金融界1月9日消息 金融界、東方金誠聯(lián)合推出《債市早報》欄目，為您提供最全最及時的債市信息。

【內(nèi)容摘要】1月6日，資金供給延續(xù)寬松，主要資金市場利率保持低位；銀行間主要利率債收益率普遍上行，中短券調(diào)整幅度較大；龍光集團境內(nèi)21筆公開市場債券整體完成展期，北大方正集團發(fā)布重整進展公告，佳源國際第8次延長票據(jù)交換要約及同意征求屆滿期限；轉(zhuǎn)債市場指數(shù)震蕩上漲，轉(zhuǎn)債個券多數(shù)上漲；海外方面，各期限美債收益率普遍兩位數(shù)大幅下行，主要歐洲經(jīng)濟體10年期國債收益率普遍大幅下行。

一、債市要聞

（一）國內(nèi)要聞

據(jù)新華社1月7日報道，銀保監(jiān)會主席郭樹清日前在接受新華社記者采訪時表示，應對金融領域的風險挑戰(zhàn)將重點做好以下工作：努力促進房地產(chǎn)與金融正常循環(huán)。落實“金融十六條”措施，以保交樓為切入點，以改善優(yōu)質(zhì)頭部房企資產(chǎn)負債表為重點，促進房地產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，逐步推動房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式過渡。積極穩(wěn)妥推進中小金融機構(gòu)風險處置。有效化解中小金融機構(gòu)風險。因地制宜深化農(nóng)信社改革，穩(wěn)步實施村鎮(zhèn)銀行改革重組。充分發(fā)揮存款保險等行業(yè)保障基金和金融穩(wěn)定保障基金專業(yè)處置功能。強化對股東和實際控制人穿透監(jiān)管。前瞻應對不良資產(chǎn)反彈風險。近年來，我們持續(xù)加大不良資產(chǎn)處置力度，連續(xù)幾年均超過三萬億元。下一步，仍要嚴控不良新增，充分計提撥備，加大處置力度。積極配合化解地方政府隱性債務風險。督促金融機構(gòu)增強風險管理能力。有序開展地方政府債務置換，推動優(yōu)化債務期限結(jié)構(gòu)，降低利率負擔。依法將各類金融活動全部納入監(jiān)管。既要管“有照違章”，也要管“無證駕駛”。嚴禁資管產(chǎn)品承諾固定回報或預期收益率。嚴格規(guī)范地方金融機構(gòu)跨區(qū)域存貸款業(yè)務。

【在穩(wěn)妥化解隱性債務存量方面，財政部再次表態(tài)堅持中央不救助原則】近日財政部網(wǎng)站公開的關(guān)于政協(xié)第十三屆全國委員會第五次會議第00072號提案答復的函，其中在穩(wěn)妥化解隱性債務存量方面，再次表態(tài)堅持中央不救助原則，做到“誰家的孩子誰抱”。財政部在上述00272號回復函中表示，推動融資平臺公司盡快轉(zhuǎn)型為市場化運營的國有企業(yè)、依法合規(guī)開展市場化融資，地方政府及其所屬部門不得干預融資平臺公司日常運營和市場化融資，不得將公益性資產(chǎn)、儲備土地注入融資平臺公司，不得承諾將儲備土地預期出讓收入作為融資平臺公司償債資金來源，不得利用政府性資源干預金融機構(gòu)正常經(jīng)營行為，要按照分類管理、區(qū)別對待的原則，妥善處理融資平臺公司債務償還和在建項目后續(xù)融資問題。

【銀保監(jiān)會就“三個辦法一個規(guī)定”公開征求意見】1月6日，銀保監(jiān)會對《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》《流動資金貸款管理暫行辦法》《個人貸款管理暫行辦法》和《項目融資業(yè)務指引》等信貸管理制度進行了修訂，形成《固定資產(chǎn)貸款管理辦法（征求意見稿）》《流動資金貸款管理辦法（征求意見稿）》《個人貸款管理辦法（征求意見稿）》《項目融資業(yè)務管理規(guī)定（征求意見稿）》，向社會公開征求意見。修訂的重點內(nèi)容包括：一是適度拓寬流動資金貸款與固定資產(chǎn)貸款用途及貸款對象范圍，滿足信貸市場實際需求。二是進一步明確受托支付標準，適度調(diào)整受托支付時限，增加緊急用款相關(guān)規(guī)定，提升受托支付的靈活性。三是合理調(diào)整貸款業(yè)務辦理模式，明確視頻面談、非現(xiàn)場調(diào)查等辦理形式，適配新型融資場景。四是優(yōu)化流動資金貸款測算要求，增加信用方式辦理貸款相關(guān)內(nèi)容，更好契合融資實際。五是明確貸款期限要求，引導商業(yè)銀行有效防范貸款期限錯配風險，進一步優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)。六是整合其他相關(guān)信貸管理制度，提高制度的系統(tǒng)性。

【央行副行長宣昌能：加快轉(zhuǎn)型金融標準研究和出臺，鼓勵發(fā)展轉(zhuǎn)型債券】1月6日，央行副行長宣昌能在第八屆中國債券論壇上表示，2023年，央行將從五方面著手，為綠色債券市場發(fā)展創(chuàng)造良好政策環(huán)境：第一，完善綠色債券制度規(guī)范，著力優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境。完善綠色金融標準，逐步實現(xiàn)綠色債券募集資金全部用于綠色項目。逐步建立強制性評估認證制度，規(guī)范第三方評估認證市場。有序完善強制性環(huán)境信息披露框架，提高綠色債券環(huán)境信息披露質(zhì)量。第二，加快轉(zhuǎn)型金融標準研究和出臺，鼓勵發(fā)展轉(zhuǎn)型債券。借鑒國際經(jīng)驗，按照“成熟一項、推出一項”的原則，抓緊推進轉(zhuǎn)型金融標準研制，為更多行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型提供金融支持依據(jù)。第三，增加綠色債券供給，有序推進綠色債券產(chǎn)品創(chuàng)新。在境外機構(gòu)試點基礎上，加快推動符合條件的境內(nèi)機構(gòu)發(fā)行資金用途更加明確的藍色債券、社會責任債券等創(chuàng)新產(chǎn)品，探索發(fā)行期限更長的綠色債券，解決綠色項目和轉(zhuǎn)型項目期限錯配問題。第四，激勵約束并行，提升綠色債券投融資動力，簡化綠色債券發(fā)行程序，鼓勵有條件的地方政府為綠色債券認證或發(fā)行提供補貼、獎勵和擔保征信等。第五，加強綠色債券國際合作，助推金融市場高水平對外開放，充分發(fā)揮我國在綠色金融領域的領先優(yōu)勢。

【證監(jiān)會首席律師：2023年《公司法》修訂有望順利通過】1月7日，在第27屆中國資本市場論壇上，中國證監(jiān)會首席律師焦津洪指出，近年來，我國資本市場法制建設跨入了快行道，資本市場法律體系的四梁八柱已經(jīng)建成。焦津洪表示，如果順利的話，今年《公司法》修改有望（通過）。從2019年《證券法》修改以來，幾乎每一年就有一個關(guān)于證券期貨市場的重大法律或重大文件出臺。去年年底《公司法》修訂已經(jīng)全國人大常委會二次審議，其中加強上市公司治理是重點之一，包括授權(quán)證監(jiān)會制定獨立董事的相關(guān)規(guī)則，明確上市公司審計委員會職能，禁止違法代持上市公司股份等?？梢灶A見，《公司法》如果通過之后，資本法律體系將進一步完善。

（二）國際要聞

【美國12月非農(nóng)新增就業(yè)超預期，但時薪增速顯著下降】1月6日，美國勞工部公布非農(nóng)報告顯示，美國12月非農(nóng)就業(yè)人口新增22.3萬，雖高于普遍預期的20.2萬，但為2020年12月負增長以來的最低水平，前值為26.3萬人（修正值25.6萬）。其中休閑和酒店業(yè)、醫(yī)療保健等服務行業(yè)就業(yè)崗位增幅最大，零售業(yè)以及運輸和倉儲業(yè)等行業(yè)就業(yè)人數(shù)幾乎不變。12月失業(yè)率意外下降至3.5％，低于預期和前值的3.7％，為去年9月以來最低水平。勞動參與率意外上升，12月數(shù)據(jù)升至62.3％，高于市場預期的62.2％，前值62.1％。12月工資通脹顯著降溫，平均每小時工資環(huán)比增0.3％，低于市場預期的0.4％，11月修正值為0.4％；同比增4.6％，低于市場預期的5％，11月修正值為4.8％，為2021年8月以來最低。數(shù)據(jù)公布后，互換合約顯示市場對美聯(lián)儲加息押注進一步下滑，顯示美聯(lián)儲2月份加息幅度料為36個基點，周期峰值料為5.02％。

點評：12月美國非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)雖邊際下滑，但仍穩(wěn)定增長，且超出市場預期，疊加失業(yè)率超預期下行，顯示美國勞動力市場依然偏緊、經(jīng)濟韌性依然強勁，這背后是美國服務業(yè)的持續(xù)修復，新增就業(yè)仍集中在服務業(yè)證明了這一點。不過，12月圣誕假期造成的服務業(yè)需求增加月，以及疫情傳播有所擴大，也在一定程度上助推了12月的就業(yè)增長。12月勞動參與率回升至62.3％，供給有所恢復，疊加11月職位空缺繼續(xù)下降，顯示美國勞動力市場需求缺口正在收窄，緊張程度邊際緩和；更重要的是，與核心非住房通脹緊密聯(lián)系的薪資增速同、環(huán)比均出現(xiàn)回落，逆轉(zhuǎn)了美國時薪通脹的變動趨勢，說明服務通脹壓力有所緩解?？紤]到12月美國ISM非制造業(yè)PMI大幅下滑至萎縮區(qū)間，預計未來服務業(yè)新增就業(yè)將放緩，這將進一步帶動勞動力市場需求端降溫?？傮w而言，當前美國就業(yè)市場仍然偏緊，無論是新增就業(yè)還是薪資增速水平均與美聯(lián)儲合意目標有一定距離，因此短期內(nèi)美聯(lián)儲維持緊縮的政策軌跡不會改變，但大幅加息的必要性降低。

【美國12月ISM非制造業(yè)意外陷入萎縮，創(chuàng)2020年5月來新低】1月6日，ISM公布的數(shù)據(jù)顯示，美國12月ISM非制造業(yè)暴跌，僅為49.6，陷入萎縮，創(chuàng)2020年5月來新低，大幅不及預期。美國12月Markit服務業(yè)和綜合PMI均創(chuàng)2022年8月以來終值新低，也都連續(xù)六個月萎縮。美國非制造業(yè)數(shù)據(jù)與制造業(yè)數(shù)據(jù)的趨勢也相呼應。當周稍早公布的數(shù)據(jù)顯示，美國制造業(yè)PMI已連續(xù)兩個月陷入萎縮。也就是說，美國經(jīng)濟在12月全方位加速陷入收縮。歷史上，ISM非制造業(yè)PMI陷入萎縮，通常伴隨著經(jīng)濟衰退。

【歐元區(qū)12月調(diào)和CPI初值同比增長9.2％ 增幅創(chuàng)四個月新低】1月6日，歐盟統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)12月調(diào)和CPI初值同比9.2％，低于市場預期9.5％，較上月10.1％繼續(xù)下滑，同比增幅創(chuàng)4個月新低。細分項目方面，能源價格上漲速度較慢，但食品、酒精和煙草、非能源工業(yè)品和服務的成本繼續(xù)上漲。歐元區(qū)12月調(diào)和CPI初值環(huán)比下滑0.3％，延續(xù)上個月下滑趨勢，降幅創(chuàng)2020年11月以來最大。但核心CPI同比增幅繼續(xù)攀升，歐元區(qū)12月核心調(diào)和CPI同比初值5.2％，預期5.1％，前值5％，增幅創(chuàng)紀錄新高。

（三）大宗商品

【美油收漲布油收跌，NYMEX天然氣價格跌幅收窄】1月6日，WTI 2月原油期貨收漲0.10美元，漲幅0.13％，報73.77美元/桶，全周累計下跌8.08％；布倫特3月原油期貨收跌0.12美元，跌幅0.15％，報78.57美元/桶，本周累跌8.54％；NYMEX 2月天然氣期貨微幅收跌0.26％，報3.71美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場操作

1月6日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日以利率招標方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標利率為2.0％。Wind數(shù)據(jù)顯示，當日有3860億元逆回購到期，因此當日凈回籠資金3840億元。上周央行公開市場凈回籠共16010億元。

（二）資金利率

1月6日，銀行間市場資金供給延續(xù)寬松，主要資金市場利率保持低位：DR001小幅上行0.77bps至0.541％，DR007上行11.39bps至1.474％，其他期限利率多數(shù)下行。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

三、債市動態(tài)

（一）利率債

1. 現(xiàn)券收益率走勢

1月6日，現(xiàn)券期貨延續(xù)調(diào)整，銀行間主要利率債收益率普遍上行，中短券調(diào)整幅度較大。截至北京時間20:00,10年期國債活躍券220025收益率上行0.25bp至2.8325％；10年期國開債活躍券220220收益率上行0.50bp報2.9550％。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

債券招標情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1.二級市場成交異動：

1月6日，8只地產(chǎn)債成交價格偏離幅度超10％。其中，“21碧地01”跌超57％，“20寶龍04”跌超58％；“21旭輝01”“20旭輝02”漲超12％，“21寶龍01”漲超13％，“20時代02”漲超14％，“20中駿02”漲超16％，“20金地MTN003”漲超77％。

1月6日，5只城投債成交價格偏離幅度超10％，“18蕪湖養(yǎng)老債01”跌超13％，“19禪城城建債01”跌超16％，“19望城城投綠色債01”“19宜智慧項目NPB01”跌超19％，“16惠州交通債02”跌超49％。

2.信用債事件：

九江銀行：1月6日，據(jù)九江銀行官網(wǎng)披露，九江銀行決定對“九江銀行股份有限公司2018年第一期二級資本債券”（“18九江銀行二級01”）行使贖回選擇權(quán)。

龍光集團：公司公告稱，境內(nèi)21筆公開市場債券整體完成展期，將盡快落實境外債務展期方案。

綠城房地產(chǎn)：公司公告稱，截至2023年1月5日，公司之關(guān)聯(lián)方購買債券為[18綠城07][19綠城03][20綠城01]、[20綠城03]、[20綠城04]、[20綠城07]、[21綠城01]、[21綠城03]、[綠城22優(yōu)]、[22綠城01]，合計269.7萬張，累計購買金額2.649億元。

華遠地產(chǎn)：穆迪撤銷了華遠地產(chǎn)股份有限公司的“B1”公司家族評級。評級撤銷前，該公司展望為穩(wěn)定。

天譽置業(yè)：公司公告稱，確定8月31日預留1天時間進行香港呈請和撤銷申請聆訊。

佳源國際：公司公告稱，第8次延長票據(jù)交換要約及同意征求屆滿期限。

合生創(chuàng)展集團：公司公告稱，已悉數(shù)贖回并注銷2.5億美元HPDLF 8 01/06/23（ISIN：XS2420034113），公司概無任何發(fā)行在外的未償還債券。

鄭州通航建設：公司公告稱，控股股東變更為鄭州鄭上新城建設發(fā)展集團。

六盤水開投：據(jù)東方金誠公告，決定將六盤水開投主體信用等級AA繼續(xù)列入評級觀察名單，維持“16六盤水開投債/PR六盤水”信用等級AAA。

融僑集團：公司公告稱，將子公司福州融僑物業(yè)管理有限公司100％股權(quán)轉(zhuǎn)讓給福建簡而信，交易對價為3.23億元。

澳博控股：惠譽評級確認澳博控股有限公司的長期外幣發(fā)行人違約評級和高級無抵押評級為“BB-”，發(fā)行人評級展望“負面”；還確認澳博控股子公司-冠途控股有限公司發(fā)行的未償票據(jù)評級為“BB-”，上述評級均已從負面評級觀察名單中移出。

紅星美凱龍：公司公告稱，收到控股股東紅星美凱龍控股集團有限公司通知，紅星控股正在籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，或涉及公司控制權(quán)變更。

方正集團：集團發(fā)布重整進展公告，截至目前，新方正控股發(fā)展（簡稱新方正集團）已完成相應的股權(quán)變更登記手續(xù)，新方正集團的股權(quán)結(jié)構(gòu)變更為：中國平安人壽保險與珠海華發(fā)集團（代表珠海國資通過各自持股平臺分別持股66.51％、28.5％，方正集團等五家公司債權(quán)人轉(zhuǎn)股平臺合計持股4.99％。2022年12月27日、28日，重整投資者已分別支付全部D期和E期投資款，合計約488億元，對于債權(quán)已獲確認的債權(quán)人，方正集團等重整主體已基本完成清償。

佳源國際：公司公告稱，第八次經(jīng)延長屆滿期限，以及有關(guān)票據(jù)日期為2022年8月24日的交換要約及同意征求備忘錄第九份補充文件。佳源國際交換要約及同意征求涉及的票據(jù)有于2022年10月到期的11.375％優(yōu)先票據(jù)、于2022年到期的12.0％優(yōu)先票據(jù)、于2023年2月到期的13.75％優(yōu)先票據(jù)、于2023年4月到期的12.5％優(yōu)先票據(jù)、2023年7月到期的12.5％優(yōu)先票據(jù)、2024年2月到期的11.0％優(yōu)先票據(jù)。

（三）可轉(zhuǎn)債

1. 權(quán)益及轉(zhuǎn)債指數(shù)

【A股三大股指小幅收漲】1月6日，權(quán)益市場主要股指早盤延續(xù)強勢上揚勢頭，但午后受港股拖累明顯活絡，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指最終分別上漲0.08％、0.32％、0.95％，兩市成交額近8400億元。當日，申萬一級行業(yè)指數(shù)分化明顯，電力設備上漲2.67％，領漲市場，有色金屬、基礎化工、石油石化、汽車、煤炭等漲超1％；傳媒、社會服務跌逾2％，綜合、交通運輸、美容護理、房地產(chǎn)、商貿(mào)零售等跌逾1％。

【轉(zhuǎn)債市場指數(shù)震蕩上漲】1月6日，轉(zhuǎn)債市場主要指數(shù)受權(quán)益市場提振繼續(xù)上揚，中證轉(zhuǎn)債、上證轉(zhuǎn)債、深證轉(zhuǎn)債分別上漲0.37％、0.32％、0.49％。當日，轉(zhuǎn)債市場成交額588.17億元，較前一交易日增加44.40億元。轉(zhuǎn)債個券多數(shù)上漲，465只個券中327只上漲，136只下跌，2只持平。當日，新上市合力轉(zhuǎn)債、漱玉轉(zhuǎn)債分別上漲24.33％、18.30％，今飛轉(zhuǎn)債受正股大幅上漲拉動，上漲20％，觸及當日漲停線，英聯(lián)轉(zhuǎn)債、文燦轉(zhuǎn)債漲幅亦超過10％；當日貴廣轉(zhuǎn)債深跌7.07％，一品轉(zhuǎn)債跌逾5％，嶸泰轉(zhuǎn)債、惠城轉(zhuǎn)債、佳力轉(zhuǎn)債、湖廣轉(zhuǎn)債跌逾3％，調(diào)整較為明顯。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

2. 轉(zhuǎn)債跟蹤

本周，富淼轉(zhuǎn)債、優(yōu)彩轉(zhuǎn)債擬于1月9日上市，華宏轉(zhuǎn)債擬于1月10日上市。

1月6日，陽谷華泰、海泰科發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請獲深交所受理。

1月6日，明電轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，自本次董事會審議通過之日后首個交易日起算（2023年1月9日），若再次觸發(fā)下修條款，將再次召開董事會決議是否行下修權(quán)利；嘉元轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，同時在未來六個月內(nèi)（2023年1月7日至2023年7月7日）如再次觸發(fā)轉(zhuǎn)股價格向下修正條款，亦不提出向下修正方案；江山轉(zhuǎn)債公告預計觸發(fā)轉(zhuǎn)股價向下修正條款。

1月6日，海波轉(zhuǎn)債公告不行使提前贖回權(quán)，且在未來三個月內(nèi)（即2023年1月7日至2023年4月6日）如再次觸及有條件贖回條款，公司均不行使提前贖回權(quán)利；金誠轉(zhuǎn)債公告不行使提前贖回權(quán)，且在未來六個月內(nèi)（即2023年1月7日至2023年7月6日）如再次觸及有條件贖回條款，公司均不行使提前贖回權(quán)利；拓爾轉(zhuǎn)債公告可能滿足贖回條件。

（四）海外債市

1.美債市場：

1月6日，由于當日公布的美國12月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)創(chuàng)2020年12月以來最低、薪資增速顯著放緩，證明就業(yè)市場降溫，加之同日公布的12月ISM非制造業(yè)指數(shù)意外萎縮，市場對美聯(lián)儲加息預期顯著降溫，各期限美債收益率普遍兩位數(shù)大幅下行。其中，2年期美債收益率下行21bp至4.24％，10年期美債收益率下行16bp至3.55％。

數(shù)據(jù)來源：iFind，東方金誠

1月6日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度收窄5bp至69bp；5/30年期美債收益率利差倒掛幅度收窄10bp至2bp。

1月6日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率小幅下行1bp至2.21％。

2.歐債市場：

1月6日，由于當日公布的歐元區(qū)12月調(diào)和CPI同比降幅超預期，加之美債收益率下行引發(fā)歐債同向跟隨，主要歐洲經(jīng)濟體10年期國債收益率普遍大幅下行。其中，德國10年期國債收益率下行10bp至2.21％；法國、意大利、西班牙、英國10年期國債收益率分別下行12bp、11bp、11bp和5bp。

數(shù)據(jù)來源：iFind，東方金誠

中資美元債每日價格變動（截至1月6日收盤）

數(shù)據(jù)來源：久期財經(jīng)，東方金誠整理

本文源自金融界