華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 陳鋒 見習(xí)記者 張玫 北京報道

在近日召開的2022年雪球嘉年華上，雪球副總裁夏凡與希瓦私募創(chuàng)始人梁宏進行了一場對話。梁宏表示，自己過去兩年犯的最大的錯誤就是去年高位時沒有大幅度減倉。

今年以來，私募基金經(jīng)理收益大多告負。以夏普比率為指標(biāo)，私募排排網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，有近三年夏普比率數(shù)據(jù)的股票策略基金經(jīng)理為819位，其中132位經(jīng)理的夏普比率大于1。然而，今年以來有夏普比率數(shù)據(jù)顯示的1141位股票策略基金經(jīng)理中，夏普比率大于1的僅28位，且很多基金經(jīng)理今年夏普比率告負。

濟安金信基金評價中心主任王鐵牛對《華夏時報》記者表示，夏普比率是評估基金風(fēng)險調(diào)整后收益的一種，用于衡量基金產(chǎn)品承擔(dān)單位風(fēng)險，所能產(chǎn)生的超額回報的指標(biāo)。如果夏普比率為負，意味著在一定時間周期，基金產(chǎn)品收益率低于市場無風(fēng)險收益率。

展望后市不應(yīng)該太過悲觀

天眼查信息顯示，梁宏是海南希瓦私募基金管理有限責(zé)任公司實控人，持有該公司61%的股份。同時，梁宏也是在雪球上擁有超過70萬粉絲的私募大V。

梁宏表示，我經(jīng)常跟我的投資者說高位要擇時，低位我是不愿意擇時的。因為假以時日都是向上的空間，這時候不擇時是沒有問題的。但是，高位的擇時沒做，確實是最大的錯誤。所以，我在我的周報當(dāng)中，跟投資人反思過好幾次，這是我犯的最大的錯誤。

私募排排網(wǎng)信息顯示，希瓦私募管理規(guī)模在100億元以上，旗下?lián)碛?3只基金。公司累計收益達到481.71%，年化收益達26.46%。不過，近一年，希瓦私募業(yè)績平均虧損12.94%。除梁宏本人外，希瓦私募還有基金經(jīng)理朱志偉、麥寒濤。

從產(chǎn)品上看，希瓦私募有業(yè)績公布的23只產(chǎn)品中，除債券策略下的希瓦強襲信用債1號今年以來獲得11.37%的正收益外，其余收益大多為負。

希瓦私募累計業(yè)績最高的產(chǎn)品希瓦小牛1號，自2015年5月8日以來累計收益高達749.38%，但今年以來收益也是告負，虧損幅度達10.23%。

梁宏認(rèn)為，要持續(xù)關(guān)注國內(nèi)外兩個因素，一個是國外的美元指數(shù)，或者說美國加息，到底會加到什么程度；另一個要看國內(nèi)各種刺激政策的持續(xù)落定。

梁宏表示，整體來看，這時候不應(yīng)該太過悲觀，應(yīng)該樂觀一些。

王鐵牛對后市也持有同樣樂觀的情緒，他對本報記者表示，展望后市，在經(jīng)歷了市場較大幅度的調(diào)整后，主要的寬基指數(shù)，例如上證50、滬深300、中證500等的估值都處于歷史上較低的區(qū)間，隨著我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)推進，宏觀經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，A股市場表現(xiàn)將隨著資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展而逐步增強。

僅有2.45%基金經(jīng)理夏普比率大于1

不過，“遺憾告負”似乎是今年以來大多數(shù)基金經(jīng)理共同面臨的窘境。

上海大學(xué)副教授、云通數(shù)科創(chuàng)始人巫景飛對《華夏時報》記者表示，夏普比率是基金績效評價標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)，夏普比率數(shù)值越大代表基金所承受的風(fēng)險能夠獲得的回報越高。

“簡單說夏普比率是綜合考慮風(fēng)險后的基金收益創(chuàng)造能力。一般用于股票型基金的評價，但需要注意策略可比、評價期不可太短。只從一個指標(biāo)簡單去對比沒有意義?！蔽拙帮w對本報記者表示。

王鐵牛也對本報記者表示，夏普比率是有不同期限的，我們也建議要多看更長周期（大于三年）的相關(guān)指標(biāo)情況，同時也需要結(jié)合階段收益率、最大回撤等指標(biāo)進行綜合的研判。

以夏普比率為指標(biāo)，私募排排網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，有近三年夏普比率數(shù)據(jù)的股票策略基金經(jīng)理為819位，其中132位經(jīng)理的夏普比率大于1。夏普比率大于1是什么概念呢？巫景飛對本報記者表示，股票型基金三年來夏普比率達到0.8就很不錯了。

從數(shù)據(jù)上看，同亨投資莊成鍇近三年夏普比率2.24，近三年收益率則在73.13%，位列第一。量魁資產(chǎn)金楓杰近三年夏普比率2.04，近三年收益率則在81.76%，位列第二。在近三年夏普比率居前十名的榜單中，僅遠信投資的黃塏銳1位百億私募基金經(jīng)理上榜。

此外，量魁資產(chǎn)梁濤、睿億投資鄧躍輝、靜實投資郭亮、靖奇投資范思奇、仁布投資李德亮、仙人掌私募基金姚躍、遠信投資黃塏銳等進入前十榜單。

然而，今年以來有股票策略夏普比率數(shù)據(jù)顯示的1141位夏普比率大于1的基金經(jīng)理僅28位，比例僅為2.45%。雖然短期內(nèi)的夏普比率有運氣成分在，但從數(shù)據(jù)中仍然可以看出，今年以來收益為負的基金經(jīng)理占比很多，以致夏普比率負值居多，而負的夏普比率本身沒有意義。不過，巫景飛表示，私募基金實力參差不齊，差異大很正常。

不過，年內(nèi)依然有基金經(jīng)理獲得了較好的夏普比率。有趣的是，今年以來夏普比率位居前十的私募均為50億元規(guī)模以下的中小型私募。例如，公司規(guī)模在10億元至20億元的銀熊私募基金，其基金經(jīng)理沈裕捷今年以來產(chǎn)品收益率達11.88%，夏普比率達6.65，位列第一。量魁資產(chǎn)的梁濤和金楓杰今年以來的收益率分別為16.74%、15.65%，今年以來夏普比率分別為2.35、2.11，位列第二和第三。

此外，華智匯金的高迪、浮石投資的姚瀟玨、華舟資產(chǎn)的涂禮成、盛世紀(jì)投資的潘聯(lián)斌、涇溪投資的韓宇、君之健投資的張勇、洺灃投資的衛(wèi)少峰等基金經(jīng)理今年的夏普比率也位列前十，并獲得了較高的收益率。

而關(guān)于年內(nèi)私募基金經(jīng)理夏普比率為負居多的情況，王鐵牛對本報記者表示，由于今年以來的市場調(diào)整，私募基金中以股票多頭策略為主的，大多今年的收益為負，夏普比率負值居多就不足為奇。

編輯：嚴(yán)暉 主編：夏申茶