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新華社北京2月5日電（記者余蕊）ESG也許是2020年以來最熱門的投資話題，在新冠肺炎疫情的影響下，ESG投資在全球出現(xiàn)史無前例的增長。然而，ESG不僅僅是投資策略，還是一種新的價(jià)值理念和評價(jià)工具，將深刻影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向。
ESG為金融機(jī)構(gòu)帶來哪些改變？ESG是環(huán)境、社會(huì)和治理的縮寫，是一種關(guān)注環(huán)境、社會(huì)、公司治理績效而非僅僅財(cái)務(wù)績效的價(jià)值理念、投資策略和評價(jià)工具。2020年ESG“火”了。在新冠肺炎疫情的影響下，ESG投資出現(xiàn)史無前例的增長。據(jù)德意志銀行投資銀行部ESG咨詢團(tuán)隊(duì)測算，全球市場對社會(huì)責(zé)任債券的需求在2020年增長了75倍。摩根大通的數(shù)據(jù)顯示，到2020年底，全球廣義的ESG投資資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到約45萬億美元。ESG的“火爆”，為我國金融機(jī)構(gòu)帶來了哪些改變呢？首先，ESG帶來了金融機(jī)構(gòu)價(jià)值理念的改變。全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任尚福林表示，ESG將環(huán)境保護(hù)等公共利益引入價(jià)值體系，進(jìn)而影響企業(yè)和項(xiàng)目的觀念，從而實(shí)現(xiàn)社會(huì)價(jià)值的整體提升。ESG對金融機(jī)構(gòu)理念的影響已經(jīng)有所體現(xiàn)。2019年，全球超過130家銀行共同發(fā)起了《負(fù)責(zé)任銀行原則》，工商銀行、興業(yè)銀行和華夏銀行成為首批簽約行。同時(shí)，ESG是一種投資策略，改變了投資取向?！癊SG投資讓金融機(jī)構(gòu)、投資者從關(guān)注傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)到綜合衡量社會(huì)效益，使兼顧財(cái)務(wù)和社會(huì)收益逐漸成為一種投資取向。”尚福林說。安芙蘭資本董事長周偉麗表示，過去投資人更多是從快速發(fā)展的角度考慮問題，但現(xiàn)在ESG越來越受到關(guān)注?！爸袊腅SG在綠色環(huán)保和綠色金融領(lǐng)域里做得比較多。ESG在中國的發(fā)展屬于剛剛起步階段，還有很大發(fā)展空間?！敝軅愓f。ESG是一種評價(jià)工具，可以提供多維度的投資評價(jià)體系和可計(jì)量、可比較的評價(jià)方式。目前應(yīng)用比較廣泛的ESG評價(jià)體系來自美國明晟公司（MSCI）、湯森路透、富時(shí)羅素等。尤其著名的是，MSCI將ESG納入自己編制的證券指數(shù)，成為全球股票市場投資的重要參考。ESG項(xiàng)目已大量落地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，ESG項(xiàng)目已經(jīng)在全球大量落地。例如，印度D.light清潔能源公司為缺乏電力地區(qū)的貧窮人口提供更清潔、安全、明亮和用得起的照明產(chǎn)品。到2030年，D.light將有望改變10億人的生活。從全球看，已有19個(gè)國家發(fā)行了超過100期的社會(huì)影響債券，用于支持社會(huì)項(xiàng)目，如難民就業(yè)、流浪者收容、糖尿病預(yù)防等。在我國，綠色債券是重要的ESG金融產(chǎn)品。中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司近日發(fā)布的《2020綠色債券年度發(fā)展報(bào)告》顯示，境內(nèi)綠色債券累積發(fā)行規(guī)模已突破1萬億元，達(dá)11095.54億元。盡管為了滿足環(huán)境、社會(huì)責(zé)任與公司治理規(guī)范，公司需要承擔(dān)額外的ESG支出，這對公司的短期財(cái)務(wù)表現(xiàn)會(huì)產(chǎn)生一定負(fù)面影響。但數(shù)據(jù)證明，ESG投資收益良好。根據(jù)MSCI統(tǒng)計(jì)，2015年6月至2020年12月期間，MSCI新興市場ESG領(lǐng)先指數(shù)的表現(xiàn)優(yōu)于MSCI新興市場指數(shù)，且波動(dòng)率更低，夏普比率更高，具有顯著的增厚收益效果。“有研究顯示，ESG投資的指標(biāo)與公司業(yè)績正相關(guān)，將環(huán)保、社會(huì)責(zé)任等指標(biāo)納入投資決策，最終有機(jī)會(huì)獲得更高和更安全的長期收益?！鄙懈Ａ终f。ESG新理念下，金融機(jī)構(gòu)該如何做？尚福林認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)以ESG為抓手，加快推進(jìn)“三個(gè)轉(zhuǎn)變”。一是由自身利益向社會(huì)利益轉(zhuǎn)變。金融業(yè)要實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展與促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益的良性互動(dòng)，主動(dòng)減費(fèi)讓利，助力普惠金融。二是由短期收益向長期價(jià)值轉(zhuǎn)變。金融業(yè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，需要糾正經(jīng)營的短期行為，避免資源配置扭曲，從長期發(fā)展的戰(zhàn)略高度，降低環(huán)境成本。三是由被動(dòng)淘汰向主動(dòng)引領(lǐng)轉(zhuǎn)變。金融業(yè)應(yīng)當(dāng)主動(dòng)發(fā)揮引導(dǎo)作用，運(yùn)用市場機(jī)制和金融杠桿培育新動(dòng)能，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)化升級，這也是對接國際規(guī)則、提升金融業(yè)對外開放水平、更好地融入國際金融市場的根本舉措。ESG理念的不斷傳播和投資規(guī)模的不斷增加，為金融機(jī)構(gòu)提供了機(jī)會(huì)。德意志銀行投資銀行部ESG咨詢團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在新冠肺炎疫情的影響下，ESG已成為固定收益市場，尤其是投資級債券市場的一大趨勢。隨著ESG投資逐漸進(jìn)入新的市場，尤其是高收益?zhèn)袌觯约皻W洲央行接受與可持續(xù)發(fā)展掛鉤的債券作為抵押品，ESG投資史無前例的增長趨勢仍將持續(xù)。此外，2018年，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的《上市公司治理準(zhǔn)則》，確立了上市公司ESG信息披露框架。可以預(yù)見，金融機(jī)構(gòu)和上市公司將面臨越來越嚴(yán)格的ESG信息披露要求。
ESG為金融機(jī)構(gòu)帶來哪些改變？ESG是環(huán)境、社會(huì)和治理的縮寫，是一種關(guān)注環(huán)境、社會(huì)、公司治理績效而非僅僅財(cái)務(wù)績效的價(jià)值理念、投資策略和評價(jià)工具。2020年ESG“火”了。在新冠肺炎疫情的影響下，ESG投資出現(xiàn)史無前例的增長。據(jù)德意志銀行投資銀行部ESG咨詢團(tuán)隊(duì)測算，全球市場對社會(huì)責(zé)任債券的需求在2020年增長了75倍。摩根大通的數(shù)據(jù)顯示，到2020年底，全球廣義的ESG投資資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到約45萬億美元。ESG的“火爆”，為我國金融機(jī)構(gòu)帶來了哪些改變呢？首先，ESG帶來了金融機(jī)構(gòu)價(jià)值理念的改變。全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任尚福林表示，ESG將環(huán)境保護(hù)等公共利益引入價(jià)值體系，進(jìn)而影響企業(yè)和項(xiàng)目的觀念，從而實(shí)現(xiàn)社會(huì)價(jià)值的整體提升。ESG對金融機(jī)構(gòu)理念的影響已經(jīng)有所體現(xiàn)。2019年，全球超過130家銀行共同發(fā)起了《負(fù)責(zé)任銀行原則》，工商銀行、興業(yè)銀行和華夏銀行成為首批簽約行。同時(shí)，ESG是一種投資策略，改變了投資取向?！癊SG投資讓金融機(jī)構(gòu)、投資者從關(guān)注傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)到綜合衡量社會(huì)效益，使兼顧財(cái)務(wù)和社會(huì)收益逐漸成為一種投資取向。”尚福林說。安芙蘭資本董事長周偉麗表示，過去投資人更多是從快速發(fā)展的角度考慮問題，但現(xiàn)在ESG越來越受到關(guān)注?！爸袊腅SG在綠色環(huán)保和綠色金融領(lǐng)域里做得比較多。ESG在中國的發(fā)展屬于剛剛起步階段，還有很大發(fā)展空間?！敝軅愓f。ESG是一種評價(jià)工具，可以提供多維度的投資評價(jià)體系和可計(jì)量、可比較的評價(jià)方式。目前應(yīng)用比較廣泛的ESG評價(jià)體系來自美國明晟公司（MSCI）、湯森路透、富時(shí)羅素等。尤其著名的是，MSCI將ESG納入自己編制的證券指數(shù)，成為全球股票市場投資的重要參考。ESG項(xiàng)目已大量落地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，ESG項(xiàng)目已經(jīng)在全球大量落地。例如，印度D.light清潔能源公司為缺乏電力地區(qū)的貧窮人口提供更清潔、安全、明亮和用得起的照明產(chǎn)品。到2030年，D.light將有望改變10億人的生活。從全球看，已有19個(gè)國家發(fā)行了超過100期的社會(huì)影響債券，用于支持社會(huì)項(xiàng)目，如難民就業(yè)、流浪者收容、糖尿病預(yù)防等。在我國，綠色債券是重要的ESG金融產(chǎn)品。中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司近日發(fā)布的《2020綠色債券年度發(fā)展報(bào)告》顯示，境內(nèi)綠色債券累積發(fā)行規(guī)模已突破1萬億元，達(dá)11095.54億元。盡管為了滿足環(huán)境、社會(huì)責(zé)任與公司治理規(guī)范，公司需要承擔(dān)額外的ESG支出，這對公司的短期財(cái)務(wù)表現(xiàn)會(huì)產(chǎn)生一定負(fù)面影響。但數(shù)據(jù)證明，ESG投資收益良好。根據(jù)MSCI統(tǒng)計(jì)，2015年6月至2020年12月期間，MSCI新興市場ESG領(lǐng)先指數(shù)的表現(xiàn)優(yōu)于MSCI新興市場指數(shù)，且波動(dòng)率更低，夏普比率更高，具有顯著的增厚收益效果。“有研究顯示，ESG投資的指標(biāo)與公司業(yè)績正相關(guān)，將環(huán)保、社會(huì)責(zé)任等指標(biāo)納入投資決策，最終有機(jī)會(huì)獲得更高和更安全的長期收益?！鄙懈Ａ终f。ESG新理念下，金融機(jī)構(gòu)該如何做？尚福林認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)以ESG為抓手，加快推進(jìn)“三個(gè)轉(zhuǎn)變”。一是由自身利益向社會(huì)利益轉(zhuǎn)變。金融業(yè)要實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展與促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益的良性互動(dòng)，主動(dòng)減費(fèi)讓利，助力普惠金融。二是由短期收益向長期價(jià)值轉(zhuǎn)變。金融業(yè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，需要糾正經(jīng)營的短期行為，避免資源配置扭曲，從長期發(fā)展的戰(zhàn)略高度，降低環(huán)境成本。三是由被動(dòng)淘汰向主動(dòng)引領(lǐng)轉(zhuǎn)變。金融業(yè)應(yīng)當(dāng)主動(dòng)發(fā)揮引導(dǎo)作用，運(yùn)用市場機(jī)制和金融杠桿培育新動(dòng)能，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)化升級，這也是對接國際規(guī)則、提升金融業(yè)對外開放水平、更好地融入國際金融市場的根本舉措。ESG理念的不斷傳播和投資規(guī)模的不斷增加，為金融機(jī)構(gòu)提供了機(jī)會(huì)。德意志銀行投資銀行部ESG咨詢團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在新冠肺炎疫情的影響下，ESG已成為固定收益市場，尤其是投資級債券市場的一大趨勢。隨著ESG投資逐漸進(jìn)入新的市場，尤其是高收益?zhèn)袌觯约皻W洲央行接受與可持續(xù)發(fā)展掛鉤的債券作為抵押品，ESG投資史無前例的增長趨勢仍將持續(xù)。此外，2018年，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的《上市公司治理準(zhǔn)則》，確立了上市公司ESG信息披露框架。可以預(yù)見，金融機(jī)構(gòu)和上市公司將面臨越來越嚴(yán)格的ESG信息披露要求。
