作者 | 芯仔

邁進2023年，回望2022年的半導體市場，我們可以分為上下兩半年來看。

△圖源Gartner

在2022年年初，受缺芯影響，半導體芯片市場被“寄以厚望”。在對22年全年進行展望預(yù)估時，全球大多數(shù)的市場研究公司預(yù)測半導體市場的平均增幅為8%，在4月更是上調(diào)為平均增幅12%。

△圖片來源：申萬宏源證券

而受消費電子需求疲軟，以智能手機、PC為代表的電子產(chǎn)品需求下降為導火索，迅速蔓延整個芯片行業(yè)；整體來看，反映在多數(shù)半導體公司的第三季度財報上，凈利潤增速都有大幅放緩，甚至增長為負。

△手機產(chǎn)業(yè)鏈公司市盈率處于低位 資料來源：Wind，中金公司研究部

前兩年一路狂飆的半導體市場，在2022年迎來了“剎車”，進入下行周期。

2022年的半導體行業(yè)市場

2022年的半導體市場，隨著各大企業(yè)財報的披露，部分企業(yè)下調(diào)預(yù)期，部分企業(yè)增速放緩，印證了這是半導體行業(yè)“由盛轉(zhuǎn)衰”，頗為慘淡的一年。

△2015年至1-3Q22全球智能手機市場出貨量 資料來源：IDC，中金公司研究部

據(jù)中信證券研報預(yù)計，2022年全球/中國智能機出貨量分別約12.17/2.84億部，國內(nèi)市場出貨量同比大幅下滑。由于消費電子產(chǎn)品的市場需求幾乎降至冰點，進而出貨量的下跌是不可避免的，因此“去庫存”成了今年大多數(shù)企業(yè)的首要任務(wù)。

△1Q20-3Q22全球智能手機季度出貨量 資料來源：IDC，中金公司研究部

細分半導體市場，我們可以分為邏輯IC、模擬IC、傳感器、微處理器、存儲IC等類目。其中，據(jù)研究機構(gòu)IC Insight的數(shù)據(jù)顯示，2022年的邏輯芯片、模擬芯片、分立器件及傳感器等IC，預(yù)計將實現(xiàn)兩位數(shù)以上的穩(wěn)健增長，只有存儲器市場出現(xiàn)大幅下滑，高達17%。

因此，存儲器市場的需求疲軟，大幅下滑是導致2022年IC和半導體市場整體下行的原因之一。據(jù)日經(jīng)中文網(wǎng)報道，在西部數(shù)據(jù)的財報上，有96%的凈利潤下降，三星電子的半導體部門營業(yè)利潤下降49%，英特爾2022年7~9月營業(yè)收入比上年同期減少20%。

英特爾首席執(zhí)行官帕特·基辛格表示，需求減少的影響超出預(yù)期，正在波及電子產(chǎn)品的整個供應(yīng)鏈，宏觀經(jīng)濟的走勢難以預(yù)料，市場的前景也很嚴峻，英特爾將為更深的低谷做好準備，計劃在2025年之前最多每年削減100億美元成本。

而在汽車電子芯片領(lǐng)域，在整體庫存高位的情況下，呈現(xiàn)“結(jié)構(gòu)性短缺”的現(xiàn)狀。對此，芝加哥聯(lián)邦儲備銀行政策顧問Kristin Dziczek對汽車芯片產(chǎn)能問題撰寫的一份報告認為，汽車芯片短缺的狀況仍在持續(xù)，估計會延續(xù)到2024年。

此前，由于2021年“缺芯”問題頗為嚴重，導致多數(shù)企業(yè)提前向IC制造大廠下發(fā)訂單。但是在2022年，“去庫存”成了半導體企業(yè)的主要目標，因此，“砍單”浪潮襲來。

△圖片來源：國金證券

“砍單浪潮”之下，一時風光無兩的全球IC制造廠商——“臺積電”首當其沖。市場機構(gòu)Digitimes Asia一份報告稱，臺積電主要客戶削減2022年剩余時間的芯片訂單。據(jù)悉，AMD、聯(lián)發(fā)科、高通、蘋果等多家客戶紛紛向臺積電發(fā)出砍單通知，將原先的3nm訂單轉(zhuǎn)移至5nm和4nm制程工藝。

與此同時，大廠“漲價”的通知函伴隨著市場下行、砍單等消息，此起彼伏。半導體廠商通過漲價的手段來維持公司的業(yè)績，保障自身利潤不受影響。

總的來說，2022年的半導體市場是加速整合的一年。有風也有雨，2023年的芯片和半導體市場會是繼續(xù)下行的一年嗎？

展望2023年的半導體行業(yè)市場

據(jù)中金發(fā)布研究報告稱，展望2023年，隨著半導體行業(yè)供需的進一步修復(fù)，芯片設(shè)計等部分產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)有望率先觸底，并在下半年迎來復(fù)蘇。從中長期來看，半導體需求成長動力由手機、PC為代表的消費電子轉(zhuǎn)向AIoT、電動汽車、服務(wù)器、新能源、工業(yè)等領(lǐng)域，新一輪芯片設(shè)計創(chuàng)新周期與國產(chǎn)替代周期有望開啟。

周期性是半導體行業(yè)的屬性之一，因此市場的供需變化將導致半導體行業(yè)發(fā)生周期性改變，市場產(chǎn)品過剩導致市場供過于求，就會推動行業(yè)進入去庫存的下行周期。

據(jù)悉，國金證券指出，2022年第三季度半導體行業(yè)庫存達到歷史最高水平，終端庫存處于歷史高位，疊加2022年消費市場需求持續(xù)萎靡，供需調(diào)整腳步漸近，半導體行業(yè)或?qū)㈤_啟主動去庫存的主旋律。

在優(yōu)化庫存之后，市場需求起量將成為周期演繹的關(guān)鍵。

據(jù)機構(gòu)IDC預(yù)計，市場復(fù)蘇時間為明年，也就是2023年。雖然預(yù)期沒有改變，但考慮到第三季度的市場趨勢，IDC將時期推遲，認為復(fù)蘇從2023年下半年開始顯示。

在消費電子領(lǐng)域，realme中國區(qū)總裁徐起表示，realme自身的庫存壓力問題已經(jīng)不存在了，預(yù)計整個手機行業(yè)將在明年下半年復(fù)蘇。

國內(nèi)廠商中芯國際也表示，“這一輪行業(yè)周期調(diào)整至少持續(xù)到2023年上半年。若按照下游手機市場對行業(yè)復(fù)蘇的判斷，至少要到下半年才能復(fù)蘇，就算考慮提前備貨的需求，上游產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)蘇確實至少要到2023年上半年才能看到希望?！?/p>

對此，半導體市場的“低谷期”可能不會持續(xù)太久，或?qū)⒃?023年下半年，或是2024年迎來拐點。

小結(jié)

國際機構(gòu)SEMI認為市場低迷是短期的，預(yù)計半導體市場將在2024年復(fù)蘇。在這個過程中，誰能更大程度整合資源、開放合作，誰就能抓住更多機遇。

隨著我國疫情政策的放開，且感染高峰的逐步退去，預(yù)測在2023年，市場消費有望迎來復(fù)蘇，加上供需關(guān)系的調(diào)整，相信我國的半導體行業(yè)將逐步開啟持續(xù)復(fù)蘇的步伐。

此外，汽車電動化+智能化持續(xù)提升車用半導體市場規(guī)模，另外工業(yè)4.0時代自動化浪潮席卷，機器人助力半導體發(fā)展。

你怎么看待2023年的芯片和半導體市場呢？歡迎在評論區(qū)分享你的觀點。

本文內(nèi)容參考

1> 21世紀經(jīng)濟報道《半導體行業(yè)主動去庫存或?qū)㈤_啟，關(guān)注三大細分賽道》

2> 中金《2023年十大預(yù)測：翻開新篇》