快速回暖，并在隨后的一年半內持續(xù)處于高位。2022年一季度醫(yī)療器械投融資熱度短暫下行后，6月再度開始反彈。醫(yī)療器械熱力指數(shù)高韌性和高活躍的背后是國產醫(yī)療器械快速技術創(chuàng)新和持續(xù)產品迭代。

醫(yī)療器械板塊包括體外診斷、心腦血管器械、醫(yī)療機器人、影像類、眼科牙科、生物新材料、內窺鏡、微創(chuàng)外科器械、骨科、腫瘤器械、家用&康復器械和綜合類14個賽道。其中，體外診斷（基因測序儀、癌癥早篩、上游原材料）、心腦血管器械（心衰治療器械、腦科學）、醫(yī)療機器人（手術機器人）、眼科牙科（近視防控、鞏膜鏡）、醫(yī)學影像投融資最為活躍。

持續(xù)活躍的“賣水人”

CXO行業(yè)作為我國生物醫(yī)藥產業(yè)變革的助推者、國產創(chuàng)新藥的“賣水人”，近年來行業(yè)持續(xù)維持高景氣狀態(tài)。新一輪藥審改革后，我國生物醫(yī)藥創(chuàng)新投入逐年增加，疊加MAH制度全面落地和全球產業(yè)轉移，CXO充分享受行業(yè)紅利，迎來高速發(fā)展時期。

相比在2020年9月即見頂?shù)膭?chuàng)新藥賽道熱力指數(shù)，CXO賽道熱度更加持久。自2020年初至2021年底，CXO賽道熱力指數(shù)總體呈現(xiàn)波動上升的趨勢，直至2021年12月達到階段性高點。2021年上半年盡管熱度有所下降，但其在大部分時間仍然活躍，相比創(chuàng)新藥熱力指數(shù)，顯示出一定的獨立性。

CGT（細胞及基因治療）歷經多年發(fā)展，正處于研究成果落地的高速發(fā)展時期，同時帶來了快速增長的外包需求。由于CGT藥物生產具有極高的門檻，對于CGT藥物研發(fā)企業(yè)來說，自建產能進行藥物生產面臨著生產成本高、規(guī)?；a能力不足、技術平臺復雜、技術人員儲備不足、風險控制能力差等問題，企業(yè)更傾向于將此類藥物的生產委托給CDMO公司。根據(jù)J.P.Morgan統(tǒng)計，基因治療的外包滲透率超過65%，遠超傳統(tǒng)生物制劑的35%。正因如此，CGT領域CXO企業(yè)的投融資活躍度顯著高于其他CXO賽道。

熱點更迭的數(shù)字醫(yī)療

數(shù)字醫(yī)療是把現(xiàn)代計算機技術、信息技術應用于整個醫(yī)療過程的一種新型的現(xiàn)代化醫(yī)療方式。數(shù)字醫(yī)療賽道熱力指數(shù)在2020年快速上升，并于2020年末達到階段高點，這一時期的板塊熱度主要集中在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療方向。2021年，市場逐漸趨于冷靜，投資熱點逐漸從互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療轉移至醫(yī)療人工智能和數(shù)字療法方向。

數(shù)字醫(yī)療賽道熱力指數(shù)

人工智能在醫(yī)學領域的應用包括臨床決策支持、醫(yī)學影像分析、靶點和藥物發(fā)現(xiàn)等。目前醫(yī)療人工智能賽道的投資熱度主要集中于人工智能藥物研發(fā)上。但相關領域的企業(yè)整體處于起步階段，其主要業(yè)務類型分為三類1）AI賦能藥物研發(fā)；2）AI+藥物研發(fā)外包服務；3）使用AI進行藥物自主研發(fā)。

第一類企業(yè)技術壁壘不強，以技術迭代為主；第二類企業(yè)以是否有相對成熟的研發(fā)成果作為衡量優(yōu)劣的標準；第三類企業(yè)以后續(xù)藥物開發(fā)或知識產權轉讓作為收入來源。目前國內外尚無完全利用人工智能技術研發(fā)上市的新藥，未來產業(yè)發(fā)展和商業(yè)模式形成仍需進一步探索。

我國數(shù)字療法賽道憑借技術持續(xù)進步、商業(yè)模式逐漸成型以及想象空間巨大從而獲得了業(yè)界高度關注。目前，數(shù)字療法的一大應用場景是在發(fā)病機制模糊的精神類疾病，一類產品是針對抑郁和焦慮的情緒控制，另一類產品是針對退行性精神類疾病的治療和干預。另一熱門的應用場景則是慢病管理，用于在醫(yī)生和護士無法觸達的院外場景下，對需要長期治療的慢性疾病患者進行管理。

作者：沈湫莎