今日（2月8日），A股震蕩走弱，量能進一步萎縮。不少投資者發(fā)出疑問：春節(jié)前大漲，春節(jié)后的“躁動行情”還能實現(xiàn)嗎？

光大證券指出，目前內外變因多，全球互聯(lián)網巨頭持續(xù)布局的ChatGPT概念在持續(xù)大漲后投機性愈強，分化是必然。市場資金開始回流到新技術領域，熱點的輪動對A股的調整將起到積極作用。

國盛證券表示，當前A股估值處于機會值區(qū)間內，中期配置價值凸顯。年后市場短期回撤，已出現(xiàn)企穩(wěn)信號。風險經過釋放后，有望重拾升勢。

來自中國人民銀行官網的數據顯示，截至2022年底，境外機構和個人持有境內股票市值31959.90億元，較2022年10月底的年底的27679.72億元，增加4280.18億元，增幅15.46%。拉長時間來看，2013年底至2022年底，外資持有A股市值增加了8.27倍，從3448.43億元增至31959.9億元。同期，公募基金持有A股市值從13150.89億元增加到55301.27億元，增加3.21倍。

數據來源：央行、銀河證券基金研究中心

盡管北向資金類似2023年1月的高速凈流入未必能持續(xù)，不過機構表示，2023年中國經濟、市場在全球范圍的吸引力顯而易見。

繼高盛、摩根士丹利等之后，日前，全球最大公募基金也調高了2023年中國經濟增長預期。先鋒領航集團日前發(fā)布的2023年2月度市場展望表示，2022年全國經濟增長達到了3%，年末零售業(yè)表現(xiàn)出驚人的強勁勢頭。先鋒領航將中國2023年全年經濟增長預期從4.5%上調至5.3%。

【市場熱點回顧及解讀】

今日A股三大股指集體走弱。截至收盤，上證指數收跌0.49%，深證成指跌0.62%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.48%。市場成交額8055.3億元，連續(xù)4日縮減；北向資金實際凈賣出13.89億元，連續(xù)4個交易日“減倉”。

從個股表現(xiàn)來看，今日A股市場共1378只個股上漲，3533只下跌，160只持平。賺錢效應差。

板塊方面，信創(chuàng)、元宇宙、消費電子回調，ChatGPT概念股嚴重分化；固態(tài)電池概念表現(xiàn)活躍，鋰電池產業(yè)鏈同步走強。通信、軍工、計算機、券商、汽車板塊跌幅靠前。

資金方面，電力設備、醫(yī)藥生物、輕工制造、基礎化工板塊主力凈流入額居前，其中電力設備板塊主力凈流入19.91億元高居首位。從近5日維度來看，計算機、傳媒、機械設備板塊主力凈流入居前，其中計算機板塊主力凈流入額超110億元高居首位。

【ETF全知道熱點收評】今日重點聊聊地產、港股互聯(lián)網板塊的交易和基本面情況。

一、【地產ETF（159707）】

A股地產板塊延續(xù)昨日漲勢，今日再度活躍。中證800地產指數早盤走高，午后震蕩回落，收盤上漲0.35%，前十大重倉股漲勢居前。其中濱江集團收漲3.83%，華發(fā)股份漲超2%，招商蛇口、保利發(fā)展?jié)q幅均超過1%。

ETF方面，目前全市場唯一跟蹤中證800地產指數的行業(yè)ETF——地產ETF（159707）收盤上漲0.32%，錄得2連陽，上方回觸10日均線。

值得注意的是，地產ETF（159707）近日持續(xù)獲得資金關注，此前已經連續(xù)5個交易日獲得資金增倉，份額累計凈增長達7450萬份，增長率高達30%！整體而言，地產ETF（159707）投資者對于后市行情呈現(xiàn)明顯的看多情緒。

消息面上，地產行業(yè)積極信號逐漸顯現(xiàn)，今年1月房企融資總額增長超4成！據克爾瑞研究中心數據顯示，1月80家典型房企的融資總額達549億元，受春節(jié)假期影響同比稍有減少，但相比2022年2月融資總量增長超40%！

其中發(fā)債民企范圍擴大、海外債亦同步重啟，表明地產行業(yè)融資正充分利用前期“融資三箭落地”利好，延續(xù)良好勢頭，進入相對穩(wěn)定階段。

從融資結構來看，信用債仍是房企融資的主要渠道。1月房企信用債規(guī)模占比58.4%，境內主體主要為華僑城、招商蛇口等國央企。

中泰證券認為，本輪低庫存環(huán)境下，需求邊際改善疊加供給側剛性缺口，房價將優(yōu)先于銷量復蘇，由整體市場預期改善，帶動企業(yè)拿地推盤推升供應，銷量隨后改善。上半年房價企穩(wěn)，下半年量價齊升。重點關注低PB頭部房企、央企地產附屬物業(yè)公司。

銀河證券表示，2023年行業(yè)供給側出清還未結束，格局在曲折的修復路徑中不斷重塑，政策并不是無差別托底，房企分化邏輯加強，未來優(yōu)質的資源將不斷向頭部房企聚集。

地產ETF（159707）為全市場首只跟蹤中證800地產指數的行業(yè)ETF，精簡持倉23只龍頭地產股，前十大重倉股權重超7成，重手聚焦龍頭標的，龍頭效應明顯。其中保利發(fā)展、萬科A、招商蛇口占比逾4成，在地產行業(yè)競爭格局改善、龍頭強者恒強的大背景下，800地產指數中長期業(yè)績和業(yè)績優(yōu)勢明顯。

二、【港股互聯(lián)網ETF(513770)】

不同于A股地產板塊的顯著回暖，港股方面繼續(xù)消化前期大漲后的獲利回吐壓力，表現(xiàn)持續(xù)低迷。截至收盤，恒生指數收跌0.07%，恒生科技指數收跌1.88%。互聯(lián)網板塊繼續(xù)震蕩，大型互聯(lián)網巨頭多數走低，快手（權重占比10.50%）、美團（權重占比13.96%）均跌超6%，小米（權重占比13.40%）跌近3%，騰訊（權重占比16.96%）勉強收紅0.58%，跟蹤港股通互聯(lián)網板塊行情的中證港股通互聯(lián)網指數收跌2.78%。

消息面上，網傳抖音將于3月1日上線全國外賣業(yè)務，美團盤中一度下跌9%，抖音回應表示，“仍在試點中，無具體時間表”。對此，麥格理發(fā)表研究報告認為，市場似乎擔心抖音進軍本地服務業(yè)務令競爭加劇，令美團的市場份額前景處守勢，本地服務業(yè)的市場滲透率仍然很低，對于多個參與者而言，仍有足夠的擴張空間。

ETF方面，跟蹤中證港股通互聯(lián)網指數的港股互聯(lián)網ETF（513770）早盤高開后迅速翻綠，全天維持低位震蕩，收跌2.33%，全天成交額1.40億元，換手率超20%。

值得注意的是，在行情震蕩的同時，資金逢低持續(xù)搶籌港股互聯(lián)網ETF（513770），最近5個交易日資金有4日凈買入，合計凈買入超4000萬元，時間拉長，最近20個交易日累計獲資金凈買入9992萬元。根據今日盤中交易情況，港股互聯(lián)網ETF（513770）近乎全時段呈現(xiàn)溢價交易。整體而言，資金對于港股互聯(lián)網的后市仍具有較好的投資預期！

針對近期港股市場的磨人表現(xiàn)，港股互聯(lián)網ETF（513770）基金經理豐晨成最新觀點表示，節(jié)后港股市場呈現(xiàn)出沖高回落，最近一個月港股互聯(lián)網ETF（513770）呈現(xiàn)震蕩格局，從估值修復到基本面恢復的接續(xù)期，內外部因素任何的新變化都可能影響短期市場走勢。

國外方面，非農超預期驅動加息預期抬升，全球股市承壓，外資流入潮放緩；地緣政治方面，中美關系和地緣政治風險是影響港股市場海外投資者情緒的風險因素，受”流浪氣球”事件影響，美國國務卿推遲訪華行程，對風險偏好比較低的海外投資者，此事件可能會使他們短期撤出部分資金，后續(xù)訪華成果將決定短期中美關系走向。短期來看美聯(lián)儲加息預期分化，外資流入及市場可能反復；長期來看加息放緩及降息可期，資金流向新興，估值持續(xù)修復。展望后市，港股當前估值在全球股市中具有吸引力。疫情開放后，我國經濟復蘇穩(wěn)健，穩(wěn)增長和擴大內需政策持續(xù)出臺，未來復蘇預期明確。對應互聯(lián)網板塊，之前整體業(yè)績承壓，基數較低；雖然伴隨著板塊上行，估值部分修復，但是相對估值依然良好。當前復蘇背景下，互聯(lián)網板塊相對彈性更大，預期利潤端增速較好。另外產業(yè)政策端，平臺經濟獲得政策解綁，長期可展望的空間更大。

國元國際持相似看法，港股在經歷數周的連續(xù)反彈后出現(xiàn)回落，主要原因是前期超漲過多，同時疫情放開所帶來的政策性利好已被逐漸消化，導致出現(xiàn)獲利回吐的情況。在政策面利好驅動逐漸被消化的情況下，如果未能及時有新的政策利好，或者企業(yè)盈利情況出現(xiàn)明顯改善，則短期獲利回吐有可能演化成更長時間的估值調整。

美聯(lián)儲1月份的議息會議能夠在很大程度上為上半年海外市場定下政策基調，即鷹派，但不會更鷹。這種政策基調下或在上半年帶來對港股的資金面支撐?；谝陨线壿?，港股近期需留意回調情況，在策略選擇上可更多偏向多單，設定適當的止盈止損線，但不必過于擔心下跌，而在大市短期調整后可擇機再次投入市場。

港股互聯(lián)網ETF（513770）跟蹤中證港股通互聯(lián)網指數（931637），從港股通范圍內選取30家流動性優(yōu)、總市值高的互聯(lián)網相關上市公司作為指數樣本股，反映港股通互聯(lián)網主題上市公司證券整體表現(xiàn)。指數覆蓋互聯(lián)網行業(yè)大市值龍頭公司，高成長性配置價值凸顯；權重股聚集美團、騰訊控股、小米集團、快手等不同互聯(lián)網細分賽道龍頭公司，備受南向資金青睞，“后疫情時代”經營業(yè)績有望迎來回暖；指數長期業(yè)績優(yōu)于恒生科技指數等同類指數，收益彈性突出。

港股互聯(lián)網ETF支持日內T+0交易，交易時段實時IOPV，可便捷日內交易及套利等操作。

風險提示：地產ETF被動跟蹤中證800地產指數，該指數基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.12.21；港股互聯(lián)網ETF跟蹤的指數為HKC港股通互聯(lián)網指數，該指數基日為2016.12.30，發(fā)布日期為2021.1.11。指數成份股構成根據該指數編制規(guī)則適時調整，其回測歷史業(yè)績不預示指數未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)！根據基金管理人的評估，地產ETF的風險等級為R3-中風險，港股互聯(lián)網ETF的風險等級為R4-中高風險。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規(guī)對本基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果?；鸷贤嘘P于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證?；鹜顿Y需謹慎。

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