61501/06
7月27日下午，上海市浦東新區(qū)舉行金融改革創(chuàng)新項目落地暨引領(lǐng)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金成立大會。引領(lǐng)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金宣布成立，首期由浦東新區(qū)出資50億元，預(yù)計撬動千億元社會資本。會上，浦東投控、國方資本、國君創(chuàng)投、海望資本、海通開元、中金資本六家入圍管理人成功簽約。
據(jù)悉，引領(lǐng)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，是《中共中央國務(wù)院關(guān)于支持浦東新區(qū)高水平改革開放打造社會主義現(xiàn)代化建設(shè)引領(lǐng)區(qū)的意見》發(fā)布以來浦東新區(qū)出資設(shè)立的第一支母基金，建立了涵蓋“募、投、管、退”全方位的基金閉環(huán)體系，以此實現(xiàn)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”的高水平循環(huán)，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)發(fā)展新優(yōu)勢。引領(lǐng)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金聚焦科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、功能平臺、投資促進(jìn)四大功能，從頂層設(shè)計入手，進(jìn)一步放大財政資金效應(yīng)、引入市場化管理機(jī)制、提升基金規(guī)模能級。
募資方面，首期由浦東新區(qū)出資50億元。各大金融機(jī)構(gòu)、央企、地方國企、外資企業(yè)、民營企業(yè)也在籌備過程中踴躍參與，預(yù)計可撬動超過1000億元社會資本參與引領(lǐng)區(qū)建設(shè)。
投資方面，引領(lǐng)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金將采取投資項目和投資基金相結(jié)合方式，一方面發(fā)揮政府引導(dǎo)作用，重大功能項目由政府全額出資；另一方面發(fā)揮市場主導(dǎo)作用，依托專業(yè)團(tuán)隊投資市場化項目和子基金，既注重全產(chǎn)業(yè)鏈、全生命周期投資，也注重投早投小，推動產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展。
管理方面，引領(lǐng)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金堅持“政府引導(dǎo)、市場主導(dǎo)、專業(yè)高效”的原則，對內(nèi)建立聯(lián)席會議制度，強(qiáng)化規(guī)范管理、提高投資效率；對外采取“揭榜掛帥”“賽馬機(jī)制”，遴選專業(yè)化市場化管理人。
退出方面，引領(lǐng)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金依托私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)份額轉(zhuǎn)讓平臺、S基金等新機(jī)制，進(jìn)一步拓寬退出渠道。
母基金研究中心認(rèn)為，從“募投管退”的機(jī)制設(shè)置來看，引領(lǐng)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的運(yùn)作較為科學(xué)和市場化，上海市又迎來了一支對GP十分有吸引力的母基金。在股權(quán)投資方面，上海市一直是全國走在前面的城市，尤其是在母基金方面——上海市，因其相對市場化的營商環(huán)境、更高的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及更強(qiáng)的政府政策支持，本就在母基金方面發(fā)展遙遙領(lǐng)先，根據(jù)母基金研究中心最新發(fā)布的《2021年上半年中國母基金全景報告》，上海不僅有近40家母基金，母基金在管規(guī)模在全國各地中也位列前五。
此前，由于國家級母基金頻頻落戶在上海，上海市已經(jīng)成了母基金行業(yè)的“焦點”——2020年成立的四支國家級母基金均落戶在上海，包括國家中小企業(yè)發(fā)展基金有限公司、國家綠色發(fā)展基金股份有限公司、中國文化產(chǎn)業(yè)投資母基金、國企混改基金，總規(guī)模高達(dá)2449.5億元人民幣。并且由于上海市政府也是國家綠色發(fā)展基金的發(fā)起方之一，有業(yè)內(nèi)人士稱上海市政府已經(jīng)成為最大的“母母基金”之一。
在S基金方面，上海市的探索也走在前列：
2021年11月，證監(jiān)會批復(fù)同意在上海區(qū)域性股權(quán)市場開展私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點。份額轉(zhuǎn)讓試點將依托上海股權(quán)托管交易中心開展，逐步拓寬私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資退出渠道，促進(jìn)私募基金與區(qū)域性股權(quán)市場融合發(fā)展，助力金融與產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)暢通。
截至今年6月末，上海私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓平臺已上線13單份額轉(zhuǎn)讓項目，其中已成交8單，成交總份數(shù)為10.38億份，成交總金額約為10.18億元。
目前，國內(nèi)的私募股權(quán)二級市場交易主要是以LP二手份額轉(zhuǎn)讓為主，尚處于早期探索的階段。國內(nèi)的私募股權(quán)二級市場也存在一些海外私募股權(quán)二級市場早期的特征，例如，咨詢中介缺失、估值定價難、資產(chǎn)大多折價出售等等。同時值得注意的是，過去幾年中出現(xiàn)的GP募資高峰和項目IPO退出渠道不暢的問題，也給國內(nèi)私募股權(quán)二級市場的發(fā)展帶來了契機(jī)?？傮w而言，隨著市場的完善，長期來看，S基金未來的信息披露、撮合機(jī)制、流動性、估值會更加成熟友好，讓更多的機(jī)構(gòu)投資人了解并進(jìn)入S基金行業(yè)，共同促進(jìn)這一行業(yè)的發(fā)展。
在7月27日的會議上，上海首支百億S基金成立——上海引領(lǐng)接力創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)一期(有限合伙)宣布落地浦東，總規(guī)模100億元，首期30億元，管理人由上海國有資本投資有限公司旗下的上海孚騰私募基金管理有限公司擔(dān)任。中保投資、中銀理財以及交銀國際為S基金核心意向投資人，上海國投、浦東引領(lǐng)區(qū)基金為基石投資人。
可以預(yù)見，政策的多方利好，將使上海繼續(xù)保持母基金行業(yè)優(yōu)勢，同時不斷增強(qiáng)對于私募股權(quán)類基金的吸引力。
據(jù)悉，引領(lǐng)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，是《中共中央國務(wù)院關(guān)于支持浦東新區(qū)高水平改革開放打造社會主義現(xiàn)代化建設(shè)引領(lǐng)區(qū)的意見》發(fā)布以來浦東新區(qū)出資設(shè)立的第一支母基金，建立了涵蓋“募、投、管、退”全方位的基金閉環(huán)體系，以此實現(xiàn)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”的高水平循環(huán)，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)發(fā)展新優(yōu)勢。引領(lǐng)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金聚焦科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、功能平臺、投資促進(jìn)四大功能，從頂層設(shè)計入手，進(jìn)一步放大財政資金效應(yīng)、引入市場化管理機(jī)制、提升基金規(guī)模能級。
募資方面，首期由浦東新區(qū)出資50億元。各大金融機(jī)構(gòu)、央企、地方國企、外資企業(yè)、民營企業(yè)也在籌備過程中踴躍參與，預(yù)計可撬動超過1000億元社會資本參與引領(lǐng)區(qū)建設(shè)。
投資方面，引領(lǐng)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金將采取投資項目和投資基金相結(jié)合方式，一方面發(fā)揮政府引導(dǎo)作用，重大功能項目由政府全額出資；另一方面發(fā)揮市場主導(dǎo)作用，依托專業(yè)團(tuán)隊投資市場化項目和子基金，既注重全產(chǎn)業(yè)鏈、全生命周期投資，也注重投早投小，推動產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展。
管理方面，引領(lǐng)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金堅持“政府引導(dǎo)、市場主導(dǎo)、專業(yè)高效”的原則，對內(nèi)建立聯(lián)席會議制度，強(qiáng)化規(guī)范管理、提高投資效率；對外采取“揭榜掛帥”“賽馬機(jī)制”，遴選專業(yè)化市場化管理人。
退出方面，引領(lǐng)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金依托私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)份額轉(zhuǎn)讓平臺、S基金等新機(jī)制，進(jìn)一步拓寬退出渠道。
母基金研究中心認(rèn)為，從“募投管退”的機(jī)制設(shè)置來看，引領(lǐng)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的運(yùn)作較為科學(xué)和市場化，上海市又迎來了一支對GP十分有吸引力的母基金。在股權(quán)投資方面，上海市一直是全國走在前面的城市，尤其是在母基金方面——上海市，因其相對市場化的營商環(huán)境、更高的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及更強(qiáng)的政府政策支持，本就在母基金方面發(fā)展遙遙領(lǐng)先，根據(jù)母基金研究中心最新發(fā)布的《2021年上半年中國母基金全景報告》，上海不僅有近40家母基金，母基金在管規(guī)模在全國各地中也位列前五。
此前，由于國家級母基金頻頻落戶在上海，上海市已經(jīng)成了母基金行業(yè)的“焦點”——2020年成立的四支國家級母基金均落戶在上海，包括國家中小企業(yè)發(fā)展基金有限公司、國家綠色發(fā)展基金股份有限公司、中國文化產(chǎn)業(yè)投資母基金、國企混改基金，總規(guī)模高達(dá)2449.5億元人民幣。并且由于上海市政府也是國家綠色發(fā)展基金的發(fā)起方之一，有業(yè)內(nèi)人士稱上海市政府已經(jīng)成為最大的“母母基金”之一。
在S基金方面，上海市的探索也走在前列：
2021年11月，證監(jiān)會批復(fù)同意在上海區(qū)域性股權(quán)市場開展私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點。份額轉(zhuǎn)讓試點將依托上海股權(quán)托管交易中心開展，逐步拓寬私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資退出渠道，促進(jìn)私募基金與區(qū)域性股權(quán)市場融合發(fā)展，助力金融與產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)暢通。
截至今年6月末，上海私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓平臺已上線13單份額轉(zhuǎn)讓項目，其中已成交8單，成交總份數(shù)為10.38億份，成交總金額約為10.18億元。
目前，國內(nèi)的私募股權(quán)二級市場交易主要是以LP二手份額轉(zhuǎn)讓為主，尚處于早期探索的階段。國內(nèi)的私募股權(quán)二級市場也存在一些海外私募股權(quán)二級市場早期的特征，例如，咨詢中介缺失、估值定價難、資產(chǎn)大多折價出售等等。同時值得注意的是，過去幾年中出現(xiàn)的GP募資高峰和項目IPO退出渠道不暢的問題，也給國內(nèi)私募股權(quán)二級市場的發(fā)展帶來了契機(jī)?？傮w而言，隨著市場的完善，長期來看，S基金未來的信息披露、撮合機(jī)制、流動性、估值會更加成熟友好，讓更多的機(jī)構(gòu)投資人了解并進(jìn)入S基金行業(yè)，共同促進(jìn)這一行業(yè)的發(fā)展。
在7月27日的會議上，上海首支百億S基金成立——上海引領(lǐng)接力創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)一期(有限合伙)宣布落地浦東，總規(guī)模100億元，首期30億元，管理人由上海國有資本投資有限公司旗下的上海孚騰私募基金管理有限公司擔(dān)任。中保投資、中銀理財以及交銀國際為S基金核心意向投資人，上海國投、浦東引領(lǐng)區(qū)基金為基石投資人。
可以預(yù)見，政策的多方利好，將使上海繼續(xù)保持母基金行業(yè)優(yōu)勢，同時不斷增強(qiáng)對于私募股權(quán)類基金的吸引力。
